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▌海外多家投行预测2025年铁矿石价格或将继续下行回顾2024年铁矿石市场走势呈现出典型的“N”字形走势，截至2024年12月25日，62%澳粉铁矿石指数的年均价格为109.31美元/吨，同比2023年的119.46美元/吨下降了8.5%。其中，9月份铁矿石价格一度跌至每吨90美元以下，创下近两年的最低水平。展望2025年，铁矿石价格将面临进一步的下行压力，对此多家海外投行陆续发布了对于明年的市场预测。Mysteel整理13家投行的预测分析，大多认为2025年铁矿石的年均价格预计将低于100美元/吨，对比2024年价格重心或进一步下移。其中，最为乐观的年均价格预测为100美元/吨，最为悲观的年均价格预测约为80美金/吨，详细情况如下：![]()
信息来源：公开资料整理，Mysteel
具体来看，对于2025年铁矿石价格的下行因素及核心观点如下：摩根大通（J.P.Morgan）：预计2025年铁矿石均价在每吨100美元，主要由于中国钢铁需求的相对稳定以及季节性因素，叠加中国的宏观刺激政策影响；
但长期来看价格预计将回落至每吨80美元，这可能受美国对进口钢铁或铁矿石关税的调整以及来自主要矿石供应商如淡水河谷和On-slow铁矿矿区的增量供应影响，铁矿基本面承压。
花旗银行（Citi）：预计2025年铁矿年均价格将降至95美元，由于铁矿石的新增供应、港口库存的增加以及中国需求的下滑，铁矿石价格到2026年可能维持在均价每吨85美元左右。
澳洲资源部（Department of Industry, Science, Energy and Resources）：据官网数据显示预计2025年铁矿均价预计将降至每吨80美元，2026年为每吨78美元。
高盛（Goldman Sachs）：预计2025年铁矿石平均价格为每吨95美元，2026年将进一步下降至每吨90美元。铁矿石价格下行的原因包括中国港口库存增加、人民币贬值以及钢铁需求疲软，特别是出口导向型制造业需求下降。
高盛预计中国房地产和基建投资将大幅下降，同时美国的关税政策将抑制钢铁出口需求，并加大人民币压力。此外，铁矿石供应增加，澳大利亚和几内亚的新供应将进入市场，尽管印度出口下降和中国国内供应减少，市场仍将维持过剩。
澳新银行（ANZ）预计2025年铁矿石价格预计将降至80美元/吨，2026年进一步下降至76美元/吨。主要市场面对铁矿石的需求不确定，尤其是中国经济的疲软和钢铁行业的挑战。
西太平洋银行（Westpac）：铁矿石价格预计将在2025年保持在每吨105至110美元之间，并可能在全年内逐渐下滑至每吨90美元及以下。随着中国港口库存激增，海运贸易盈余扩大，铁矿石价格有可能受到压制。高成本生产商如中国可能会进一步减少产量。
澳大利亚国民银行（NAB）预计中国房地产行业的低迷仍将持续，且贸易壁垒将开始限制钢铁出口，预计2025年铁矿石价格将进一步下跌，跌至每吨87美元，并在2026年一季度降至每吨83美元。
澳大利亚联邦银行（CBA）预计2025财年铁矿石均价在每吨92美元，2026财年降至将达到每吨84美元，这主要是由于铁矿石供应强劲，而钢铁需求疲弱。
美国银行（BoA）：铁矿石价格预计到2025年将跌至每吨80美元以下。原因包括中国房地产行业需求下降、钢铁产量减少以及来自澳大利亚和巴西等主要出口国的供应过剩。
预计2025年铁矿石市场将出现1.9亿吨的过剩供应，这可能导致价格下跌，以促使大型矿企削减供应或将一些成本较高的业务（尤其是在中国）撤出市场。
惠普评级（Fitch Solutions）：预计2025年和2026年铁矿均价将分别降至90美元和85美元，反映市场铁矿石供应过剩的局面。从长期来看，预计铁矿石价格或将在2033年降至每吨78美元，表明需求和供应失衡的持续影响。
荷兰国际集团（ING）：预测2025年铁矿石价格将继续承压，均价为95美元/吨。这些预期是由于钢铁需求低迷、供应充足以及港口库存高企。中国房地产市场的疲软是主要风险因素，且中国的经济刺激措施尚未显著推动钢材需求回升。
麦格理（Macquarie）预测，2025年铁矿石价格将降至每吨100美元以下。这一预测是由多种因素共同推动的，包括中国需求的减少和全球市场铁矿石供应的增加，尤其是中国港库的增加。因此，铁矿石市场预计将面临进一步下行压力，高成本矿山可能会减产。
瑞银（UBS）：由于房地产行业仍面临库存过剩和价格下跌的问题，而地方政府债务影响基础设施项目，钢铁需求不太可能出现大幅激增,到2025年，铁矿石市场将出现适度的供应过剩，价格将稳定在每吨100美元左右。
