【导语】9月中国天然橡胶进口量终止2连涨呈现下跌，同比承压去年基数水平；对比历史同期来看9月进口总量明显低于历史5年均值（53.83万吨）水平。分胶种，因标准胶环比走低拖累总进口量环比未能延续增长趋势，同比来看仅有混合胶增长其他胶种均呈现跌势。预计10月份中国天然橡胶进口量或延续同环比均下滑的可能性较大。
1．9月中国天然橡胶进口量环比微降、同比延续跌势
中华人民共和国海关总署统计数据显示，2024年9月进口量约49.28万吨，环比微跌0.29%，同比下滑3.39%；1-9月累计进口约394.2万吨，同比减少89.39万吨，跌幅约18.48%。环比微跌，一方面NR交割利润欠佳，抑制进口积极性；另一方面自老挝/缅甸进口下滑有关。进口量同比延续下滑趋势，一方面主要是今年海外新胶释放不畅，8-9月份产区多雨，影响产出；另一方面国际需求补库，导致出口至中国体量承压。
2．9月中国天然橡胶进口分胶种进口分析
9月各胶种进口情况来看，环比变化方面主要胶种除标准胶下滑外其他胶种多呈现增长趋势，同比变化方面仅有混合胶同比增长。其中，9月中国天然橡胶进口量最大的仍为混合胶，进口26.97万吨，环比增长4.51%，同比增长2.91%。
2.1 9月混合胶进口量环比增长4.51%，同比增长2.91%
9月混合胶进口量26.97万吨，环比实现3连涨，涨幅4.51%；年内同比首次增长，涨幅2.91%。环比实现增长主要受自泰国和越南进口量增长1.42万吨支撑，其中自泰国进口混合胶11.13万吨，环比增长8.48%，同比增长27.63%，位居首位。一方面泰国进入增产季，产出增量导致出口增量；另一方面国际补库暂缓，出口中国体量增长。自越南进口混合胶10.5万吨，延续7月以来环比上涨趋势，前期订单陆续交付，环比涨幅5.53%；但同比下滑仍然较为明显，跌幅30.99%，主要跟今年越南增产季雨水偏多影响产出，同时销售利润欠佳导致订单延期交付有关。
2.2 9月标准胶进口量环比下滑11.48%，同比下滑7.83%
9月标准胶进口16.67万吨，环比下滑11.48%，同比下滑7.83%。主要进口来源国是泰国、科特迪瓦、老挝，三者进口量占标准胶总进口量的68%。从进口量前6国来看环比绝大多数呈现下滑趋势，一方面跟NR交割利润下滑有关；另一方面跟轮胎出口自高位回调有关。今年替代指标自7月陆续入境，9月自老挝进口2.29万吨，环比减少0.86万吨，跌幅27.32%，同比减少32.97%，一方面开割之后老挝雨水偏多，产量减少，导致流入国内的数量下滑；另一方面因减产导致当地原料价格偏高，缺乏出口至中国的价格优势。月内自科特迪瓦进口3.53万吨，但1-9月累计进口25.38万吨，同比减少33.89%下滑依然明显，出口至中国价格优势不明显，相比之下出口欧盟、印度等地价格优势突出，从而分流至中国的体量。
预计10月份中国天然橡胶进口量或呈现同环比下滑趋势的可能性较大。预计10月天然橡胶进口量环比下滑，从历史季节性表现来看，10月天然橡胶进口量环比下跌的概率为100%，主要是因为10月份因国庆节长假影响，进口船期多错峰到港，进口量易跌难涨。此外今年行情偏强，同时美金价格高挺，非标基差波动空间有限导致套利盘加仓谨慎，船货到港或有限，因此综合考虑预计10月进口量呈现环比下滑的可能性较大。同比来看或延续下滑趋势可能性较大，主要是今年海外减产，叠加原料价格高挺，上游加工利润欠佳，产出有限，影响出口至中国体量。
