方正富邦基金乔培涛
![]()
最新观点：
方正富邦基金乔培涛：短期市场情绪回落 反弹之路仍需耐心
2025年开市第一天，A股市场出现了较大幅度的回调，沪深300下跌2.9%，中证2000下跌1.46%，各主要板块均出现较大回调。方正富邦基金经理乔培涛认为，主要是几点原因：一是短期市场情绪的回落。2024年最后一周已经出现了明确的市场情绪回调迹象，尤其是小微盘情绪回落明显，今天只是在延续这种回落。二是年报临近，部分个股退市风险加大。今年是国九条后第一个执行新的退市政策的年报季，部分小微盘股业绩较差，存在一定的退市风险，也影响了小微盘的情绪，进而影响市场整体的交易情绪。三是目前处于业绩真空期，但是高频的一些数据显示经济复苏力度没有明显的加强，譬如部分城市客流、高线城市的商业活跃度、二手房交易数据等，政策起效需要时间，但部分投资者对于政策的短期效果期待过高，高频数据没有达到他们的预期。四是市场有传言业绩差的公司会提前公布财报等利空信息，这个无从考证，但业绩可能确实会对市场造成信心扰动。
展望后市，乔培涛认为市场短期内也许会有继续震荡的可能，但是中长期来看我们依然坚定看好A股表现，一是去年下半年出台了一系列的提振经济预期的政策，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策最终会对经济带来较强的提振效应，短期的数据不佳只是惯性回落，且冬季本身就是财政发力的淡季。二是随着地产等行业持续两年多的调整，其本身也接近周期底部，泛地产链在地产触底后也会逐渐触底。三是新科技趋势仍在迭代前行中，2023-2024年是新一轮科技创新周期爆发的元年，AI等技术硬件支持渐趋成熟，正在走向应用泛化阶段，中国依靠强大的工程师红利在这一轮创新周期中走在全球前列。四是短期内虽然有贸易冲突的扰动，但是中国制造在全球的竞争力不是下降了而是仍在上升，出口正向出海转变，中国品牌的出海方兴未艾。五是消费复苏值得期待，不仅是消费短期内的回落复苏周期，更长时间维度来看，在积蓄了足够的生产能力后，国内的产业结构从生产型向消费型的转变可能是个长期趋势。综上所述，宏观经济可能在明年年中附近触底，我们期待资本市场也会有较好表现。
华安基金许之彦
![]()
最新观点：
2025年，黄金还值得重视吗？
摘要：点击右上角“+关注”，基金经理定期与你分享黄金、指数投资策略与心得上周国内金价上涨。伦敦现货黄金收于2,621美元/盎司（周环比-0.1%）,国内AU9999黄金收于619元/克（周环比1.1%）。十年期美债利率上升10个基点至4.62%。俄乌大消息，避险情绪升温推升金价。美国总统拜登上周三要求美国国防部继续加大向乌克兰运送武器的力度，他谴责俄罗斯在圣诞节袭击了乌克兰部分城市及能源系统。黄金被认为是地缘政治动荡和通胀的对冲工具，周内避险情绪升温推升金价，但美债利率上升降低了持有这种非孳息资产的吸引力。华安黄金易（ETF）（518880）荣获ETF20周年创新典型案例、商品型ETF典型案例两项大奖。12月24日，中国证券报举办了ETF20周年金牛生态圈典型案例颁奖典礼。上市超过11年时间，作为国内首批黄金ETF，据上海交易所数据，截至2024年12月27日，华安黄金易（ETF）场内最新规模超过290亿元，为亚洲规模领先的黄金ETF。此外，华安黄金易ETF联接A（000216）、联接C（000217）也为投资者提供了便捷的场外投资方式。黄金依然是2025年值得重视的大类资产：第一，实际利率对黄金的定价有望回归，包括全球经济增速放缓，以及美国面临中长期的再通胀问题。第二，逆全球化背景下，央行有望延续购金节奏，其中核心原因是应对通胀和金融危机。第三，黄金在大类资产维度的低相关性，叠加当前低利率环境，凸显出重要配置价值。