2024年公募成绩单：如何在A股赚到钱？

文摘 2025-01-06 18:41 河北

来源｜读数一帜

文｜黄慧玲

编辑｜陆玲

回顾刚刚过去的2024年，如果你的年度投资收益在4%左右，那么你将跑赢主动权益类基金的平均值，但大概率跑输被动指数基金以及一众投向纳斯达克、黄金、港股、AI板块的产品，甚至跑输债券基金。

2024年，国际形势动荡不安，黄金基金在全球对黄金避险需求中持续领涨。紧随其后的是投向美股、港股等海外市场的QDII，大类资产配置的理念愈发深入人心。

A股方面，板块分化显著，银行、非银等权重板块涨幅居前，通信、电子等科技类板块表现活跃，而消费、光伏、医药等板块普遍表现不佳。宽基指数的大量布局使得被动指数基金分享到市场贝塔收益，细分行业基金跟随市场分化，投资形式的变化依然无法从本质上解决“基民难挣钱”的问题。

主动权益基金方面，少数重仓最具想象空间的AI板块收益颇丰，但更多仍困在“长坡厚雪”的赛道故事中。从上表可以看到，2024年主动权益类基金的平均收益低于大部分投资品种，仅高于短债、股票FOF、货币、对冲等少数类型。

债市方面，“资产荒”行情不断演绎，债券基金迎来超级牛市。2024年12月政治局会议将货币政策定调“适度宽松”，再次点燃债市做多热情，抢跑行情下利率快速下行，多数期限利率接连创历史新低，收益最高的30年期国债ETF全年回报超20%。

货币基金方面，无风险利率的持续下行令货币基金的收益日渐稀薄，年度平均收益降至1.71%。由于收益率持续创新低，相关话题一度冲上热搜，甚至引发了投资者关于“货币基金是否会消失”的讨论。

被动指数基金：掘金难度不减

被动指数基金是2024年发展最为迅猛的品种。这类基金最重要的任务是跟踪指数表现，将择时权利交给投资者后，能获得更好的投资体验吗？仅从基金业绩来看，投资者仅凭一己之力要想从中掘金仍然难度不小。

Wind万得数据统计显示，目前全市场共有2873只指数基金。2024年，指数基金平均年度收益为10.84%，远超主动权益类基金（普通股票型基金、偏股混合型年度收益不到4%）。

进一步梳理可发现，之所以2024年指数基金平均收益相对亮眼，与当前产品结构息息相关。

从上表可以看到，目前全市场最多基金跟踪的标的指数为沪深300，多达106只基金跟踪该指数，年度平均收益为16.29%。其次为中证A500，已成立相关基金92只基金，由于成立尚未满一年，故无年度收益数据。

此外，中证500、创业板指数等较多产品追踪的宽基指数2024年以来普遍获得正收益。在相关产品超过20只的指数中，仅有四只指数录得负收益，分别为光伏产业、北证50、科创100、细分化工。

从收益率来看，领先产品清一色为金融行业ETF，包括华夏中证港股通内地金融ETF、易方达中证香港证券投资主题ETF、招商中证银行AH价格优选ETF等年度收益超40%。

生物医药则成为亏损重灾区。多家公司旗下追踪疫苗与生物科技指数的ETF年度跌幅在25%以上。光伏、畜牧养殖、白酒等指数基金的亏损幅度在15%左右。

主动权益基金：落寞延续

相比被动指数型基金依靠宽基获得的贝塔收益，主动权益类基金2024年整体情况依然落寞，尤其是此前风光无限的消费、医药、光伏赛道类基金，对这类产品来说，想在2024年获得正收益都是一件艰难的事。

以市场中规模较大的产品为例，张坤管理的易方达蓝筹、朱少醒的富国天惠精选成长年度收益不到2%。刘彦春管理的景顺长城新兴成长、葛兰的中欧医疗健康分别亏损9.71%与16.74%。

规模较大的基金中，表现相对较好的是谢治宇管理的兴全合润、刘慧影接管的诺安成长、董理接管的兴全趋势投资。

如果从更长的时间维度来看，可以看到近三年前述基金大部分亏损程度在三成甚至更高。以近五年回报来看，睿远成长价值、中欧医疗健康仍然为负。

从年度回报的角度来看，对AI的布局成为突出重围的关键。

大摩数字经济以近70%的收益获得年度第一。基金经理雷志勇在三季报告中表示：“AI在云端算力及终端侧应用的需求维持向好，我们认为AI引领的数字化、智能化创新有望给社会发展注入巨大动能。大摩数字经济混合将继续围绕数字化、智能化方向精选个股，力争实现基金资产的增值。”

不过，雷志勇旗下产品并非“一荣俱荣”。重仓AI的大摩数字经济拿下全场第一，押注军工板块的大摩万众创新混合2024年下跌15%，近两年亏损近40%。

凭借对AI板块的高度重仓，财通基金金梓才管理的多只产品2024年也获得了亮眼的回报，其中财通景气甄选年度收益超50%。

金梓才认为，本轮行情在中短期内主要靠流动性带来的估值驱动，应该寻找想象空间大的公司。具体看好方向包括：海外算力基建（光模块、数通PCB）、国内算力基建（AI芯片）、新消费（折扣零售）等。

2024年主动权益类基金业绩延续了往年的巨大方差，多只基金亏损幅度超过30%，近三年亏损超过60%。其中金元顺安优质精选年度亏损36.45%，富荣价值精选、华商智能生活、天治新消费等基金亏损幅度亦超30%。

债券基金：超级牛市

2024年，债券基金迎来了一场轰轰烈烈的牛市。中长债纯债型基金2024年平均收益为4.62%，短期纯债基金平均收益为3%，与主动权益类基金平均收益不相上下。

鹏扬中债-30年期国债ETF、银河中债0-3年政策性金融债年度收益分别达到22%和19%。主动债券型基金中，华泰保兴安悦以近18%的年度收益拿下中长期纯债基金同类第一。中短期债券基金中，鹏华永达、建信鑫享等基金年度回报超7%。

商品基金：黄金蝉联三年

2024年，平均收益最高的品种仍然是商品型基金。这类以黄金为主要品种的小众基金类型已经连续三年蝉联各类型平均收益率第一，近5年平均收益达到60%。

在黄金基金的贴身肉搏中，各家公司产品收益相差不大，其中易方达黄金ETF以27.57%的收益引领同类产品。近五年收益来看，华安黄金ETF以75.67%的收益位居第一，该产品也是目前规模最大的黄金基金。

QDII：全球AI盛宴

2024年，QDII基金延续领跑行情。其中南方中国新兴经济九个月持有A以超50%的年度收益位居第一，中欧港股数字经济A、景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF收益均超39%。

当然，并非所有QDII都挣到了钱。博时中证全球中国教育ETF、华宝海外中国成长、易方达全球医药行业美元C跌幅超17%。

（END）

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