【导语】进入8月份以后，国内泰国RSS3#烟片价格上涨明显，尤其是自8月底起，沪胶盘面价格高位回调明显，但烟片人民币价格不跌反涨引发关注。外盘强势上涨叠加国内烟片现货偏少背景下，借助进口成本走高支撑，国内烟片人民币价格重心上涨明显。
期货价格高位回调 但烟片人民币价格不跌反涨
进入8月份以后，国内泰国RSS3#烟片价格上涨明显，尤其是自8月底起，伴随前期利好逐渐消化，叠加宏观氛围偏空，在抛储消息影响下，沪胶盘面价格高位回调明显；但烟片人民币价格不跌反涨引发关注。截至9月4日，RU主力2501合约自8月底高点16800元/吨跌至16075元/吨，跌幅4.32%；但山东市场22-23年泰国大厂烟片RSS3人民币收盘均价21100元/吨，较8月底20300元/吨上涨3.94%。
原料价格上涨叠加国际买盘支撑 外盘烟片价格上涨带动
去年旺产季泰国旺季不旺，原料收购价格重心走高，且橡胶成品库存不高。今年经历停割期以及新一轮开割季后，泰国物候异常，原料上量不畅，支撑收购价格重心抬升。截至9月4日，泰国烟胶片收购价格至82.53泰铢/公斤，较7月底上涨9.96泰铢/公斤，涨幅13.73%。伴随原料价格不断抬升，叠加8月份美元兑泰铢汇率走强，泰国天然橡胶生产成本走高明显，泰国3号烟片生产成本涨至2557.86美元/吨，较7月底涨幅17.16%，成本支撑烟片价格走高。
此外8月份印度两次补货烟片，国际买盘加速烟片价格上行。今年印度因天气问题造成本国天然橡胶减产，叠加货物推迟到港的阶段性扰动，分别在上旬跟月底节点两次从泰国采购烟片，支撑泰国烟片美金价格上涨明显，同时也带动出口至中国烟片价格走高。截至9月4日，中国主港RSS3号烟片收盘至2730美元/吨，较7月底走高570美元/吨，涨幅26.27%。伴随外盘烟片价格的上涨，进口成本高企，国内报盘重心抬升。
中国烟片进口量呈现萎缩趋势 国内现货偏少
由于生产成本较高，烟片价格一般高于其他胶种价格。烟片胶价格一般高升水国内期货价格，进口烟片缺乏交割的利润，国内套利积极性不高。此外烟片价格偏高，下游成本压力过高，因此在配方中也调整了烟片胶的使用情况；但烟片胶因其性能优异，不可替代，因此国内下游基本上仅保留刚需使用，因此烟片胶进口量呈现萎缩趋势。近几年自泰国进口3号烟片占烟片总进口量的50%左右，进口量亦是呈现逐渐下滑趋势，导致国内烟片现货偏少。2024年1-7月自泰国进口烟片胶累计2.85万吨，同比减少70.51%。
因此综合来看，8月底起外盘烟片价格宽幅上涨，叠加国内烟片现货偏少背景下，山东市场烟片胶人民币价格走势脱离主流下跌趋势呈现上涨走势。短期国内现货依然紧张，烟片胶价格或维持偏强态势。但后市来看，进入9月份伴随印度补货结束，叠加前期泰国烟片价格上涨过快，美金价格呈现回调趋势。且近期市场传闻天然橡胶抛储，其中含国储烟片胶，若成交尚可则国储烟片胶低价或对烟片胶人民币市场价格形成一定冲击，或抑制上涨空间，关注国储胶实际成交数量以及价格。
