【导语】2024年国内SBS市场价格整体呈现震荡上行-冲高回落走势，受成本及供需驱动明显，四季度中期，下游需求转弱，SBS进入下行通道。
2024年1-10月，国内SBS干胶（含道改干胶）市场呈现震荡上行-冲高回落的走势。据卓创资讯数据统计，2024年1-10月，华东市场湖南石化SBS干胶792E均价在14530元/吨，较去年同期涨13.06%，整体价格水平高于去年同期。
成本及供需驱动转换 1-10月中旬国内SBS市场价格整体呈现震荡上扬。
1至10月中旬，国内SBS干胶市场整体呈现震荡上涨的趋势，不同上涨阶段市场的主要驱动因素不同。1至7月，成本不断上行是支撑SBS干胶价格不断走高的主要驱动因素，由于国内SBS产能过剩，基本面整体表现不佳，SBS干胶利润长期处于亏损状态。在产企业在无利润的背景下，价格走势跟随成本变动而变化。而主要原料丁二烯价格持续上行，国内外丁二烯装置计划中检修及计划外不可抗力停车，叠加乙烯裂解装置原料轻质化，导致丁二烯供应收紧，支撑丁二烯价格持续上扬。虽然7月丁二烯价格有所回落，但整体下行空间不大。国内SBS干胶市场跟随丁二烯价格变化而变化。
8至10月份国内SBS干胶市场继续上行，且至10月份价格创六年来新高。国内SBS干胶主要驱动因素发生变化，供求关系成为影响SBS干胶市场变化的主要驱动因素。由于上半年检修减产频繁，国内SBS社会库存持续走低。虽然国内SBS干胶产量有所恢复，但独山子石化年度大检修、湖南石化道改干胶产线长期停车、辽宁北方戴纳索SBS装置存在大修，国内SBS干胶产量增长不及预期。随着8月下半月需求陆续回暖，市场逐步呈现供不应求，国内SBS市场价格持续上行。
需求转弱，国内SBS市场进入下行通道
自10月下旬开始，国内SBS干胶市场陆续进入下行通道，受需求转弱影响较为明显。在经过传统需求旺季后，改性沥青及防水卷材需求或逐步转弱，SBS价格向下传导受阻。受制于SBS季节性特点的影响，SBS整体需求趋弱，需求端利空逐步影响SBS干胶价格下行。叠加主要原料丁二烯逐步走弱，SBS业者情绪逐步转向看跌，采购节奏放缓，市场逐步由供不应求向供大于求转变。
后市展望：国内SBS市场影响因素或逐步由供需驱动转为成本驱动，预计至11月中下旬完成转换。随着主要下游需求转弱，市场逐步由供不应求向供大于求转变，SBS后市价格存走低空间。
