马红漫：降息大超预期，大A要“牛”了？

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各位喜马拉雅财马早评的听众朋友们，大家早上好，2024年的9月19号，今天是周四。

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昨天晚上很多朋友都没睡觉，我们的会员群里深更半夜很热闹，当然我自己很淡定，依然是雷打不动，10点睡6点起，早上起来看了一下，最终美联储还是降息了50个基点，选择了力度最大的一个降息的程度。

首先来讲这件事情它的核心点意味着什么呢？从2020年开始美国进入到加息周期，那么到2024年这一次是9月底又进入到一个降息周期，这就是非常规律的一个加息周期，降息周期、降息周期到加息周期的这样一个货币政策的操作，这是非常规范的货币政策当局应对经济形势变化采取的逻辑，这是降息周期的正式开启。

这是个标志性事件，也意味着未来至少两年，当然时间要根据情况再观察，一般来讲至少在两年以上，美国都会进入到持续的降息周期当中来，所以对于整个全球的货币资金供给，货币资金流向，都会从之前的加息判断转向降息判断，这是第一个核心逻辑。

第二逻辑回到昨天市场的美国市场最终是收跌的，那么几个指数是冲高之后出现收跌，道指跌了0.25%，标普跌了0.29%，纳指跌了0.31%，但是道指、标普这两个指数都创出盘中的历史新高，换句话说是先涨后跌，提一下中概股，中概股昨天是跌了0.86%，没有什么太多的观察意义。

美国市场为什么先涨后跌？其实也很简单，时间轴一看就知道了，第一个时间轴就是降息的消息出来50个点达到了市场预期顶点，货币宽松对于股市显然是利好，这是美国股市先涨的原因。

为什么跌呢？我们之前跟我们会员讲过这个问题，就是对于昨天议息会议无外乎是两种搭配，一种搭配就是降25个基点，但是给出鸽派的预期就是25，加鸽派预期就降息幅度虽然不大，但是告诉你我后面还会宽松，这叫做先打一棍，然后再给个面包。

第二种就是降50，但是给出鹰派预期，昨天最终走的路径是后者，降了50个基点，一听也不错，货币泱乌泱的来了，利率低了，经济要起了，就业不是问题了。

但是鲍威尔在之后的讲话当中明确提到了，不要认为这种降息的节奏和幅度就是未来的节奏，所以不要期待那么高。

那么美联储会这个会议之后，美联储的内部的调研显示总体逻辑来讲，11月，12月还会继续降，每个月大概再降25个基点，其实一年下来跟我们之前讲的一样，之前我们推测的节奏是25 50 25，现在变成了50 25 25，就像早上给你仨枣，下午给你4个枣，还是早上给4个枣，下午给你仨枣，是1个道理。

所以实际上我为什么昨天那么笃定的睡个大头觉，中半夜也没起来上厕所，也没看这个行情，也没看50个基点，25就是不变，最终今年还是100个基点，还是要降的，关键问题是长期的降息开启了。

所以对于市场来说，很多人说美国股市出现剧烈震荡，但是也谈不上你最后收盘的点位只是微跌了0.2，0.3，这种跌幅对比我大A股来说，这个跌幅它算剧烈震荡吗？

所以其实就这么回事，还是要回到我们第一个逻辑当中去，全球，当美国进入到大降息周期时候，我们该去如何研判？当然这是个大的话题，我们今天就不在公开节目当中展开了，这是第二个问题。

第三个问题是什么？对于我们其他市场主要是港股和A股，为什么港股也拎出来？因为港股在降息当中直接受益的，因为港币和美元是联谊汇率，所以港币马上就会降息，理论上来讲也会更加直接利好香港地区的经济发展，所以港股来说会相对受益。

这也是一阵子整个港股走势又明显强于A股的原因，就是港优A，美要配，逻辑还是显现的。

至于A股两个字谨慎观察，说句实在话，如果我们单纯从经济基本面情况来讲，我非常我可以非常坚定的去拍一个桌子，就是我们本月就会有非常强烈的降准降加降息的预期。

我再次重复一下，如果简单从基本面数据来研判的话，我作为一个财经观察人士，我可以非常笃定的判断，我们本月就会有一次降准和降息的预期，首先讲降准，央行说25号去做，现在整个资金层面出现了1万亿以上的资金缺口，完全具备一次性降准的理由。

第二就是之前很多人说我们不降息的原因是因为我们要维护汇率稳定，因为美国没降，现在美国不仅降了，而且是大幅降了，请问明天上午9:15，我们的LPR还有理由不降吗？

或者说还有理由不大幅降吗？所以非要让我对我们这边的政策做一个研判的话，觉得完全从正常逻辑和理性的推演，一次降准，一次降息，应该是100%的可能性。

当然之所以我说要谨慎观察，因为历史当中我们这种判断，当然打的是我的脸，打的是A股的指数，大家明白这中间逻辑了。

所以就等一个是等明天早上9:15，那10:00会有直播，另外一个等25号下个礼拜周中看看到底会不会降，如果市场正常逻辑认为肯定会降，必须会降一定会降，最终没有降的话，结果各位就不言而喻了，毕竟昨天2700点已经跌破了，再破一次又何妨。

所以还是那句话，我们最后再讲一下逻辑，一个比较弱的数据，首先这是基本面弱的数据并不意味着股市一定会跌，如果政策能够顶上去，而且超预期顶上去的话，股市反而会涨。

但如果是一个弱的数据，再搭一个弱于市场预期的政策的话，结果就是不言而喻，所以这么长时间一直走这种不言而喻的行情原因，大家应该能够懂了，也就是为什么我们一直首先盯数据，再去盯政策的原因所在了。

当然如果未来政策不仅符合市场预期，而且大幅度超预期，我们也会转而提示大家去关注A股的交易机会。其实逻辑就这么简单，听懂了你自己都可以当一个财经观察员。

当然了如果听不懂，觉得我们的判断更加直白，清晰明了，对我们的专业知识专业能力比较认可的话，也欢迎各位加入会员公众号对话框回复【圈子】，早点加入早点受益。

至少到目前为止我们的6个大字，港优A 美要配这6个字，各位如果能记住的话，您过去至少1年时间当中，您的收益是远远跑赢了那些全仓A股的。

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