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一、价格回顾
二、价差回顾
以河北唐山铁精粉和曹妃甸港口进口矿价格为例，今年内外矿价差表现出如下特点：一是2024年内外矿价差整体的波动幅度比2023年有所减弱，这是由钢厂低利润所带来的；
二是同样作为高品矿，今年唐山精粉与卡粉的价差整体水平要高于唐山精粉与乌克兰精粉的价差，这是由于今年乌克兰精粉资源的进口同比增量突出；
三是今年唐山精粉与PB粉价差上半年与下半年均值水平相差不大，而高品矿之间的内外矿价差下半年明显比上半年水平有所抬升，原因是一方面下半年唐山精粉自身供应端出现问题，另一方面是今年尤其是下半年钢厂低利润甚至亏损下对绝对成本较高的高品矿接受意愿较低，卡粉、进口精粉的溢价都受到打压，导致高品矿之间的内外矿价差在下半年出现抬升。
三、产量回顾
统计局数据显示，我国2024年1-11月铁矿石原矿产量累计为9.5亿吨，同比增长1.9%；Mysteel调研的433家样本数据显示，2024年1-11月铁精粉的产量为26759万吨，考虑到一些表外充产量，预计2024年全口径精粉产量预计增加300万吨至3.01亿吨，较去年相比增加1.01%。
从月度产量变化的趋势上来看，整体趋势与以往季节特性并不相同，春节后增产速度较快，在5月生产达到巅峰，6-7月因频繁开始安全检修，导致内矿精粉产量较往年相比有较大幅度降幅，后期虽有增量，但是截至目前暂未完全恢复。2024年国内矿山产量整体尚未恢复至三年内最高值，各阶段具体影响如下：
1月：全国铁精粉日均产量有所减少。1月全国铁精粉产量整体呈下降趋势，主要影响量在河北、安徽、新疆、甘肃。
其中河北1月份环保管控影响，矿山生产受限，影响精粉产量下降；安徽矿选企业受当地政策影响多数时间处于停产状态；新疆个别企业12月底开始停产检修，且当地安全检查活动影响部分企业正常生产；
甘肃部分矿山受生产周期差异影响有减产操作。上述地区矿山停产减产等操作对精粉产量影响较为明显，整体有所下降。总体来看，当前全国铁精粉产量呈小幅下降趋势；
2月：全国铁精粉产量整体呈下降趋势，本月受春节假期影响，多地矿山产量有所减少，主要影响量在江苏、山东、新疆。其中江苏2月份某大型选厂订单减少，有自主减产，故产量下降；
山东多个矿企停产，2月精粉产量降幅较大；新疆除春节放假影响外，极端天气导致矿山生产不畅，产量有所减少。
上述地区矿山停产减产等操作对精粉产量影响较为明显，其余地区矿山除去由于统计天数不一致导致的减量外，产量波动变化较小，全国整体精粉产量有所下降；
3月：全国铁精粉产量整体呈上升趋势，本月多地矿山恢复正常生产，月度精粉产量有所增加，主要影响量在安徽、山东、新疆。其中安徽7家企业恢复至满产状态，精粉产量有所提升；
山东8家矿企月内满负荷生产，仅有个别企业零星检修，3月份精粉产量回升较快；新疆除资源紧缺矿区及上旬重大会议影响产量外，多数矿区积极筹备复产，4家大型矿企已恢复至满产状态，精粉产量增幅较大。
上述地区矿山复产操作对精粉产量影响较为明显，其余地区矿山受统计天数不一致影响产量也均有小幅增加，全国整体精粉产量呈上升趋势；
4月：全国铁精粉产量整体呈小幅上升趋势，本月多地矿山恢复正常生产，月度精粉产量有所增加，主要影响量在河北、辽宁、新疆。河北3家企业有增产操作，其中2家停产矿企改造完成后恢复生产；
辽宁5家矿企增产，其中1座矿区月内新投产目前进入调试状态日均精粉产量1.3千吨；新疆4家矿企产量增加，其中1家矿企恢复生产；
5月：全国铁精粉日均产量小幅下降，但由于5月份实际生产天数多于4月份，月度精粉产量整体呈小幅增长趋势。主要影响量在河北、吉林、江苏。
