回顾三季度，经历了经济失速、“通缩”预期引发市场极度悲观的持续调整后，我们在9月底终于迎来了政策的实质性转向。在国新办、政治局会议相关政策以及领导人“干字当头”的表态下，市场大幅反弹，投资者情绪得到极大修复。只用了本季度最后一周的交易时间实现涨跌幅的大反转。
A股历来是受政策影响比较明显的市场，“政策底”或许已然出现。A股整体氛围已经不是此前被一片悲观预期笼罩之下的压抑感了。清晰的政策引导、9月24日之后迅速放大的成交量，都给市场带来了种种生机，我们可以更为乐观地看待A股了。纵使内心乐观，操作上仍需保持理性。
今天，小诺就带大家来看看咱家各位基金经理对于未来都有什么样的看法？本文涉及科技、制造、医药等众多板块，还有海外和债券市场的相关观点，一定有你感兴趣的，一起来看看吧。
大科技
芯片板块三季度整体表现：
2024年三季度，整个美股受降息预期以及大选不确定性的双重影响走入震荡区间，费城半导体指数受海外芯片龙头新品交货放缓有一定调整。
A股半导体和美股相比三季度有显著收益。2024年上半年国内半导体领域利好频发，包括大基金三期的成立，“国九条”与“科创八条”对于科技企业的大力支持，然而市场情绪低迷，形成了较大的股价与基本面的剪刀差。三季度末，国家出台多项提振资本市场情绪举措，整个芯片板块带领市场有了较高的收益，之前强调的中国芯片长期向上的未来行业趋势已经逐渐开始体现在股价中。
人工智能板块三季度整体市场表现：
美股人工智能板块受海外芯片龙头新品交货放缓影响，出现一定调整。然而，我们看到全球人工智能产业端仍旧进展迅速，海外各个大厂对AI的资本开支预期继续提升。
随着9月末OpenAI o1模型的发布，大模型有望实现从“LLM模型-简单推理能力”，延展到“后训练叠加强化学习-思维链能力”的本质性提升，突破了此前模型能力的天花板。人工智能板块虽然短期受到训练算力供给扰动，但随着大模型能力的持续迭代，从模型到算力、应用的突破和飞轮效应指日可待。
诺安科技超市产品三季报相关观点：
坚信中国科技的光明未来
诺安成长（半导体龙头）：当中国科技企业全面突破美国的制裁后，中国整体的半导体产业将进入长达数十年的高速发展期（类似美股纳斯达克），重塑全球科技产业链利润分配，在这个过程中，中国科技会产生一批具有全球竞争力的科技巨头，本基金致力于挑选出这类公司，并且陪伴他们成长为全球科技龙头。
诺安优化配置（芯片国产化）：本基金主要布局芯片国产化板块，主要集中于先进制程突破受益产业链（晶圆厂、设备、eda、光刻机、光刻胶等）。
基金经理刘慧影展望未来：坚守科技赛道的投资，坚定陪伴优秀的公司成长，坚信中国科技的光明未来。半导体领域由于其“市场大，重要性强”的属性，是各个国家科技竞争的必争之地。坚定看好中国半导体一定能全面突破美国的封锁，在此过程中中国半导体的增长将保持中长期较高的增速。当我们全面突破美国对我们先进制程的封锁之后，国内芯片国产化板块将迎来加速扩产带来的业绩持续高增长。黎明即将到来，耐心等待。
诺安积极回报（高纯度AI基）：本基金主要投资在人工智能领域，信息化是智能化的前提，本基金三季度主要增加了国产信息化以及智能化的布局。
基金经理刘慧影展望未来：我们惊喜地看到，国内人工智能对海外的追赶正在逐步加快，从算力端来看，国产算力在政策的支持下正在加速发展；从C端应用来看，虽然国内大模型公司仍在追赶，但国内诸多人工智能类创业公司以及互联网大厂因为对C端用户的深度理解，纷纷开发出了亮眼的应用，部分中国人工智能应用已在海外市场崭露头角；从B端应用来看，国内产业端的布局已经初见成效，人工智能在制造业端已经陆续有应用推出，成功助力工业类企业提高生产效率，初步实现了人工智能提高全要素生产率的目标，全球人工智能浪潮不可逆。
