原创 | 标准债和非标的区别
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财经
2024-11-19 07:00
安徽
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自2020年8月3日起，《标准化债权类资产认定规则》〔2020〕第5号的出台，彻底厘清标准债和非标债的界限，为资管业务规范健康的发展提供了重要的法律依据。但由于产品发行主体相同，流通市场和参与主体却完全不同，使很多人无法理解“标准化债权类资产”和“非标准化债权类资产”的区别，多有被误导。本文旨在简述相关概念和知识点，用于理解。
什么是标准化债权类资产、非标准化债权类资产与非非标准化债权类资产？
“标准化债权类资产”是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券。主要包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券、国际机构债券、同业存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所挂牌交易的资产支持证券，以及固定收益类公开募集证券投资基金等。
“非标”是指未在银行间市场或证券交易所市场交易的债权资产，包括信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、应收账款、各类收（受）益权、带回购条款的股权性融资等。而非标准化债权融资业务主要有委托贷款模式、银信、银证、银保合作模式和资产收益权模式。
“非非标”则指的是既不属于标准化债权资产，也没有被明确列为非标准化债权资产的资产类型。这类资产处于一个较为模糊的边界地带。例如，一些在特定场所挂牌的产品，可能不被认定为非标，因此银行可以不受到投资非标资产额度的限制（注：中国人民银行会同金融监督管理部门发布的《标准化债权类资产认定规则》（征求意见稿）明确指出非非标正式被认定为非标，需满足非标投资的限额管理和流动性要求;规则出台前被认定为标准化债权类资产的非标（非非标），在过渡期内（至2020年底），暂按原有的监管要求，给予市场缓冲期。）
非标债和标准债是债券市场中常见的两种债券类型。投资者在选择投资债券时，既要，根据自身需求和风险承受能力选择适合自己的债券产品，同时，在投资中也需要注意风险问题，根据标准债和非标的区别，进行适当的风险评估，以确保自身资产的安全。通过明确标准化债权类资产（标债资产）和非标准化债权类资产（非标资产）的界限、认定标准及监管安排，稳定市场预期，提高行业整体运作效率，降低资金成本，提高流动性，以及扩大市场投资者群体。这对于提升债券市场的透明度和流动性具有重要意义，同时也为发行人和投资者带来了购买和发行成本上的节约。但是，在选择非标债和标准债中仍需中重视相关的风险与投资事项。风险提示：非标债具有较高的风险，包括信用风险、流动性风险和市场风险。投资者应充分了解和评估发行人的信用状况、还款能力和债券的特殊条款，谨慎决策。投资适当性：非标债通常适合具备较高风险承受能力和专业知识的投资者，零售投资者应慎重考虑风险与收益的平衡。信息披露：非标债的信息披露相对较少，投资者需谨慎选择、充分了解债券的发行人、风险特征和条款等信息。多样化投资：投资者应将非标债作为投资组合的一部分，并与其他资产进行适当的分散投资，以降低整体风险。总的来说，非标债和标准债各有其特点和优势，个人投资者在选择时应考虑自身的风险承受能力、投资目标以及资金流动性需求等因素。标准债相对风险较低、收益稳定，适合风险承受能力较低、追求稳定收益的投资者；而非标债则具有较高的风险和潜在收益，适合风险承受能力较高、追求更高收益的投资者。［1］中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局定制《标准化债权类资产认定规则》［2］政信汇《非标债和标准债的区别与优势，哪种更适合个人投资》［3］金融时报《标债认定规则出台 “标”与“非标”界定清晰有助资管业规范发展》
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