可穿戴设备，将成为AI落地的新风口。
报告显示，2024年第二季度中国腕戴设备市场出货量为1555万台，同比增长10.9%，发展速度明显超过全球市场。
可穿戴设备的智能化和功能集成化需求对连接器提出了更高的要求。例如，电池连接器、天线连接器、交互I/O连接器等都是可穿戴设备中不可或缺的连接器类型。
连接器产业链是一个涵盖从上游原材料到下游多个应用领域的复杂系统。核心环节是连接器产业本身，涉及加工、注塑、冲压、电镀等工艺，最终生产出各种形状和规格的连接器产品。
立讯精密和长盈精密等企业均涉足连接器业务领域。与这些企业相似，我们今天将要探讨的这家公司同样专注于连接器的生产，并且成长逻辑比立讯精密还硬。这家公司就是鸿日达。
简单介绍一下，鸿日达主要从事精密电子连接器及金属结构件的研发、生产及销售，产品广泛用于以手机、笔记本电脑、智能可穿戴设备为代表的消费电子行业。
第一，业绩增速高
2024年上半年，公司实现营收3.89亿元，同比增长30.45%；归母净利润0.16亿元，同比增长283.05%。
我们不禁好奇业绩增速是怎么达到这么高的呢？
一个原因是客户需求和订单量增加。从合同负债来看，2023年合同负债为1.21万元，2024年第一季度合同负债金额增长到了97.59万元，随着产品交付的完成，一部分金额转入了收入，导致上半年合同负债金额下降到24.82万元。
另一个原因是毛利率上升。2024年上半年公司毛利率上升到26.30%，相对于23年同期提高了超过7个百分点，超过了立讯精密（11.71%），甚至能与高毛利的消费龙头格力电器（30.47%）比肩。
毛利率上升的原因主要是营收结构的调整。
机构件业务的毛利率维持在40%左右，显著大于连接器业务。2024年上半年，公司增加了机构件等高毛利业务在公司营收中所占的比重，进而推动了毛利率的上升。
第二，护城河深
公司在消费级连接器领域构建了以防水Type-C接口和全自动连线点胶技术为核心的十项关键技术体系，这些技术体系充分体现了公司的经营特色。
公司专注于防水Type-C连接器的开发，其产品已达到IPX8级别的防水标准。
此外，全自动连线点胶技术作为公司的自主研发成果，将单个产品的点胶时间缩短至0.8秒，这一成就在国际上处于领先地位。
截至2023年底，公司已累计获得156项授权专利，这些自主技术的积累显著提升了公司产品的市场竞争力。
目前，公司已与业内知名企业如闻泰科技、传音控股、小米建立了稳固且长期的合作关系。产品广泛应用于华为、小米、三星等全球主流移动通信终端品牌。
第三，营运能力强
2021到2023年，公司营运能力显著增强。分指标来看，存货周转率从2.95次提高到3.56次，应收账款周转率从2.18次提高到2.72次。其中，存货周转率超过了竞争对手长盈精密（3.11次）。
预计公司未来还能继续保持竞争优势，理由如下：
1.可穿戴设备带动连接器放量
随着移动通信、图像技术和人工智能等技术的持续进步与创新融合，以及全球应用和体验式消费的推动，可穿戴设备市场迅速崛起，成为全球增长最快的高科技领域之一。
根据数据，2014年全球可穿戴设备的出货量为0.28亿部，而到了2021年，这一数字激增至5.34亿部。
预计未来五年内，全球可穿戴设备市场将保持12.4%的年复合增长率。据此预测，到2024年，全球可穿戴设备的出货量将达到6.37亿部。
可穿戴设备的增长将带动连接器放量。数据显示，2022年我国连接器市场规模为1939亿元。预计到2024年，该行业的市场规模有望增长至2180亿元，近五年的年均复合增长率为6.11%。
2.汽车连接器打造第二增长曲线
汽车市场已发展成为连接器第二大下游市场，其中新能源汽车是推动市场增长的主要力量。
预计在2023年至2027年期间，全球新能源汽车的销量将经历显著增长，销量将从1350万辆攀升至2300万辆，年均复合增长率将超过14%。
汽车领域是连接器的第二大应用市场，2022年占据了21.9%的市场份额，仅次于通信领域的23.8%。新能源汽车的发展为连接器市场注入了持续的增长动力。据预测，到2025年，全球汽车连接器市场的规模预计将增长至195亿美元。
3.金属散热片开辟新的增长点
芯片产业快速发展，对热管理解决方案和散热材料提出更高要求。国内尚未形成自主可控的供应链体系，金属散热片材料市场增长前景广阔。
根据公告，公司已拟定计划调整募集资金用途，将部分资金重新分配至半导体金属散热片材料项目。该项目与汽车高频信号线缆及连接器项目的总投资额为2.72亿元。
预计项目达产后，将实现每年新增1090万片半导体金属散热片的生产能力。
未来半导体金属散热片业务有望成为新的增长引擎，为公司带来可观的收入和利润贡献。
综上所述，鸿日达凭借其在技术、产品和市场布局上的优势，以及对行业发展趋势的敏锐洞察，有望在未来继续保持竞争优势，实现业绩的持续增长。
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