提振消费重要抓手,旅游板块持续复苏,这家区域旅游龙头深化产业链布局,竞争力望持续提升

财富   2024-12-12 20:33   广东  

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投资要点:

1、提振消费重要抓手,旅游板块持续复苏

2、滇西北旅游龙头企业,盈利能力改善

3、“交通+产业链”创优势,深化大香格里拉生态圈布局

丽江旅游(002033)

一、提振消费重要抓手,旅游板块持续复苏

今年以来,旅游市场加速回暖,五一、十一等假期旅游市场火爆,客流复苏先于消费复苏。伴随国内消费趋势变化,旅游市场诞生新玩法,中长线旅游、亲子游、避暑游、低线城市游等新型旅游方式备受追捧,各景区热度持续攀升,旅游业呈现出新气象、新活力。

同时,国家层面重视文旅行业长期、高质量发展,相关文件频出。日前召开的政治局会议提出要大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求。随着政策的驱动,文旅消费作为提振消费重要抓手望持续景气。

二、滇西北旅游龙头企业,盈利能力改善

公司是滇西北旅游龙头,持续推进“立足丽江,辐射滇西北及云南,拓展滇川藏大香格里拉生态旅游圈”的战略目标,现已形成涵盖旅游索道、演艺业务、酒店经营、餐饮及旅行社等多项业务的综合性旅游集团,具备“吃、住、行、游、购、娱”六大旅游要素的多元化经营模式。

公司核心旅游资源为玉龙雪山,垄断景区内的主要交通索道业务,奠定公司在行业中的龙头地位。索道业务作为公司核心业务,占营业收入比重最大,高毛利率支撑公司业绩,酒店经营盈利能力改善。

三、“交通+产业链”创优势,深化大香格里拉生态圈布局

云南省交通改善持续演绎,十四五规划强调建立综合交通快速网,辐射周边区域,运力扩容创造客流保障。丽江机场改扩建进行中,吞吐量提高利于承接长线游客。公司具备显著的区位优势和市场竞争力,持续推进大香格里拉生态圈的布局,通过拓展提升玉龙雪山景区、开发泸沽湖第二主战场、推进摩梭小镇项目等方式,优先抢占优质景区资源,实现大香格里拉环线的协调联动,深化滇川藏旅游合作。

公司推动牦牛坪索道改扩建,提升整体运力和服务质量,并通过演艺和酒店业务协同发展,增强综合竞争力。广发证券预测,公司归母净利润分别为2.25、2.52、2.72亿元,同比增速分别为-1.2%、12.4%、7.7%。给予2025年24 PE估值,对应合理价值11.03元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示。宏观经济及旅游业景气度波动。定价政策变动风险。安全事故风险。

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