诺安稳健回报（AI全产业链）：基金仍将围绕以海外和国产算力为代表的AI科技安全主线布局，关注人工智能从云端计算到终端设备、独创型应用的发展进程，以及与国产算力需求匹配的半导体投资进程。
基金经理邓心怡展望未来：人工智能板块虽然短期受到训练算力供给扰动，但随着大模型能力的持续迭代，从模型到算力、应用的突破和飞轮效应指日可待。
国内方面，人工智能算力的国产替代需求迫切，国产算力2024年下半年进入关键验证期，可能决定未来国产算力芯片的竞争格局。国内各地区智算中心项目逐步推进，有望进一步催化国产算力加速成熟。
诺安创新驱动（AI+国产化）：本基金目前主要仓位在AI和半导体芯片。坚持布局大科技的两个核心方向，一个是以半导体、信创为代表的软硬科技自立自强，一个是以AI为代表的技术创新产业萌芽。
基金经理左少逸、邓心怡展望未来：虽然当前阶段我们经济面临诸多挑战和困难，但是股价也已经得到充分体现，我们认为已无须悲观。我们要做的投资策略就是找到天花板足够高的行业和初露锋芒的优秀上市公司，长期陪伴他们逐渐壮大成为龙头企业。
诺安和鑫（科技主线）：本基金长期看好科技行业，并将其作为重点投资方向。对于基金重仓的半导体设备和材料环节依然看好，并且将会重视AI算力、AI应用和大模型等方向的投资机会，同时加大在“新质生产力”更多方向的布局，重点寻找商业模式清晰、具备核心竞争力，数据可持续跟踪可验证的公司。
诺安益鑫（低波科技）：未来，一是对于人工智能板块依然乐观，二是依然要重视半导体设备材料的国产化进程。
基金经理陈衍鹏展望未来：展望2024年四季度，维持对科技股行情的乐观判断。具体来看，半导体设备材料的产业焦点在于先进晶圆制程产线的持续推进和设备的国产化率持续提升，2024年国内存储、逻辑制程资本开支会有结构性机会，在CVD、良率控制、EDA、光刻等环节的国产化率有较大的提升空间，预期半导体设备公司订单会有所加速。展望未来2-3年，若国产光刻机、光刻胶工艺顺利国产化、7nm以上先进制程和HBM制造取得突破，则国内半导体行业将会有质的变化。其次，AI是本轮科技周期的核心驱动力，AI是人类历史上的生产力革命。国内外科技巨头持续加码AI，AI相关的资本开支会进入一个上升周期。预计2024年AI在自动驾驶、机器人、B端应用会逐步落地有可行性的产品或商业模式。针对海外大模型未来禁止接入的可能性，策略上更加重视国产大模型及应用端的突破。四季度美国大选期有可能加重对中国科技的制裁力度，对于依赖海外供应的AI芯片、AI交换机等有国产替代的强烈预期。最后，政策转向后宏观经济有向好预期，对于一些竞争格局好转、需求向好的产业子方向要加大配置力度。
大制造
成长型公司的变化为内地经济可持续发展打下更好的基础：
1. 产业链更加安全。经历了一番艰苦卓绝的奋斗之后，虽然有一部分企业倒下去了，但是现在内地大部分制造业产业链，已经变得更加健全。越来越多的企业主动走出去，形成“内循环、外循环”两脚走路的能力；全球化的业务格局提前得到强化，企业家和团队的视野更加开阔。
2. 更多上市公司走上可持续发展的正道。“沧海横流方显英雄本色”，存活下来的企业之中，践行长期主义的身影增加了。特别是在经济和股市的调整期，更加让大家看清楚了：不断突破产业瓶颈、扎扎实实提升主业竞争力、诚信经营才是企业家的立身之本。在资本市场的潮起潮落中，越来越多善于学习的企业家们，确认了经营好上市公司主业、追求资本增值才是可持续之路。
3. 上市公司的风险意识得到前所未有的强化，行业翘楚的资产负债表逐步改善。从去杠杆，到制裁、再到疫情以及过后的经济不景气，一次次风险课，使上市公司的风险意识得到前所未有的强化。主动维持低经营杠杆，保持健康的财务状况，已经成为上市公司的基本诉求。企业家和团队在一系列的风险教育中，历练成长。越来越多的上市公司关注自身核心能力的建设，更加善于从长期利益的角度，权衡中短期得失。
