文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
今天大盘低开高走，整体上涨。
沪深300等大盘股微涨，中证1000等小盘股指数上涨较多。
大盘还在4.9星接近5星上下。
价值风格涨幅稍低。
银行、红利等价值风格微跌。
通常价值风格在下跌阶段比较抗跌，上涨阶段进攻性会弱一些。
成长风格相反，下跌阶段波动比较大，上涨阶段进攻性比较强。
今天债券也上涨比较多，股债双牛。
人民币10年期国债收益率接近2%。
利率下降对债券、股市都会有一些利好。
指数组合今天有一只指数基金分红。
分红到账需要时间，在此之前会显示为下跌，其实今天组合里所有基金都是上涨的。
等过两天分红到账就显示正常了。
组合里目前基金也是设置为分红再投入的，这样可以积累更多的基金份额。
1. 又快到12月的指数调仓日了。
指数每年通常会有两次调仓，每年6月和12月。
今年12月指数也会再次迎来调仓。
时间是在12月13日（12月第二个周五）收盘之后。
关于这次调仓对指数估值的影响，这几天螺丝钉也会写一篇详细的分析文章的。
2. 也有朋友问，像沪深300等指数，是按照上市公司的市值规模大小来挑选股票。
那涨得多的股票，市值也会变大，调仓的时候，会不会把涨得多的股票纳入，跌得多的股票剔除，会不会带来追涨杀跌呢？
这样指数不就变成「接盘侠」了么？
在《指数基金投资指南》中（点击查看）就介绍过这个情况。
其实这倒不是在沪深300上先出现。
在90年代美股牛市的时候，在标普500、纳斯达克100等指数上就遇到了类似问题。
当时是互联网泡沫，很多股票跟互联网沾边就大涨，市值很高。
在上涨后，被纳入到纳斯达克100等指数中。
导致之后互联网泡沫破裂，纳斯达克100下跌反而更多。
这些情况，也广泛存在于市值加权指数中。
而这些指数也是各个国家的代表指数。
今年10-11月，出现了一波亏损股、微利股的炒作，
也让部分公司市值变大，在本次指数调仓中，也有这类公司被纳入市值加权指数。
也引发了投资者的关注。
3. 怎么解决这个问题呢？
有两种方式。
第一是考虑策略指数。
策略指数的兴起，也是在上世纪90年代市值加权指数出现瑕疵之后。
有的指数公司就想办法，开发一些不基于市值挑选股票的指数。
比较出名的，有6大策略：
这些也被称为策略指数。
虽然规则不同，但共同点是不再看上市公司的市值规模大小，而是基于其他策略。
就不会因为估值泡沫而纳入股票。
例如沪深300价值，是从沪深300中，挑选市盈率、市净率等最低的100只股票。
每次调仓的时候，会把上涨较多、估值变高的股票卖出；纳入短期下跌、估值较低的股票。
所以每次调仓后，300价值的估值数值，大概率会降低一截。
价值、红利、低波动等指数，都有类似的「低买高卖」的特征。
第二是考虑指数增强基金。
指数增强基金，80%按照指数成分股选股，20%做增强操作。
这部分增强操作会避开一些有明显泡沫的股票。
指数增强投顾组合，走的就是这种方式。
4. 不过也有一个有意思的事情：虽然沪深300等市值加权指数，有一些缺点，但它们仍然是大多数市场，规模最大、最重要的指数。
例如国内规模最大的股票基金，就是沪深300指数基金。
PS：上证指数虽然很出名，但实际上基金领域用的很少，只有300、500指数基金百分之几的规模。
美股规模最大、也是全世界第一只突破1万亿美元的指数基金，也是市值加权指数基金。
市值加权虽然有一些缺点，但它也有策略指数无法比拟的优点：
市值加权是能容纳资金量最大的加权方式。
真要是上万亿的资金，别的策略可能装不下，但市值加权可以。
所以类似汇金、社保基金等庞大的机构，要投资指数基金，也是走市值加权指数基金为主。
其中今年汇金买入沪深300指数基金达到几千亿，创下历史新高。
指数是一种工具。
对咱们个人投资者来说，了解指数不同策略的优缺点之后，也就可以用好这类工具。
5. 【12月3日晚7点直播预告】
6. 周一，又到了月薪宝投顾组合（点击查看详情）按周的发薪日。
（按月的话为每月8日）。
可以满足大家的「定期现金流需求」。
例如养老、教育、生活支出等。
月薪宝组合，采用了40:60的股债均衡策略；
并且会通过再平衡，起到「低买高卖」的效果。成立以来，月薪宝组合获得了比较明显的超额收益。
根据朋友们的需求，也对月薪宝组合的门槛做了调整：
目前月薪宝组合的起购和追加门槛，已经降低至1200元，方便大家更灵活地安排资金投入。
这个组合也适合有定期现金流需求的朋友，可以在市场4-5星级买入，长期持有。
目前2024年12月2日，市场在4.9星级，也是适合投资的阶段。
那么，买入月薪宝组合后，现金流何时发放？可以发放多少金额呢？
螺丝钉做了一个时间表和现金流柱状图，方便大家参考：
螺丝钉设计了黄金星级、以及螺丝钉黄金牛熊信号板，来帮助大家判断黄金的估值高低。
8.【投资者分享】
光荣在于平淡，艰巨在于漫长。
能坚持长期持有、「拿得住」的朋友，也能更好地抓住「市场先生」所给予的奖励：
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银行螺丝钉精心为大家提供的第2535期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
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之前有一个关于债券指数的直播课，也有朋友对债券指数估值有需求。
点击查看：《螺丝钉人民币债券星级、债券估值表来啦（精品课程）》
螺丝钉也做了一个关于债券的估值表，供大家参考。如果大家有需求，后面也可以定期更新。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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