最近红利、高股息策略被热捧，我看到了一些风险，提醒一下大家：
1.红利策略已经牛了快三年，风格转换的概率越来越大，还记得到 21 年就是大盘成长白马股的第三年么？
2.一种风格到极致就容易转换背后的根本原因是估值。
目前很多高股息类公司因为涨了很多，其实股息率已经算不上高了，也就是说估值并不便宜。
3.而不少高股息公司比如能源、煤炭、石油，其实处于景气度较高的位置，未来存在不小的转向可能。
一旦盈利能力下降，目前的高股息也是不可持续的。
4.不少未来很有前景的公司其实现在估值很低，比如创新药，互联网。
这是高股息策略最大的风险——
错过未来这些成长股可能的大涨。
机会成本是目前高股息类公司最大的风险。
5.但很多人还是蜂拥而入地涌入高股息、红利类的公司和基金。
这一来反映了大家的极端避险情绪，被过去两年的股市跌怕了。
与此类似的，股债利差也不断创历史新高，抛股买债，也是一种极端的避险情绪。
但很多时候，完全不冒风险就是最大的风险。
6.当然很多人除了避险，也是在追涨。
他们并不是真的想吃股息，而是在追「高股息概念」。
对他们而言，不是「高股息」公司好，而是「涨得好」的高股息公司好。
但上涨反而是降低了未来的股息率。
真正为了吃息的人，其实是不喜欢股价涨太多的，这样拿到股息后的红利再投入以及新入的现金流才能继续享有高股息，如果涨上去了不就没了？
当然，无论是极致避险，还是追涨高股息概念，都没什么问题，只要你真的知道自己在做什么就好。
我是担心有的同学被高股息、红利策略的火爆忽悠得进去追涨，真的相信了这套红利永远好、完全没风险、成长已经没希望的叙事。
如果真的考虑配置相关公司和基金，买之前扪心自问一下：
自己到底是真的吃息，还是希望股价上涨？
如果是吃息，目前的股息率，真的满足么？
未来公司的盈利质量如何，高股息率能否持续？
以上内容仅作为个人记录之用，不构成任何投资建议，按此投资后果自负。
