前一段时间，很想写一篇文章：
从危机到富强，美国是如何通过给百姓发钱实现国民双赢的？中国能不能学？
其实美国在疫情期间面临的问题比当下中国大得多，但通过对居民部门的大规模补贴保住了家庭部门和企业部门的负债表，进而推升了经济的正循环：使消费提升、企业利润提高、工资上涨；虽然大规模提高了中央政府的赤字，但是金融资产大幅升值，政府的税收也在增加，实际上达到了国强民富的状态。而且，物价几年下来有30%的上涨，中央政府实际上达到了通胀洗债的效果，即通胀调整后的中央政府负债实际上是下降的。
而我们疫情之后选择的是另一条路。（...）一直到924刺激政策正式下场。
在前述的文章中：刺激政策来了，如何应对？我们已经看到金融政策的超预期，但财政刺激还需要看具体后续的政策力度。因此当时判断十一之前，风险不高，但可持续性要看具体的路标：例如外资基金是否参与、财政政策出台的节奏、国内机构和散户的情绪发展情况等等。
那么已经连涨三天，应当减仓过节呢？还是乘势加仓呢？
首先我们来看事实：
9.26 总书记提前召开中央政治局会议讨论经济，指明刺激方向；这个时点比原订每年12月才有重大经济政策会议的预期要早很多，而且还要特地在十一之前；可见有一些急迫性。会议表述也与之前“保持定力”有所不同，加大财政支持力度，而且刺激的方向也更偏重民生和消费。
央行的降准降息政策迅速落地；而且表态存量房贷降息政策也会很快出台；那么资本市场创设工具支持机构加杠杆买股票这种更容易落地的政策就很可能已经在实施了；
港股和中概股迎来巨额的资金流入和上涨，虽然长期投资基金加仓还不明显，但对冲基金早已经嗅到了血腥的味道，迅速入场了。
A股连续放量大涨，而且所有板块都在轮动上涨。游资暴力炒作。机构和股民情绪高涨，急切入市的心态大超预期；
从政策细节看来，力度和方向都是更加合理的。而且中央财政各部门和地方政府近期还应当有一系列的刺激政策出台。
从资金上来看，各大指数已经成功突破年线，涨势已经形成。原来市场中因为公募被赎回，被动减持从而造成股价下跌，加剧了散户赎回的这种恶性循环被打破。有望形成赚钱效应吸引资金进入的正向循环。
短期来看，美资长线资金还是很难大规模配置中国股票。地缘担忧并未解决，经济数据也还需要几个月的时间才能转好。美国长线资金是不会轻易转向的。但海外的对冲基金都是嗅觉灵敏的鬣狗，总是在第一时间出现在转势的方向。因此短线海外资金的流入非常剧烈。
而短期内，尽管经济数据依然会很差，但暂时也不会对股市形成利空。因为现在预期的刺激政策有效性是无法证伪的。
唯一让人担心的，其实是这轮上涨的节奏。
从9月27号的交易情况来看，游资暴力入场加快了上涨节奏，而且他们很多还在采用爆炒小烂票的模式。而这种模式是监管极为反感的，因为这种以涨停吸引散户入市的类传销模式，最后一定会留下一地鸡毛。这不但使大量散户血本无归也失去了消费能力，还使国家治理股市的信用消耗殆尽。因此监管部门一定会在哪时出手警告。但投鼠忌器，这种警告又不能打击好不容易形成的乐观情绪。
另外，监管层肯定也已经学习过14-15年的杠杆牛最后给市场带来的毁灭性伤害。因此也不会容忍快牛行情快速透支上涨潜力，并成为外资反手做空中国的势能。
那么，我们要设一个路标，关注监管层将在何时以何种方式表达担忧。这时会是某些票的阶段性顶点，也会是某些票阶段性回调买入的机会点。
最后，还是要关注大资金之间的博弈。在海外，有中概股空头策略的空头回补；在境内，有量化基金的空头对冲被逼仓。这些短线大资金的博弈会无厘头的影响市场的波动。那么大家需要提前想的是，自己挣的是什么钱？自己的能力圈是什么？自己历史上跟市场博弈时挣钱的概率有多大？从而制订出预案：如果所持股票上涨怎么办？如果下跌怎么？
每个人的能力圈不同，这里没有统一的答案。幻海只能帮大家一起设好需要关注的路标。
祝大家节日之前，股市挣钱，十一期间，为国消费，假期愉快！