河北受安全检查，矿山整改影响，部分企业停产20天，影响区域内精粉产量减少；吉林1家矿企减产，当地大型矿山选厂检修15天，影响精粉产量有所减少；江苏1家企业减产，受降雨天气影响当地订单减少，精粉产量有所减少；
6月：全国铁精粉日均产量小幅下降，除实际生产天数环比少外，月度精粉产量整体呈下降趋势。
主要影响量在河北、辽宁、四川。河北检查趋严部分民营矿山受影响停产，上旬市场震荡走弱且原料采购难度增大，选厂停产减产增多；
辽宁辽西地区安全检查影响部分矿山产量减少，井下矿山开采深度检查趋严，致部分井下开采矿企停产减产增多；四川主导矿企受雨季影响采矿难度增大，精粉产量减少；
7月：全国铁精粉日均产量下降，主要影响量在河北，安徽、山西等省份小幅下降。
河北对国内矿山进行越界开采和井下超深开采的证照规范检查，对承德矿山影响较大，7月份多数中小型矿山停产较多，精粉产量宽幅下降；安徽和山西当地主导矿山检修，导致精粉产量小幅下降；
8月：全国铁精粉日均产量下降，主要影响量在河北，安徽、山西等省份小幅下降。
河北对国内矿山进行越界开采和井下超深开采的证照规范检查，对承德矿山影响较大，7月份多数中小型矿山停产较多，精粉产量宽幅下降；安徽和山西当地主导矿山检修，导致精粉产量小幅下降；
9月：全国铁精粉日均产量上升，主要影响量在河北、辽宁、山东等省份精粉产量增加。
河北前期受检查影响矿山，陆续恢复生产，部分矿山达满产状态，精粉产量增加；辽宁和山东前期检修矿山复产，精粉产量恢复至检修前水平，9月份国内铁精粉日均产量呈增长趋势；
10月：全国铁精粉日均产量上升，主要影响量在河北、四川等省份精粉产量增加。河北前期受检查影响矿山，陆续恢复生产；四川之前检修矿山复产，使精粉产量稍有恢复；其他区域多维持正常生产，精粉产量波动不大。
11月：全国铁精粉日均产量上升，主要影响量在江苏和安徽等省份精粉产量增加。江苏部分大型选厂恢复生产，精粉产量环比10月份有所增加；安徽个别矿山恢复生产，精粉产量稍有恢复
四、展望
2025年国产铁精粉产量增量预计来源于两部分，新产能投产贡献比例预计大于旧产能复产。
在旧产能复产方面，我们可以看到河北地区的安全检查对产能的影响在明年可能会有所减弱。然而，具体到明年复产量的预测，目前还存在一定的不确定性。根据目前的情况，主要涉及矿山复产的区域集中在华北地区的河北和山西两省。
河北地区今年受到了频繁的安全检查的影响，导致其产量减少了约5万吨/日。尽管目前已经有3.5万吨/日的产量得到了恢复，但仍有1.5万吨/日的产量尚未复产，综合来看，预计明年精粉产量新增中，通过复产的增量预计为400万吨，因该产量为复产量，故暂不考虑价格因素所带来的影响
新增产能方面，新产能方面，从Mysteel调研统计的国内矿山新建项目来看，已经在2024年和计划在2025年新投的矿山中，整理出17个产能规模靠前的项目，涉及到原矿产能（矿山则为原矿产能或配套选厂的处理能力、纯选矿项目则为处理能力）合计12480万吨，铁精矿产能2743万吨。
由于其中有一个项目是尾矿处理项目，所以整体选比较高，并且表格中每个项目产能为项目达产后产能，实际上不一定能在当年内达产。
另外考虑到每个项目的投产时间各异，在2743万吨的铁精矿新增产能中，预计在2024年内能贡献出900万吨的新增铁精矿产量。
因此从全口径角度推算2025年产量看，旧产能的增加加上新产能贡献即为最终全口径产量，2024年全口径产量为3.01亿吨，在不考虑明年铁矿石价格波动的前提下，2025年国产铁精粉产量预计达到3.14亿吨。具体产量情况详见正式版年报。
数据来源：钢联数据
文章作者：宋翰骁
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