深圳光峰科技股份有限公司（股票简称：光峰科技）成立于2006年，2019年7月在上交所科创板上市，是全球领先的拥有原创技术、核心专利的激光核心器件供应商。光峰科技是首批科创板上市公司，同时也是科创板广东省第一股、全球激光显示第一股。
2007年，光峰科技原创发明ALPD半导体激光光源技术，该技术创造了一种全新的半导体激光光源，突破激光显示核心器件及成像方案在显示领域的应用瓶颈，成为激光显示行业的主流技术路线，并在车载、影院、家用、工程和商教等领域得到广泛应用，尤其在车载光学方面快速突破，收获多家国际知名车企定点。
2024年前三季度，光峰科技的营收恢复了同比增长的状态，但增长幅度有限，离峰值年份的2022年同期还有较大的距离，全年能创下峰值的可能性也比较低。
光峰科技主要有“核心器件业务”和“投影整机”两大核心业务，占比都在四成左右，还有两成多的其他业务；境外市场的占比还只有10%，主要的市场还在境内。
净利润的情况不太好，在2021年创下2.3亿元的峰值水平后，最近两年多都在大幅下跌；特别是2024年前三季度下跌幅度很大，看这状态，真有可能创下近八年来的最差水平。
营收下跌是从2022年四季度开始的，持续达六个季度，直到最近两个季度才开始了反弹，三季度的反弹似乎还不错，已经一举超过前两年的三季度水平了。但是，盈利能力就不行，不仅2024年三季度没有随着营收回升超过前两年同期，在最近的四个季度中，就有两个季度都是亏损的。
最近几个季度盈利能力较差的主要原因是毛利率下降了，大幅下降至30%出头的平台之后，持续了四个季度也无法形成明显的反弹。但这四个季度中，只有2023年四季度的主营业务是亏损的；最近11个季度中，有三个季度的主营业务是亏损的，还有2022年四季度和2023年一季度。
虽然2024年的三个季度，主营业务都有所盈利，但盈利空间受到了较大压缩，容易受到其他因素的影响而出现亏损的情况，比如2024年二季度就是这种情况。
毛利率从2019年开始下跌后，在疫情下的2020年达到了谷底，然后就开始了在比2018年及以前更低的区间上下波动，平均水平大约下跌了10个百分点。从疫情以来的这四年多的时间里，除了2021年之外，“销售净利率”和“净资产收益率”的表现都不太好，2024年前三季度只有接近定期存款的水平。这样的表现，很难说投资者们会比较满意了。
最近这四年多的主营业务盈利空间都不太好看，最好的2021年有6.4个百分点，最差的2022年只有1.5个百分点；2024年前三季度为4.3个百分点，按理说是应该不错的，特别是期间费用占营收比下降明显，而且金额也有明显的节省，看来是花了大力气来降低费用的。
其他收益方面的影响可能是重要原因之一，2024年前三季度就达到了接近2023年全年的水平了。主要是资产减值损失、信用减值损失和投资方面的损失，损失项合计远高于政府补助等，造成了净损失。
细心的朋友应该已经发现，其实主营业务盈利空间和其他收益方面的影响其实没有那么大，还有“少数股权损益”方面的影响。前两年他们的盈利能力和2024年前三季度差不多，但有些亏损是要计给子公司中的小股东的，所以归属于上市公司股东的亏损就没有那么大了，但2024年前三季度的情况似乎有所变化，少数股东承担的亏损少了一些。这说起来有点复杂，不是年报，具体的细节也不好理清，就先不管它了，以后有机会再说。
光峰科技“经营活动的净现金流”表现还是不错的，2018年以来，每年都有稳定的净流入，大部分年份强于净利润的表现，主要原因是其固定折旧的规模不小。除了上市及前一年的固定资产投资规模较大之外，最近几年的投资规模也不小，为此他们进行过多次较大规模的净融资来补充资金。
光峰科技的长短期偿债能力都是极强的，这方面倒没有什么问题；哪怕是行业下行，遇到了一些极端情况，他们也是能从容应对的。
光峰科技的主要问题是营收开始波动，毛利率下滑后反弹不力，盈利能力下降，这些都是相当棘手的问题，需要他们花点精力，才有可能想到应对措施了。
声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！
