Mysteel铁矿石始致力于让真实客观的铁矿石产业数据、价格、资讯为用户创造价值。本周铁矿石价格震荡运行。Mysteel62%澳粉远期价格指数104.4美元/干吨，周环比上涨0.65美元/干吨，涨幅0.63%；青岛港PB粉价格790元/吨，周环比上涨7元/吨，涨幅0.89%。从宏观来看，美国11月CPI同比增速加快至2.7%，环比增0.3%创七个月新高，符合预期；美国11月核心CPI同比、环比增速均持平前值，分别增长3.3%和0.3%。住房成本在11月有所降温。中共中央政治局召开会议指出，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。中央经济工作会议定调明年工作：要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率；实施适度宽松的货币政策，适时降准降息；大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求；以科技创新引领新质生产力发展；持续用力推动房地产市场止跌回稳。总的来看，本周铁矿石价格震荡运行。本周重要会议的召开，会议强调“要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”、“适时降准降息”、“大力提振消费”等，均对市场信心有所提振。产业方面，目前钢厂维持微利状态，本周铁水产量维持下行通道，成材端总库存维持去库趋势，整体产业矛盾并不明显。远期现货补库基本完成，港口现货端钢厂仍维持刚需补库节奏，节前补库积极性暂未体现。本周从基本面来看，铁矿石基本面供强需弱。供应方面，受前期发运影响，本期到港船数有所增加，到港量小幅增加；需求方面，周内Mysteel调研数据显示新增高炉检修11座，复产5座，本期铁水产量小幅回落；库存方面，中国47港铁矿石库存延续小幅累库趋势，绝对值处于近3年同期高位。![]()
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本周铁矿石价格震荡运行，截止目前，铁矿石62%澳粉指数104.4美元/干吨，环比涨幅0.63%；上海螺纹钢价格为3405元/吨，环比涨幅0.92%。铁矿石价格方面，新交所掉期主力合约涨幅大于青岛港PB粉大于62%澳粉指数大于铁矿石期货主力合约。本周重要会议的召开，市场情绪升温；产业层面，铁水产量继续下降，五大材总库存维持去库，产业矛盾并不突出，铁矿石价格震荡运行。进口利润方面，远期现货价格涨幅小于港口现货，即期进口利润周环比小幅走扩，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为-14元/吨，周环比走扩2元/吨；基差方面，基于01合约，青岛港PB粉基差为-20，周环比收窄6。钢厂利润方面，钢厂利润环比走扩13元/吨，目前江苏螺纹钢即期毛利为147元/吨。2.基本面：中国进口铁矿石基本面供强需弱，港口库存小幅累库![]()
周铁矿石基本面点评：本期中国进口铁矿石供需基本面表现为供强需弱。供应方面，受前期发运影响，本期到港船数有所增加，到港量小幅增加。需求方面，周内Mysteel调研数据显示新增高炉检修11座，复产5座，本期铁水产量小幅回落。从市场行为来看，贸易商积极出货，部分贸易商积极降库存降头寸；钢厂盈利率继续小幅回落，部分区域钢厂亏损扩大，钢厂采购较为谨慎。因到港量增加，同时港口卸货效率增加，港口库存继续小幅累库。2.1 铁矿石供应：本周发运波动较大，下周预计发运大幅回升，到港下滑![]()
近期全球铁矿石发运量远端供应受罗伊山检修、澳巴港口检修影响出现大幅下滑，处于近三年同期最低水平。根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为2262.5万吨，周环比减少416.6万吨；12月全球发运量周均值为2662.万吨，环比11月减少409万吨，同比去年12月减少682万吨。其中12月澳洲周均发运量1615.7万吨，环比减少191万吨，同比减少277万吨；巴西12月周均值为531万吨，环比减少254万吨，同比减少324万吨。从今年累计发运情况看，全球铁矿石发运累计同比增量3045万吨，其中巴西累计同比增量为1626万吨，非主流累计同比增量为1905万吨，澳洲累计同比减少486万吨。结合季节性规律及卫星监测预计，下期全球铁矿石发运量环比大幅回升。近期中国45港铁矿石近端供应环比回升，处于近三年偏高水平。根据Mysteel45港铁矿石到港量数据显示，本期值为2517万吨，周环比增加226.2万吨，较上月周均值高125万吨；12月到港量周均值为2517.2万吨，环比11月增加125.2万吨，同比去年12月增加48万吨。今年以来，45港铁矿石到港量累计同比增加5327.3万吨，其中澳洲累计同比减少38万吨，巴西累计同比增加2994万吨，非主流累计同比增加2371.3万吨。根据模型测算及近期天气预测，预计下期到港量环比减少。2.2铁矿石需求：铁水产量小幅回落，钢厂进口矿库存继续增加![]()
本周247样本钢厂日均铁水产量小幅回落。截止周五，247样本钢厂铁水日均产量为232.47万吨/天，环比上周降0.14万吨/天，较年初增加14.3万吨/天，同比增加5.61万吨/天。
本期铁水产量减量不及预期，主要原因是计划外复产高炉增加，同时由于上周部分钢厂因高炉生产不顺造成产量下降，本期高炉恢复正常后其产量小幅增加，抵消了一部分减产带来的影响。
根据钢厂高炉停复产计划，下期检修高炉有所减少，但是由于本期检修的高炉主要集中在调研周期末，对下期铁水影响较大，预计下期铁水减量将较为明显。
2.3铁矿石库存：本期47港铁矿石库存环比累库 下周延续累库趋势
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中国47港铁矿石库存延续小幅累库趋势，绝对值处于近3年同期高位。截止12月12日，47港铁矿石库存总量15737.4万吨，环比累库75.8万吨，较年初累库2929.6万吨，比去年同期库存高3521.2万吨。本期港口库存表现为累库的主要原因是，到港量增加，周期内港口卸货入库总量高于出库总量。下期从卸货端考虑，下周到港下降，港口卸货预计环比减少；从需求端考虑，下周随着港口转水疏港回落、日均疏港量预计有所下滑；整体卸货入库量仍高于出库量。综合预测，下期47港港口库存继续累库。月度平衡表：Mysteel铁矿石分析团队11月30日预计，12月份中国47港铁矿石小幅波动。展望下周，结合季节性规律及卫星监测预计，下期全球铁矿石发运量环比大幅回升；需求方面，预计下周日均铁水产量降幅扩大；库存方面，整体卸货入库量仍高于出库量，下期47港港口库存继续累库。综合预计，短期铁矿石价格或将偏弱运行。数据来源：钢联数据
文章作者：陈霓雯
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