大部分机构对于美国开始降息是有预期的，但是第一次就降50bps，有些超预期。
这里的解读有两种：一个是联储可能看到我们看不到的风险在积累，因此提前降息50bps；如果这么解读，那铜、原油、半导体就得振荡一下。
另一个解读是联储自己被之前的非农就业数据“忽悠”了，因此在7月时没有降息；而在8月21日的国劳工数据局（BLS）公布了2024年一季度的季度就业和薪资普查（QCEW）数据，显示之前的就业数据多了80万。之前对经济乐观了，可能behind the curve了，因此这次联储进行50bps的调整希望能给经济更多刺激，避免经济下行。如果是这样，那就是各板块集体上涨了。
但市场真实的反应其实很有意思。
第一阶段：降息50bps刚出来时，美元下跌、黄金上涨、铜、油小幅上涨、半导体上涨；
第二阶段：鲍师傅记者会期间，美元先跌后涨，黄金先涨后跌，铜、油、半导体回落；最后连美债也下跌了。
从发布会的沟通来看，是第二种解读赢了，市场本该上涨，但最终风险资产的走势为什么却是相反的？
这就是市场经常有的反身性。之前其实有聪明资金已经预期可能不只降25bps，而是要降50bps。因此预期兑现后就走。
另外还有一部分资金可能会担心，降这50bps会不会使通胀预期重起呢？又该开始唱通胀韧性的老戏码了。
毕竟鲍叔在发布会上说，现在认为通胀已经不可能再上行了。但鲍叔又懂啥呢？他只会看数据。之前说不用担心通胀的也是他，后来被打脸；后来说通胀有韧性的也是他，又被数据打脸。而且美国经济数据经济不靠谱的上修下修。现在赌市场和联储预期的反面往往赔率高而胜率也不低。
批判完万恶的资本主义央行制度。有一点倒是值得社会主义央行学习的。
联储至始自终关注的就是就业和通胀。这两个百姓最关注的事情。
就业是不是充分，怎么能提供更多的就业岗位；
通胀是不是过高；太低通缩也不成；怎么能使物价尽量稳定；
不管是不是真心的，但至少人家表面上都是按照这个逻辑执行的。决策机制比较公开，投资者与央行容易形成共识。
而某大国央行目标太多：经济增长、物价稳定、充分就业、金融稳定、金融改革和发展；而这之外还有隐藏的：支持创新、绿色产业；经济调结构；还有强大的人民币等等。
如果排一个优先级，目前来看，第一位的都是国家战略：强大人民币、金融稳定、经济调结构；而民生关注的充分就业就只能放到后面去了。
而对于投资者来说，最麻烦的是，这个优先级可能是经常变的。而怎么变也搞不清楚。这样投资者就很难与央行形成合力，而是变成了博弈关系：双方都想的是你先上，我垫后...
我想回到最根本，领导层说，我们最终目标是追求人民的美好生活。
那是不是也把通胀和就业放到最优先的地位上呢？
毕竟你人民币再强大，金融系统再稳定，百姓失业率太高也会造成社会不稳定、人民不幸福不是？
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后附：美联储FOMC声明及主席鲍威尔新闻发布会要点总结
美联储将联邦基金利率目标区间下调50个基点，至4.75%至5.00%。美联储点阵图显示，2024年至2026年联邦基金利率预期中值分别为4.4%、3.4%、2.9%。鲍威尔表示，限制性货币政策有助于恢复供需平衡。鲍威尔表示，并没有设定任何固定的利率路径，将逐次召开会议来做出决策。鲍威尔表示，如果经济保持稳健且通胀保持顽固，可能会更缓慢地调整政策。鲍威尔表示，如果合适的话，美联储可以加快或放慢降息的步伐，甚至选择暂停降息。鲍威尔表示，所有人都不应当认为今天降息50个基点是新速度。鲍威尔表示，2024年利率预测与6月份相比发生了重大变化。鲍威尔表示，将逐步将利率调整至更为正常的水平。鲍威尔表示，如果7月议息会议时有就业数据公布，可能在七月份就会降息。
一、利率/货币政策方面
①美联储将联邦基金利率目标区间下调50个基点，至4.75%至5.00%。
②美联储点阵图显示，2024年至2026年联邦基金利率预期中值分别为4.4%、3.4%、2.9%。
③鲍威尔表示，限制性货币政策有助于恢复供需平衡。但没有设定任何固定的利率路径，将逐次召开会议来做出决策。如果经济保持稳健且通胀保持顽固，可能会更缓慢地调整政策。如果合适的话，美联储可以加快或放慢降息的步伐，甚至选择暂停降息。所有人都不应当认为今天降息50个基点是新速度。2024年利率预测与6月份相比发生了重大变化。将逐步将利率调整至更为正常的水平。如果7月议息会议时有就业数据公布，可能在七月份就会降息。
二、通胀方面
①美联储FOMC声明显示，对通胀的信心增强，正持续向2%迈进。
②美联储FOMC声明显示，就业和通胀目标面临的风险处于平衡状态。
③美联储FOMC经济预期显示，2024至2026年底核心PCE通胀预期中值分别为2.6%、2.2%、2.0%。
④鲍威尔表示，通胀已显著缓解，但仍高于美联储的目标。通胀的上行风险已减弱，而劳动市场的下行风险则有所上升。并未宣布在通胀问题上取得胜利。
三、美国经济
①美联储FOMC经济预期显示，2024至2026年底GDP增速预期中值均为2.0%。
②美联储FOMC声明显示，经济活动“稳步”扩张，就业增长放缓，失业率有所上升，但仍处于低位。
③鲍威尔表示，整体经济强劲，致力于维持经济的强劲发展。劳动力市场已经较之前的过热状态降温，今天的决定反映了对劳动力市场强劲表现能够持续的信心日益增强。美联储可以通过政策调整维持劳动市场的强劲。预测显示，预计GDP增长将保持稳健。没有看到失业金申请或裁员的增加，劳动力市场参与率处于良好水平。经济预测中没有任何迹象表明美联储急于采取行动。本次降息是美联储不落后于经济形势的承诺的体现。目前没有看到经济中有任何迹象表明衰退的可能性正在上升。
四、金融市场
①美联储FOMC声明显示，将延续先前缩表步伐。
②鲍威尔表示，第二季度住房行业投资回落。
③鲍威尔表示，储备资金稳定且充足，预计在一段时间内将保持这一状态。美联储并不打算在短期内停止缩减资产负债表。难以判断抵押贷款利率还会下降多少，这将取决于经济情况。美联储的想法是，所有美国金融监管机构将作为一个整体，提出相关提案以征求意见；将在明年上半年努力达成共识。
