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具体情况如何？
据企业预警通信息，六盘水民生产投是贵州省六盘水市的重要城投平台，由六盘水国资委直接控股，主体信用等级为AA（中诚信国际）。截至去年底，公司总资产617.15亿元，总负债268.80亿元。截至今年7月31日，公司票据承兑逾期余额20.00万元。
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目前公司存续境内债券有5只，规模合计39.92亿元，全部为私募债。
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据wind信息，目前六盘水产投存续境外债“LPSAFF 6.4 2024-10-08”，是去年发行的364D债券，存续金额为1亿美元，票面利率6.4%，到期日为今年10月8日，也就是上述被专项置换的境外债，按照现在汇率计算，该美元债券需支付利息约为4580万人民币。
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134号文激活境外债市场
本次六盘水民生产投拟新发境内债用于置换境外债受市场广泛关注，原因在于近期134号文对境外债部分提出，不允许新增1年期限以内境外债、允许境外债以境内债借新还旧。市场预计境内债置换境外债借新还旧方案将从364D城投境外债开始启动，逐渐过渡至重点化债区域的存量境外债。
自去年一揽子化债以来，城投境内债融资成本不断走低，不少利率已压到3%以内。受境内新发债额度限制，去年起不少城投转向高息境外债融资。鉴于美元收益率较高、QDII额度紧张及锁汇成本高等因素，城投境外债融资成本明显高于境内债，在境内债收益率持续走低大背景下，两者价差将会进一步拉大。此次134号文允许用境内债对境外债进行借新还旧，这样能降低境外债的高息压力、有效压降境内外的综合融资成本。后续用境内债对境外债券借新还旧一旦落地，境外债的风险将逐步缓释和化解，境外债的收益率也会随之下行。
此次六盘水产投成为首个计划用发行境内债券偿还境外债券的城投公司，这对于化债持续推进具有重要意义。不过业内人士指出，受制于重点省份境内债新增融资限制，公司能否顺利拿到境内债发行批文仍待观察。而且公司同时拟发行了1亿美元债券和7.2亿元公司债券均可独立偿还存量美元债，最终通过哪个产品偿还有待进一步跟进。如果最后用公司债券偿还美元债券，那就是创了全国首个境内债券偿还境外债券的案例。
