繁荣与停滞，似乎在一瞬之间。
在各方努力下，今年双11终于成为这几年成绩最好的一次。天猫破亿品牌数从2023年的402个，增长至2024年的589个，同比增长46.52%。全网快递量也创下新高，2024年仅在10月21日至10月23日就达到了81.01亿件，预计整个周期将超过120亿件，远超2021年的47.76亿件和2023年的52.64亿件。
可以说，今年经济两大惨“企业不贷款，居民不消费”的情况总算有所缓解。而从2024年前3季度的各项经济指标情况来看，也可谓稳中向好：
前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%。
前三季度，社会消费品零售总额353564亿元，同比增长3.3%。
10月居民新增贷款1600亿元，为近三年同期最高。
由此可见，自9月份一揽子货币、地产等稳经济政策持续发力，降准降息、财政支持、活跃房地产市场等政策持续落地显效，市场正不断释放积极信号。
而未来的问题关键在于：扩张性的财政政策和货币政策是否短暂性行为？中国经济持续繁荣的终极密码到底在哪里？
以史为鉴，可以知兴替。此时此刻的全球经济，令我们再次担忧“日本失去的20年”会重演。
从上世纪90年代开始，日本经济陷入停滞，并且持续长达20年。人们把这一时期称为“日本失去的20年”，并将这种停滞视为20世纪最重要的经济事件，也是各国经济学者研究的热点领域。中国经济会“日本化”吗？
或许现在正是我们重温日本经济史的好时机。
经济刺激，需避开扩张性不足
1992年至2012年这20年里，日本的经济衰退经历了四个阶段。
第一阶段是1992年到1997年是正常的衰退，但由于金融监管机构放任金融机构资本流失，导致了1997年的银行业危机。
第二阶段是1997年到2003年，发生了一系列金融机构倒闭事件，从正常的衰退演变成了长期的停滞。
第三阶段是2003年至2007年，在政府领导下，日本经济出现了积极的转变。
第四阶段始于全球金融危机，2008年至2012年日本经济陷入严重衰退，复苏缓慢，并且伴随着严重的通缩，尽管全球金融危机起源于美国，但借由贸易途径的溢出效应，日本也深受其害。
日本学者星岳雄因此在《繁荣与停滞：日本经济发展和转型》一书中指出，“日本失去的20年”主要原因之一，在于日本的宏观经济政策没有达到理想的扩张性。
例如，1997年日本提高了消费税，尽管从财政纪律的角度来看这可能是一项合理的政策，但从结果来看打击了消费，加剧了经济的疲弱。日本的货币政策也常出现过早收紧。一旦有复苏的迹象，日本央行就会中止零利率政策。
如果日本央行和美联储和欧洲央行一起实施量化宽松政策，又会如何？协调一致的量化宽松政策是否能避免组织日元的大幅升值？
今天，在面对增长停滞时采取扩张性的财政政策和货币政策，这成为全球金融危机后世界各地政策制定者频频借鉴的经验。
鉴于此，可以说，自9月份开始中国政府的超大规模经济刺激计划，与每个人都息息相关，更与整个时代有关，与中国未来几十年的经济走势有关。
所以，当“韭菜”们在股市沉浮中感叹自己的“炮灰”命运时，我们更应该看到央行的长远目标：推动股市大涨，让持股的民众收获财富效应，赚的钱会去消费，从而带动经济的正向循环。
专注于转型，提高生产率是关键
从内部发展来看，中国经济与日本经济颇为类似，均为“赶超性经济”。
在星岳雄看来，中日的共同性在于：
1.
都是通过依靠模仿以及从发达经济体引进新的技术，以及通过大量年轻的劳动力、高储蓄率来推动经济增长；
2.
汇率稳定且经常处于低估状态，实施出口导向型增长战略；
3.
政府发挥的作用非常大，能够通过产业政策来主导经济发展。
这种“赶超性经济”在1990年代为日本带来繁荣，日本经济的高速增长主要得益于技术进步，来自于发达国家的技术转让，更有效的商业组织，管理实践的完善以及国民教育水平的提高，带来了日本经济的高速发展。
然而当资产价格最终上涨到不可持续的地步，由于各种原因，日本技术进步放缓了。星岳雄认为这是经济增长追赶阶段结束的自然结果。
当日本努力追赶更先进的西方经济体时，日本的制造业能够通过从其他发达经济体引进尖端技术来实现增长。不过，在赶超式增长走上正轨后，日本企业就必须要实现本土的技术创新了。
星岳雄说：“因为日本缺少一个像硅谷那样充满活力的创新生态系统，而这与日本的经济增长模式有很大关系，这一模式的特征包括主银行制、终身雇佣制、产业政策以及其他看似独一无二的制度。这种模式在经济增长的追赶阶段表现上佳，但并不适合鼓励前沿创新，在许多制度方面，它与硅谷模式是对立的。”
此外，日本大学里企业家精神匮乏，人们期待大学能够实现技术创新，借助于这些创新可以创建充满活力的企业，但大学并没有孵化出多少成功的初创企业。
星岳雄认为，实际上，每一个东亚模式的经济体，高速增长回落后都普遍面临从要素投入红利向要素组合红利的转型，即转向创新驱动的增长。创新驱动是果，政策制定者真正需要谋划的是驱动创新，建立创造性破坏经济机制。
所以，仅仅推动股市肯定不够，中国当下的经济问题，还需要解决高失业率，加大企业内部创新，淘汰收益以及效率都很低、只能依靠银行或者是政府的支援才得以苟延残喘的僵尸企业。
在促进就业的产业发展政策中，我们看到，数字经济、绿色就业、康养就业、银发经济成为关键词，随着健康与养老、旅游、休闲、食品等产业深度融合，相信中国经济能够实现更大程度的转型。
日本过去的经济衰退是缺少新增长点的结果，而中国仍可以通过提高低收入群体的消费、促进新兴产业来挖掘增长潜能。
总 结
历史可能会重演，但从来不会简单重复。繁荣与停滞，似乎在一瞬之间。面对这个瞬息万变的世界，企业和个人要如何生存甚至找到新的机会？从宏观到微观，是需要一个过程的。每个公司和个体都必须运用想象力去寻找新的机会，即便一次两次的失败在所难免。
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