第四，黄金长期增长的本质依然是货币属性，对抗美元信用，当前美国的债务压力和高利率环境在加剧信用风险。本周重点关注：（1）美国12月制造业PMI；（2）美国CFTC公布周度持仓报告。DeepSeek刷屏！AI热度再起，还有哪些领域值得关注？摘要：点击右上角“+关注”，获取基金经理最新动态~近期AI等大科技领域热度再起。消息面上，国产大模型DeepSeek-V3发布，大幅减少了对计算资源的需求，引起AI业内广泛高度关注。该模型的训练成本仅600万美元，成本降低10倍，资源运用效率极高。AI行业在技术创新等驱动下展现出强劲的发展势头。多模态大模型、Agent的持续迭代及AI硬件的不断推出，加速了AI应用商业化，从算力、算法到应用，AI产业链均保持高景气度。12月18日，字节跳动旗下的火山引擎宣布对豆包大模型家族进行全面升级，性能大幅提升，同时还推出了豆包视觉理解模型，展示了强大的图像、文字内容的识别、理解和推理能力。OpenAI也在不断推进模型的更新，于12月20日宣布了下一代模型o3。此外，AI眼镜市场迎来一波热度，近期Rokid、魅族、百度、雷鸟创新、XREAL等品牌纷纷发布了智能眼镜相关产品，而华为、小米等企业也在积极布局AI眼镜项目。当地时间2025年1月7日至10日,国际消费电子产品展览会(CES 2025)将于拉斯维加斯举行,多家科技企业将发布AI眼镜新品。政策层面，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，将算力设备及辅助设备基础设施纳入专项债券用作项目资本金范围，并提高了专项债券用作项目资本金的比例上限。近日，上海市人民政府办公厅印发《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》，《实施方案》提出，到2025年底，建成世界级人工智能产业生态。深圳以超常规力度支持人工智能产业发展，重庆、四川、河南等地也纷纷推出相关政策和方案。这些政策利好有望进一步推动算力产业的发展。AI行情在技术创新、市场需求、政策支持等多因素的共同作用下持续向好， AI眼镜等领域的发展更是为AI行业注入了新的活力和增长动力，尽管面临一些挑战，但未来的发展前景依然广阔。我国本土的AI核心产业链也在快速发展，在AI算力芯片、交换机芯片、光通讯芯片等核心环节，也有一批快速发展的公司值得深度研究。同时，半导体作为AI产业的基础，从先进制程半导体制造到半导体设备、功率芯片等环节，都有望在AI带来的这一波产业变革中得到快速的发展机遇。（END）
一地基毛朋友圈开张了：
为方便与一地基毛的读者们直接有效沟通，我们决定直接跟大家建立好友关系。
大家可以直接加基毛哥微信gekkoshow。
未来我们会在基毛哥朋友圈分享行业动态、基金经理深度分析和投资感悟，偶尔还会分享一些市场八卦，与大家一起吃瓜。
![]()
9、手把手教你分析基金重仓股
ETF系列
1、原油飙涨！16只油气主题基金大盘点
2、一篇看懂黄金投资，别再傻傻买首饰了
3、资产配置，如何投日本股市
4、上证综指ETF哪家强?
5、3年亏了34%？！红利ETF也不能瞎买...
债基点评
指增点评：沪深300丨中证500｜中证1000｜红利指数｜标普500｜上证50｜科创板100
8、标普500指数基金哪家强?
晨星点评
8、晨星双5星牛基盘点（中盘平衡篇）：工银瑞信战略转型，杜洋总在正确时间做正确的事情
明星经理
FOF：｜林国怀｜桑磊｜许利明｜邓炯鹏
膜拜神基！富荣价值精选今年亏34%，定投5年亏45%
汇添富董事长李文的三点养老建议，旗下半数亏损的FOF基金
一个月亏12%！？经济学家界的“李佳琦”试水基金经理
我就知道你在看！![]()
