大概是从前年开始，莫名其妙的出了很多信托公司发行的所谓报价式的标准化债券资金池，并且大部分发行方是国企或者央企信托公司。
这就很离谱了，非标转标这么多年了，怎么还有这种东西冒出来？要知道你就算是只买国债或者买银行大额存单，净值都会有波动有回撤，谁敢给你确定未来收益？银行理财都不敢了呀。
信托公司敢呀！
今天信托圈内人的爆料让我终于明白为啥这么干了，原来是按着李逵去发行产品，产品发完就李逵变李鬼呀。
你以为你买了个银行理财一样的标准化债券基金，只是信托公司有办法给你操作出确定的收益来。
其实。。。。人家只是开了个受益人大会就把标准化债券产品“标转非标”了。
宣称银行理财一样的标准化债券基金，瞬间变成了和中融信托、四川信托、新时代信托产品交易结构一样的非标资金池了！
怎么干的呢？
首先，发行一个投资范围内只有标准化债券的信托计划，让大家觉得这不可能搞个非标资金池了吧。
然后，开个受益人大会，公告投资范围新增“信托计划、银行理财产品”作为可投资资产；
之前只能投标准化债券的资金池这下就可以投非标了啊。
据说，这产品的投资人并不知晓有召开受益人大会，也没有接到电话、邮件、函件等方式通知。直到快要到期，点进去查看兑付情况，才惊奇的发现资金投向变更了。
那到底是怎么开的信托受益人大会怎么通过的这个表决呢？
据说是每次发行债券投资信托产品时，信托公司以自有资金或其它信托计划认购份额。
产品成立后，召开受益人大会，信托公司以自己控制的份额投票，通过受益人大会的决议，完成“新增资金投向”，这个产品就可以投非标了。
既然可以投非标了，那这部分钱也可以投资后续发行的“标准化债券信托”了，然后用这些钱再控制下一轮投票。。。。
这模式还可以无限循环起来。
发行A信托，号称只能投标债，自有资金跟投。
开受益人大会，自有资金投票，通过决议，A信托可以投资非标。
A信托去投资新发行的B信托，B信托也号称只能投标债。
开受益人大会，信托公司再次用A信托投票，通过决议，B信托也能投资非标了！
往复套娃，空手套白狼。
变更完投向之后的信托计划最终投向了什么地方？
根据2023年3季度的《信托资金管理报告》披露，债券类资产仅占比1.56%，而其他资产则占比97.13%！！！
什么其他资产？非标！具体是啥谁也不知道！
好一手狸猫换太子，李逵变李鬼，好像很安全的标准化资金池瞬间变成了非标资金池。
而非标资金池，Tom之前在分析中植系为什么暴雷的深度文章特别研究过，基本都难逃一炸。回看传送门：《Tom深度研究：万字复盘万亿中植系巨亏原因、有何启示》。
信托公司为什么要这么做？
你要真跟投资者说这是非标资金池，现在没谁敢投了吧。
打着标债资金池的幌子，可以低成本的大量募集资金。
募集完马上“标转非标”，“标债资金池”可以去变身救火队长去营救出险的非标项目了。
苦了那群信任信托公司的投资者了啊，谁想到浓眉大眼的国企信托也敢这么玩？
信托公司真的是穷途末路了，中融信托刚刚非标资金池全面违约，本周某央企信托大幅度裁员，还有某央企信托考核如果不卖非标资金池就淘汰员工。
想要高收益，就要承受波动。
不想要波动，就去货币基金。
没波动收益还比货基高的，多少有些问题，只不过是大问题还是小问题。这次肯定是大问题。
就因为你们不想要波动还想要高收益，就给人套路了啊！
前十年非标狂奔的后遗症开始显现了，大家投信托产品可打足一万个心眼吧，信托公司的员工也都小心一点吧，退钱事小，踩雷事大。
