【导语】10月份炭黑市场价格弱势运行为主，其原料弱势运行叠加需求下滑拖累是主因，10月下旬炭黑市场价格虽止跌运行，但上行动力受限，虽供应面收紧DNA原料冲高乏力，市场新单议价表现僵持。
10月份炭黑市场价格延续弱势下行后止跌回暖。截至10月29日收盘，山东市场炭黑N330价格运行区间为7700-7900元/吨，本月均价较上月均价下滑505元/吨，跌幅为6.13%。10月份炭黑市场价格运行表现为：第一，10月份国庆假期贯穿其中，轮胎厂多存放假停产行为，对炭黑需求下滑明显，且部分轮胎厂节前存一定备货，节后采购积极性偏低且议价情绪较浓，部分炭黑企业虽存减产，但实际出货情况不佳下部分炭黑企业库存仍呈现累积趋势，导致炭黑市场偏弱运行；第二，深加工持续亏损压力下对高价煤焦油承接能力不足，加之炭黑市场价格弱势下跌后市场承接高价原料信心亦不足，导致煤焦油下跌后炭黑市场价格弱势下行；第三，十月下旬随着煤焦油及炭黑市场价格跌至低位，市场备货积极性提升，同时深加工扭亏为盈后承接煤焦油积极性提升，煤焦油价格上涨推动炭黑价格止跌回暖。
开工下滑但需求减少，库存增长利空价格商谈
卓创资讯统计本月国内炭黑行业开工负荷为65.6%，较上月环比跌4.04个百分点，较去年同期跌0.55个百分点。本月炭黑行业开工负荷下滑原因有：第一，受不可抗及常规检修影响，河北、山西地区大厂存减产行为，拖累行业开工；第二，市场需求表现一般，叠加冬季取暖季前检修，河北、山东、山西、江苏地区炭黑大厂存减产行为；第三，市场出货情况一般先部分中小厂开工存下滑。
卓创资讯预计本月样本企业月末库存量为19.99万吨，环比增加3.69%，同比2023年同期下滑4.34%。本月国内炭黑企业库存量增长的原因：第一，国庆假期贯穿其中，轮胎厂减产明显，对炭黑需求形成拖累，导致炭黑库存消耗缓慢；第二，国庆节后炭黑企业开工负荷维持高位但出货不畅，导致行业增长；第三，进入10月下旬，炭黑主流大厂存减产行为，叠加下游市场存低价备货，导致炭黑行业库存较前期有所消化。
10月份国庆节假期轮胎厂存集中放假行为，导致炭黑供应面虽然收紧，但需求仍然下滑，市场库存较前期小幅增长，但进入10月底炭黑主流大厂接单情况较好，库存增长幅度较小，炭黑企业挺价意向仍然较强。
利润空间下滑，炭黑企业收紧供应面挺价出货
10月炭黑行业利润情况依旧表现为盈利水平。以山西地区为例，本月山西市场炭黑N330平均即期理论生产毛利为135.74元/吨，较9月份利润减少188.25元/吨，环比跌幅为58.10%，较去年同期利润减幅为71.28%。10月份炭黑市场利润水平变化的主要原因：第一，中上旬原料煤焦油价格下滑运行，受成本端弱势影响拖累炭黑市场商谈，炭黑市场价格逐渐降至低位后下游逢低备货积极性提升，截至10月23日炭黑价格较月初跌幅为5.70%，而成本跌幅为4.32%，进一步拖累利润水平；第二，下旬后炭黑企业多存检修减产情况，市场供应面收窄，叠加主要原料油价格止跌反弹，炭黑企业调涨心态增强，炭黑价格涨幅大于成本涨幅，进而带动行业盈利情况，但调涨后下游拿货抵触，市场新单出货速度放缓，对于炭黑行业盈利水平的增加有所抑制。
进入10月下旬部分炭黑主流大厂多存减产行为，且基本延续至11月上旬，两家工厂存11月份全部停产预期。一方面存在不可抗因素被动减产，另一方面利润空间下滑且需求一般下企业自主减产。供应面收紧后对炭黑市场价格商谈存一定利好，但需求疲软叠加成本上涨动力不足，市场价格上涨难度仍然较大，后市或逐渐趋弱。
