2月6号在知识星球分享了这个事情，今天在公众号再扯嗓子喊几句。
现在股市跌成这样，很多人跃跃欲试想加仓。
但交易纪律一定要有，跌到多低也不要满仓。底部之下还有可能继续是万丈深渊。
多少人就是因为越跌越买，跌到3000点时就满仓了，谁想下面还有2800，还想加仓。在2800把杠杆加满了，结果下面还有2600，杠杆被打爆了。
永远不要满仓，资产配置再平衡的纪律要有。
可以做股债再平衡，但不要无限加股票仓位。
如果你现在心里实在是痒到不行想去加股票，还有没有别的办法？把一部分债券仓位换可转债。
或者你股票实在跌麻了，想降低仓位，又舍不得割在低点，也可以考虑把部分股票仓位换转债。
可转债这东西既有债性又有股性，大部分时间还是跟股市相关性极强的。下有保底上不封顶这句话我在95%以上的时间是不赞成的，因为转债在100块附近确实只要不违约就有保底，但正常时期哪有啥100块附近的转债？2022年连110块以下的转债都几乎消灭了。
可现在转债被股市砸的不正常啊！！！
有多不正常？举几个例子：
一、截止2月20日收盘的价格，552只公募转债和EB，有393只到期收益率是正的。
啥意思？这393只转债就算不转股，当债拿到期，都是能赚钱的。股票如果稍微涨涨，不就赚更多了？
把你的债券仓位换到这393只到期收益率是正的转债上面，股票再跌你也不亏，股票涨了你就跟着涨，香不香？
是不是满足了你又贪又怂的加仓股票小心思了？
二、214只转债的纯债收益率超过2.25%。
现在两年期定存利率2.25%，而转债有214只纯粹当债买都能有2.25%以上的年化收益率。万一股票涨涨呢？最低2.25%，上不封顶的投资，投不投？
你可能觉得很多转债有信用风险，到时候不一定能还钱啊。
那行，我给你挑几只。
这些银行你不用太担心他们破产了吧。
买这些银行的转债，能获得2.25%以上的年化收益率，超过定存。同时股票如果涨了，你还能多赚点，香不香？
是不是赶紧把你的定存挪点过来？
尤其是在兴业、浦发、上海银行存钱的小伙伴们，这几家银行我是觉得不会出啥问题。
三、有20只可转债转股溢价率低于2%。
这是啥意思？就是正常来讲转债相对正股是有溢价的，毕竟人家有个债性在那，到期不违约能拿会100块来，这个安全性还是值点钱的。
但是现在，这个安全性白送给你甚至倒贴钱。
平煤转债价格139.7，把这个转债转成股票后能卖140.8。
假如你是平煤股票的持有人，把股票换转债白送你一个安全垫，还送你1.1块钱，爽不爽？
23焦煤EB价格106.6元，能换市价106.8元的山西焦煤股票，还2.4年到期。到期前股票如果涨了，涨多少你赚多少，还能多赚2毛。如果股票跌了呢？到期时给你104块，你最大亏损幅度是2.6块。
切切实实的下有保底上不封顶来了。
这种机会只有悲观情绪很浓的时候才会有。
转债市场是真香啊。
现在你可以把债券部分换成转债，仍然具有债券的安全性，但也享受了未来股市上涨的收益。
不占用你股票仓位额度，还能赚到股票上涨的收益，能满足你蠢蠢欲动的加仓小想法，香不香。
具体怎么操作？几个建议。
大类资产的投资都无非三条路，要么ETF，要么自己买具体标的，要么买主动基金。
老规矩，ETF能占住β，但没有α。想要比etf创造更高收益要么自己选债，要么找管理人。
不管自己选债还是找管理人，α来源有几个思路：
1、对正股有上涨信心，买对应的转债。
2、交易能力强，做T或者干些啥，能在波动中去割韭菜。
3、做下修博弈，大部分转债都不想真的到期还钱，都想持有人换成股票。现在股票跌成这鸟样换股无望了，怎么办？发行人有权下修转股价呀！未来我们大概率会看到大量的转债转股价下修，然后带来转债的各种跳涨。
4、债券避雷。转债也是信用债，也会信用违约的，违约了可就不保底了呦，避雷也是α来源。
具体怎么干？
懒人可以直接上ETF，躺在β上面。
如果对安全性要求特别高，一点亏损都不想有，又可以自己动点脑子折腾下的，银行转债选择你觉得安全且收益高的银行撸几只，博个万一上涨的机会。就算不涨你也不亏。
对安全性要求高，还比较能折腾的，就把那些纯债收益率是正的的393只拉个清单，把有违约风险的剔除掉，分散买一波。同时把你觉得有机会涨得多的行业、板块多给点权重，把预计有下修转股价机会的转债也多给点权重。这是最佳方案，但门槛也最高。
或者去选选主动管理型转债基金，不过这个稍微有点难度了，因为简单拉了下数据，80%的转债基金跑不过转债ETFα是真的很难获得的东西。
大概说完了，有兴趣的可以撸起来了。
如果你受不了银行存款的利息太低，又觉得纯债基金性价比太低，又想去薅一把股市又怕回撤，赶紧把债换成转债赚点钱吧。
或者你股票实在跌麻了，想降低仓位，又舍不得割在低点，也可以考虑股票换转债。
当然也别换太多，毕竟转债和股市相关性还在。虽然大部分转债拿到期本息都能回来，但过程中有可能因为股市暴跌会有回撤。
最后再来一波风险揭示：
转债的安全性建立在你买的价格不高，且债券不违约的前提下。
你去买那几只两三百块钱的转债的话，那可谓毫无安全性可言了。
你去买些经营的颤颤巍巍的上市公司转债，没准哪天上市公司债务违约了，你的安全性也木有了。
哪怕你买的是纯债收益率为正的转债，那也是拿到期没违约才能确保这个纯债收益率，过程中也可能因为正股下跌而出现回撤的。
转债的上涨和股市的上涨并不是完全1:1的，这个问题前段时间在星球有简单分享过，想认真了解的可以看下下图。
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