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诺安先锋、诺安优选回报、诺安精选回报、诺安优势行业、诺安进取回报：过去三年，我们一直致力寻找、投资于存在“隐形”产能瓶颈、产能恢复难度大的产业环节，这些“隐形”瓶颈会成为“硬性”、高弹性资产。
基金经理杨谷展望未来：在过去几年的逆境中，有为数不多的一批A股上市公司，他们的竞争格局在逆势中改善，全球行业地位明显提升，风险意识得到强化，财务状况逐步改善。只是，股市躺平的时期，这些企业的进步容易被忽视。
此前，市场广泛讨论的产能过剩、通缩等情形，是与经济景气度处于“基础代谢”状态相比而得出的临时结论。实际上，过去五年大部分行业的产能一直在出清；“基础代谢”甚至已经掩盖了产能出清带来的竞争格局改善的潜力。一旦经济回暖，很多行业都有可能进入量价齐升的阶段。
“以铜为镜可以正衣冠，以史为镜可以知兴替。”即使以五六年前内地企业的状态与今天对比，也足以强化我们对内地经济转型的信心，足以帮助我们梳理未来的投资重点和方向。叠加AI应用和智能化的趋势，我们面对着经济转型的红利，也面对着时代的红利。
诺安利鑫：本基金报告期内持仓仍以中游材料类为主，主要以自下而上的思路寻找具备成长性，且估值相对合理的标的；周期景气方面，本基金本季度继续关注氟化工、磷化工、轮胎等，估计相关行业景气程度可持续性较强。本季度降低了大石化相关配置，主要由于四季度OPEC产量预期有恢复，新的供需平衡情况下油价走势待观察，但大石化央企盈利稳定性好，这仍是我们重点关注的方向。本季度我们仍维持部分医药、科技等方向持仓，主要以个股选择为主。
大消费
三季度宏观数据情况：
国内经济数据结构性显著，地产仍为主要拖累项，消费势头较弱，制造业投资和出口维持平稳。
出口数据年初至今呈现分地区、分类别的广泛回升，参照韩国、中国台湾、越南出口增速也处在近两年较高位置，表明较好的出口数据源于全球周期共振，但7月全球制造业PMI在连续6个月高于荣枯线后首次回落至50以下，且发达国家和新兴市场景气度均回落，显示全球制造业周期修复态势或趋缓，出口增速展望可能存在一定不确定性。
制造业投资的修复，可能与设备更新改造的政策支持有关。7月制造业投资当月同比为8.3%，尽管较6月下滑1个百分点，但仍明显高于疫情前增速。
消费板块来看，7、8月社零增速环比继续下探，草根调研的样本信息显示消费各细分行业大多面临量价不能两全，甚至诸如白酒、医美、服装、家居后周期等行业量价齐跌。
宏观消息面：
9月末开始，国内各部门的积极沟通和现有政策的快速推进落地，彰显了对稳经济、提信心的坚定决心，尤其关注“保民生、促就业、促消费、稳预期”方面的增量表述，即使暂未看到更多具体政策的支持措施和力度，但已可阶段性扭转此前过于悲观的预期，并形成资本市场风险偏好提升带来的估值修复。
相关产品的三季报观点：
诺安新经济、诺安改革趋势、诺安新动力、诺安新兴产业（大消费+科技）：需求侧高增长和供给侧不增长是我们重点关注的两个方向。需求高增长一直都是市场追逐的目标，在企业出海战略中能找到一些高增长的方向。国家对消费产品的补贴也可以拉动当年相关产品的需求高增长，相关标的也是明显受益的。对于供给增速放缓的行业，这些行业在下一轮经济周期中，业绩弹性可能是更大的，这样的行业多集中于全球定价的资源品行业。科技仍然是我们看好的大方向。大基金三期的成立，让市场确认了国家在解决“卡脖子”问题上坚定的态度和决心。在科技方面的投入是不会手软的，毕竟未来国家间的竞争更多的是科技方面的竞争。
