最近伯克希尔·哈撒韦二季报显示，巴菲特大幅减持了苹果股票，幅度达到 50% 之多，而且根据以往巴菲特卖股票的记录，大概率还会继续减持。
很多人都在讨论巴菲特大幅减持苹果背后的原因，其中有很多在我看来极不靠谱，我来聊聊我的看法。
我在《如何卖出》一文中说过，卖出一只股票的合理理由只有三种：
1.公司基本面恶化，或者发现买错了
2.估值过高
3.有更值得买的标的
在巴菲特减持苹果的案例中：
第一种情况几乎不可能，苹果并没有出现什么基本面的恶化；
巴菲特重仓持有苹果也很多年了，也不太可能突然觉得自己完全看错这家公司了。
第二种情况是最有可能的，因为现在美国国债的利率非常高，短期国债利率甚至可以超过 5%。
而苹果经历了过去几年大幅的上涨之后，市盈率已经高达近 35 倍。
巴菲特也在今年股东大会上被问到为何储备这么多现金时说：
「我们台上坐着的这三个人，都不知道往哪投，所以我们就不投。现在利率 5.4%，我们不投。即使利率降到 1%，我们该不投还是不投。没有藐视美联储的意思啊，只是我们认为现在持有现金更合理。」
这也变相说明巴菲特目前觉得苹果很不便宜了，甚至有点贵了，不然不会这么大规模的减持。
尤其支撑苹果如此高估值的东西主要是巴菲特在股东大会上说自己「一无所知」的 AI.
第三种情况也是很有可能的，也是很多人没想到的。
因为早在 2017 年巴菲特就试图通过卡夫亨氏收购联合利华，当时提出的收购价是 1430 亿美元，但被联合利华拒绝了。
如今联合利华的 董事会 和 CEO 都换人了，巴菲特手上腾出这么多钱来，或许会在他百年之前再次发起尝试。
我觉得最不可能的就是很多人说的巴菲特预判美股要大跌了，提前大幅减仓。
虽然巴菲特在最近一封致股东信中说自己储备如此多的现金是为了应对前所未有的大跌。
但回看历史，巴菲特经常是在牛市初期大幅减仓，熊市初期大幅加仓，并没有体现出特别强的牛熊预判能力。
这么理解巴菲特的人，往往都是一种「炒股」思维，还是以追涨杀跌的眼光在看待一个价投大师。
但很可惜，如果把名字遮掉，光看巴菲特历史上的择时记录，绝对会被广大散户嘲讽为「韭菜」。
我记得最近的一次就是巴菲特大举买入苹果后，苹果就大跌的那次。
这一点也不妨碍人家成为如今的巴菲特，只不过大部分散户不理解而已。
当然，我不是说美股就不会崩盘，只是巴菲特减持苹果，储备大量现金，大概率和这件事没关系。
毕竟，价投大师，什么时候不是在等待一场前所未有的大跌呢？
以上内容仅作为个人记录之用，不构成任何投资建议，按此投资后果自负。
