【量化金工】FOF配置与Barra风格因子周报 | 金融风格拥挤度偏高

财富 2024-12-24 08:47 北京

基金市场回顾：

截至2024/12/20当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-1.11%、0.16%、-2.29%。

公募基金市场方面，本周权益市场超额表现较优，增强指数型策略微幅上涨0.02%，被动指数型策略下跌0.87%，对冲策略收益分化。债券方面可转债优于纯债，中长期纯债收益强于短期纯债。商品ETF方面除能源化工ETF小幅收涨外其余均收跌，其中白银ETF回撤幅度较大，净值下行5.76%。

权益市场风格:

中信五风格方面，上周成长风格微幅收涨，涨幅为0.01%，其余收跌。风格轮动图显示五风格集体向偏弱区间转移，在相对强弱动量层面消费与稳定风格降幅较大。公募基金池方面，近一周周期，消费与金融风格基金平均收益跑赢指数，超额收益率分别为1.57%、0.84%与0.76%，部分金融风格产品向消费小幅偏移。拥挤度部分周期风格有所下降，消费小幅反弹，金融维持在偏高拥挤水平。

Barra因子：近一周周内波动率与动量反转因子走强，周度超额收益率分别为0.70%与0.60%，残差波动率与流动性因子转弱，超额收益率为-3.37%，从因子截面排名变化来看因子轮动速度变动不大但单因子收益稳定性有所修复，胜率方面杠杆与动量因子走弱。

根据风格择时模型最新评分结果，本周稳定与周期回升，成长走弱，当前排名前二的风格分别为稳定与金融。本周风格择时策略收益率为0.01%，对比基准均衡配置超额收益率为1.29%。

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