基金经理杨琨展望未来：一揽子政策的发布，有助于市场的风险偏好回升，一举扭转了市场的悲观情绪。政策往往先于经济发生变化，相信未来随着时间的推移，政策的累积效果会逐渐体现出来。我们坚定地相信政策会有效果，所以增加了权益市场的仓位。
诺安主题精选（大消费+医药）：三季度前期对市场的研判，选股时需要更多从防御角度选择，同时控制仓位。这一策略在三季度大部分时间都是有效的，但当市场来到九月底时，由于提振经济和股市的政策预期急剧升温。A股启动一波量价齐升的“急牛”，行情发动之快远超预期，本基金未能在第一时间完全应对，故净值提升有所落后。
基金经理罗春蕾展望未来：整体上，政策方向是清晰的且利于市场的，这决定了市场的风险偏好和估值中枢。经济基本面则受到地方化债进展、地产企稳节奏和美国大选对中国出口的边际变化等影响，这决定了市场的业绩走向。我们认为未来A股将在震荡中开启分化行情，从“疯牛”逐渐转为理性、迂回的“慢牛”。
展望第四季度的市场，我们认为当下的不确定性较多。外部环境方面，十一月份美国大选结果未出，未来，中国可能面临的地缘政治挑战会有哪些新的变化还有待观察。同时，中国政府的应对政策大概率会在选举结果出来后才更加清晰。
诺安积极配置（大消费）：本基金依然聚焦消费主题，结合基本面自上而下和自下而上的跟踪研究，在9月底之前，通过验证顺周期消费板块基本面持续向下的情况，继续对白酒等持仓进行减仓，同时结合政策支持方向，加仓了家电等板块。总体来看，9月底之前以降仓位应对市场下跌风险。9月底后，伴随政策预期扭转，快速对内需、顺周期板块进行加仓，重点加仓白酒板块。其他方面，主要对相关个股进行止盈止损等操作。
基金经理刘鑫展望未来：本基金重点关注后续的财政政策走向，结合政策指引方向，积极寻找投资机会。同时，中长期视角，依然投入精力研究银发经济、出海、硬折扣等方向。
医药板块
当前医药板块的中期风险收益比上升，可能在酝酿大机会。
1. 预期收益率方面，大量的医药公司5年CAGR大于15%，假设医药行业整体为7-10%，意味着在没有估值扩张的情况下，这样的公司具备5年翻倍以上潜力；
2. 中期风险释放，集采已无死角，反腐和地缘政治影响已被纳入股价，悲观假设下的估值水平被击穿。未来几个季度，利空基本出尽，边际改善或利好因素持续兑现，医药行业有望同时具备高概率和高赔率特征。
诺安精选价值（A+H创新药）：三季度仍然沿着我们的既定策略进行组合管理，我们仍然有信心，在接下来的一个季度通过一些组合管理办法来尽可能的降低申赎带来的影响。
基金经理唐晨展望未来：接下来“政策”“资本”“产业动能”三重共振，创新研发产业链是主线，具体而言：
1. 全链条支持政策逐步落地，政府及企业在该领域进入加杠杆周期；
2. 全球降息，中国创新药资产价格重估；海外同类产品价值映射；
3. 大单品持续兑现业绩，创新药企业开始盈利，产业升级趋势明确。
均衡型风格
诺安行业轮动、诺安中小盘、诺安先进制造（精进均衡）：2024年3季度，在权衡长期和短期后，我们更加致力于寻找优秀上市公司的长期投资机会，特别是，估值不高，努力通过更加主动应对社会趋势变化、降本增效、产品创新和市场份额提升等关键因素实现持续成长的优秀公司的投资机会。
基金经理韩冬燕展望未来：我们坚持认为经济与资本市场是一个复杂微妙的系统，包含国内外政府、央行、企业和居民在内的每一个微观主体都在持续向系统输入变量并且相互影响，经济增长态势、政策、改革方向、地缘政治演变和预期修正等多因素会互为因果、复杂演绎，只要政府和政策是客观务实的、企业和居民是积极努力的，即使过程中不可避免地出现周期性和曲折性，长期来看会呈现螺旋形上升的发展态势。在动态的演绎过程中，如果我们能看到很多优秀的公司被低估，这是我们可以获得的宝贵投资机会。