Mysteel统计54家钢厂烧结矿周产量707.45万吨，环比上期减少7.22万吨，环比减少1.01%。烧结矿库存242.28万吨，环比上期减少4.86万吨，环比减少1.97%。本网站对唐山、邯郸、邢台、山东、山西、河南、陕西、南方区域、沿江区域的114家钢厂的铁矿石库存做了统计，这些样本钢厂以中小规模为主，产量在100-1000万吨不等，占全国产量的43%左右（由于样本钢厂产能结构调整，按照2021年生铁产量分类，现100-200万吨产样本钢厂为29家，200-300万吨32家，300-400万吨21家，400万吨以上32家）。该统计能够反映当前以及未来全国钢厂对于铁矿石使用的大体变化以及趋势。Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2936.54万吨，环比上期增48.64万吨。进口烧结粉总日耗110.64万吨，环比上期减4.73万吨。库存消费比26.54，环比上期增1.51。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1259.24万吨，环比上期增28.22万吨。进口烧结粉总日耗56.47万吨，环比上期减1.59万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比87.11%，环比上期增0.30个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2526元/吨，环比上期减1元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2538元/吨，环比上期减1元/吨。【今日市场回顾】
今日山东进口铁矿石现货市场价格震荡运行，成交一般。具体来看，今日上午价格较上一工作日偏强运行，卖盘方面，贸易商报盘积极性一般；远月市场询报情绪较为冷清；买盘方面，钢厂维持按需补库，区域内个别钢厂有招标计划。午后铁矿石现货市场价格弱稳运行，市场交投氛围尚可，成交一般。![]()
【成交情况】
成交量较上一工作日有所增加，成交价格上涨1-5，截至发稿，山东地区现货成交如下：![]()
【明日预测】
供应端，山东港口库存小幅增加，贸易商年底出货积极性较弱，多持观望态度。需求端，本周数据显示淡季需求下滑，螺纹周产量小幅下降，库存连续第四周下降，成材成交疲软，表需回落较为明显，叠加短期宏观方面无利好消息，区域内钢厂生产积极性偏弱，下月检修预期增加，原料支撑不强。综上所述，预计明日铁矿石现货价格偏弱运行。▌天津进口铁矿石现货市场价格小幅波动 成交较为一般【今日市场回顾】
今日天津进口铁矿石市场价格小幅波动。现区域市场交投情绪一般。贸易商出货积极性尚可，报价多实盘单议。钢厂多以刚需补库为主，询盘较为谨慎，今日询货品种有PB粉、混合粉、超特粉。![]()
成交笔数较昨日有所减少，成交价格小幅波动，截止发稿前了解到的部分成交：![]()
【明日预测】
供应方面，目前天津港口可贸易资源较为紧缺，低品粉资源较为集中，块矿资源随着陆续到港弥补部分空缺。贸易商报价积极性尚可，部分贸易商适价出售。需求方面，区域内部分钢厂还未开始冬季补库阶段，主要以常规补库为主，钢厂采购仍维持谨慎态度。现区域内PB粉和60.5%金布巴粉价差为47元/湿吨，较上周收缩1元/湿吨；原因主要是PB粉资源减少，贸易商挺价出售，叠加金布巴粉资源有所补充，贸易商适价出售。综合来看，预计明日天津地区进口矿现货市场或将震荡运行。今日辽西市场铁精粉价格稳，66%酸粉参考价：建平低钛750-760，建平中钛725-745；朝阳低钛720-730；北票中钛725-735。（湿基不含税出厂价；单位：元/吨）供应端，当前矿山报价经历昨日小幅下调后，今日报价多以稳为主，个别矿山有降低报价预期，但因暂无库存压力，依然选择持续累库，观望后期市场走势；需求端，主导钢企昨日大幅下调精粉招标价格，本轮招标仍以刚需补库为主，暂未开启冬储，市场需求依旧相对疲软。市场参与者称，目前钢企暂未开始冬储，市场需求一般，矿山报价坚挺，让价意愿低，因此供需双方较为僵持，交投气氛较为冷清。综合来看，市场交投氛围稍有改善，部分资源有少量成交，预计短期内辽西市场稳中偏弱安徽国产铁精粉市场主稳，个别降5。庐江65%造球精粉1040，繁昌64%烧结精粉910降5。（干基含税出厂价单位：元/吨）
供应端：繁昌地区近日交投较为冷清，周边钢企需求较少，主导选厂挺价心态回落，成交价格有所下降。庐江地区由于一主导矿山目前处于停产检修状态，地区精粉资源紧张，因此其他矿山成交尚可，报价维持高位。需求端：安徽地区钢企下游效益不佳，且部分正在检修或即将进行检修，因此目前省内需求较小，多维持按需采购。有市场参与者称，近日成交不佳，市场较为冷清，虽一月初部分钢厂会有补库操作，但补库量不多，成交或难有好转。综合来看，目前安徽省内需求处于低位，交投冷清，预计短期内安徽铁精粉市场持稳运行。▌山东国产铁矿石市场持稳运行 交投冷清
今日山东国产矿市场整体交投氛围一般，莱芜、沂水65%酸粉干基含税承兑990，淄博64%碱粉干基含税现汇出厂1010，枣庄65%酸粉干基含税现汇出厂1020。（单位：元/吨）
供应端，本地莱芜、济宁区域矿企维持正常生产，其它区域矿企多年度大检，预计下月初恢复，区域供应减弱，故有货矿企出货好转，几无库存；临沂区域矿企停产休市，仅个别矿企加工外矿，维持生产供应，少量走货于周边钢企；受近期铁矿石盘面震荡下行影响，贸易商报价积极性不佳，捂货惜售，预等涨后在出货；需求端，钢企多处盈亏边缘，当前无补库行为，多维持长协大矿，临近港口钢企，考虑降本增效，多采用外矿，市场参与者多观望后市。有市场参与者称：临沂区域矿企或将春节后复产，区域精粉供应减弱，多观钢企补库时间。综合来看，虽本地精粉减量明显，但外盘市场整体偏弱运行，钢企需求不佳，预计短期山东国产矿市场稳中偏弱运行。数据来源：钢联数据
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