临近年关，黑色金属产业链近期进入了较低流动性，但价格整体弱稳的震荡市。后续钢材及炉料冬储还有多少空间，是否值得关注呢？针对这一疑问，我们对13家实体企业进行了详尽的电话调研，区域上涵盖了华北、华东、华中及华南，具体包括了3家钢厂、3家焦化厂、2家煤矿和2个煤炭贸易商、2家钢贸商、1家矿贸商。主要的调研要点总结为如下三个方面:
1.钢材冬储政策多数未确定，贸易投机诉求低迷
我们调研的3家钢厂所反映的自身及周边区域钢材销售情况的确差异较大：某主产品为较特殊板材的华中区域钢厂销售情况较好，利润也相对较为丰厚，但周边建筑钢材销售则明显要差很多；华中某综合性钢材厂商则反馈冬储销售较差的话就会适当自储，并将铁水从建材转向板材，但1月份板材订单情况目前看要差于11-12月。而唐山某钢厂反馈，其周边热卷厂的出口订单情况很好，其他品种利润则较差，部分钢材品种已经开始微亏。而华中某钢贸商则反馈虽然当地螺纹钢的冬储政策多数都还没最终确定，但基本价格预计在3250-3300元/吨。目前各家贸易商冬储积极性都较低，其自身库存量仅为往年常规库存的三分之一左右，预计今年冬储规模会显著小于去年。而华南某板材贸易商反馈，今年板带下游终端厂商的季节性休假情况目前还不多，不像去年有较多的提前休假现象。目前板材算是仍供需两旺，终端低价点价采买的情况依然不少，但也仅是谨慎乐观而已，市场对于春节后的板材订单情况还是存疑的。
国投期货
黑色金属首席分析师 曹颖 投资咨询号：Z0012043