诺安低碳经济（逆向均衡）：持仓风格方面，三季度继续降低红利板块持仓，增加消费和券商等顺周期板块配置。交易方面，继续持有能够带来长期稳定现金流的中国核心资产，作为基础持仓，同时减持一些短期涨幅较大的中小市值个股，增加大盘成长持仓，将保持逆向配置思路。
基金经理李晓杰展望未来：季末随着金融部门出台一系列超预期政策和政治局会议对于当前经济高度重视，点燃了市场热情，上证指数涨幅近千点，指数回到2023年来的高位。虽然市场面临震荡回调风险，但经济持续向好是确定的，相信市场会有不错的投资机会。
诺安价值增长（价值均衡）：在本季度，本基金仓位保持稳定，行业配置上进行了一定平衡和调整，对部分公用事业类个股进行了卖出操作，并买入了中长期看好的资源类个股和地产股。
基金经理吕磊展望未来：当周期和情绪走向极致，新一轮的钟摆必将到来。在这一轮政策转向周期里，我们不会简单地盲从，而是期望通过评估、分析和推测，把握钟摆的主线和判断其达到的高度，保持理性，不被市场情绪所左右。
在政策转向积极的推动下，市场已开启了反弹之路，若未来居民的收入预期和资产负债表能得以系统性修复，那么本轮行情或将走得更加长久。
轮动型风格
诺安平衡：考虑到宏观环境和资本市场现状，本基金在三季度保持仓位稳定，以成长投资品种为核心股票仓位，提升了AI数据中心、机器人、新兴消费品等相关配置比例，降低了新能源等相关配置比例。
基金经理邓心怡展望未来：展望年末和2025年，地产行业的走向对总需求和企业盈利的影响至关重要，而政策出台到落地见效需要时间，尤其关注增量政策的强度和具体措施，以及海外政治环境变化的影响。
在此背景下，基金仍将围绕三条主线配置：以央国企、大宗商品、特许经营为代表的高分红主线；以海外和国产算力需求为代表的AI科技安全主线；以优势产业出海为代表的产业全球竞争力主线，并围绕休闲出游等消费复苏、商业航天等前沿技术阶段性布局。
机器深度学习策略
基金经理孔宪政
历数A股市场上的牛熊交替，往往在经济预期改变时孕育着牛市的机会。从世界主要经济体的经验来看，在信用货币时代，宽松的财政和货币政策对资产价格都有较好的支撑作用。
诺安沪深300增强：报告期内本基金一直维持着高仓位运作，坚持在成分内选股，风格上不做漂移。并通过机器深度学习策略力求降低跟踪误差，提升信息比率和超额胜率，给投资者创造稳健超额收益。
诺安多策略：中小盘股票中拥有大量专精特新股票，是未来科技强国的生力军。本年度以来，一系列政策出台以促进有条件的上市公司回馈股东，从而提升公司价值。长远看有利于中小盘股票的健康有序发展。报告期内不断精选和优化持仓，以期获取超额收益。
海外
QDII产品基金经理宋青
诺安全球黄金：三季度，国际金价从2324美元开始，经历了地缘冲突愈演愈烈，中东局势和俄乌冲突都有不断恶化的趋势；美股8月深幅回调，美联储9月份降息50个基点，超出市场预期；金砖国家新的支付体系的舆论，削弱了美元的全球储备货币地位；离岸人民币汇率快速被推升，领先在岸的汇率市场，说明海外投资者对人民币汇率的观点正在改变；全球柜台交易实物黄金的交易量大涨；金价在突破二季度前期高点2454美元后，在各国央行的购买推动下，整个季度震荡上行，最终涨幅超过200美元，收在2634美元附近。
后市看法，全球的紧张局势短期内仍然看不到停息的迹象。我们觉得，近期影响价格的因素中，政治因素的影响大于经济因素。黄金价格短期内仍有进一步上扬的态势。
诺安油气能源：三季度，布伦特原油在市场预期需求减少的情况下，价格一路下滑，从87美元最低至69美元；美国西德克萨斯轻质原油价格则从84美元低至65美元。至9月份，受到美国的库欣原油库存、战略原油库存已到历史低位以及期货长仓走至极值位置、欧佩克也坚持减产计划支持油价的态度坚决的影响，推动油价反弹和拉升。能源行业板块基金和个股走出了相类似图形，但是波幅更加平稳一些。
我们预期市场高估了原油的疲软需求，在目前的不断升级的地缘冲突当中，欧佩克支撑油价的决心不容忽视；以及原油在国家能源安全的重要性，大宗商品价格和能源行业板块的业绩继续受到支撑。我们认为配置部分港股的能源板块更具性价比。
诺安全球收益不动产：自7月开始，海外REITs开始交易美联储降息，叠加二季度业绩期，两个月左右时间全球REITs、发达市场REITs、美国REITs指数涨幅均超过10%；特种、住宅、医疗、零售REITs涨幅相对更多。二季度REITs业绩公布，整体好于预期，零售、特种、医疗REITs业绩增速相对较快。美联储9月份降息之日则是REITs指数价格见顶之日，之后逐步回落。
后市我们认为市场需要消化前期的降息预期，后续美元的降息幅度有待进一步确定，更多关注低估的零售、办公、住宅和特种板块。
债券
债市表现：2024年3季度，纯债市场收益率先下后上。7月，经济数据走低，央行调降政策利率，债券利率整体下行；8月，央行持续传递对长期利率关注，市场成交量收缩，三季度经济数据维持偏弱，长端利率先上后下，信用债估值回调；9月，经济基本面未有明显变化，月末央行宣布降准、降息，同时政治局会议传递政策信息，市场风险偏好抬升，债券收益率普遍上行。总体来看，10年国债收益率下行至2.15%附近，10年国开债收益率收于约2.25%，信用利差和等级利差走阔。
2024年三季度经济基本面较二季度进一步走弱，债市预期货币政策存在进一步放松的空间，且资产荒状况并没有有效的解决路径，期间央行继续不断喊话、指导大行卖债并进一步亲自下场卖债，因效用边际递减，相关举措虽然延缓了债市下行节奏但是并未有效阻拦债市下行步伐，以10年期国债为代表的债券收益率持续向下突破关键点位。
相关产品的三季报观点：
诺安泰鑫 ：操作上，泰鑫三季度根据市场节奏灵活调整了组合仓位和久期，先增仓加久期，随后陆续降低仓位，并于美联储降息落地及央行迅速调整货币政策立场后大幅降低组合仓位和久期。
诺安聚利：本阶段基金主要参与利率债和中高等级信用债投资，优化组合结构和久期。
诺安联创顺鑫：本组合在严格筛选和控制信用资质和信用风险的前提下，择优配置信用债品种作为组合底仓，利用利率债品种灵活调整组合久期和优化组合品种，通过波段交易和杠杆水平调整，增厚组合收益。
风险提示：诺安泰鑫一年定期开放债券基金、诺安聚利债券型证券投资基金、诺安联创顺鑫债券型证券投资基金风险等级为R2，适合风险等级为C2及以上投资者，诺安行业轮动混合、诺安中小盘混合、诺安先进制造股票、诺安先锋混合、诺安优选回报混合、诺安精选回报混合、诺安优势行业混合、诺安进取回报混合、诺安利鑫混合、诺安成长混合、诺安和鑫混合、诺安积极回报混合、诺安优化配置混合、诺安稳健回报混合、诺安益鑫混合、诺安创新驱动混合、诺安新经济股票、诺安改革趋势混合、诺安新动力混合、诺安新兴产业混合、诺安主题精选混合、诺安精选价值混合、诺安平衡混合、诺安积极配置混合、诺安沪深300增强、诺安价值增长基金风险等级为R3，适合风险等级为C3及以上投资者，诺安低碳经济股票、诺安多策略混合、诺安全球黄金、诺安全球收益不动产、诺安油气能源基金风险等级为R4，适合风险等级为C4及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。
市场有风险，投资须谨慎。本观点来自诺安基金产品2024年三季度报告，仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
