从赌场看投资中人性的弱点

文摘 2024-12-29 21:54 北京

文章来源：雪球

作者：许淼

夜幕降临的那一刻，整个澳门足以让人迷失，而这些酒醉金迷的豪华赌场也成为了验证人性弱点的最佳场所。此时，不死不休的赌徒、急于求成的赌徒、盲目自信的赌徒、抱着投机心理的赌徒，轮番上阵，在赌场中，人性弱点不过如此！

那么，在股市中，你是投资？还是投机？还是赌徒？

澳门本地人中有60%从事博彩相关的职业，最简单的工作就是荷官，只要会发牌，每天工作8小时，就能获得月薪1.8万MOP（澳门元）的收入。澳门政府的财政收入更是年年盈余，自2008年起施行现金福利计划，每年向澳门居民发放一定数额的现金作为公众福利。

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公平的百家乐

百家乐是澳门乃至全世界最为普及的赌博方式，一庄一闲，片刻分胜负（规则就不在这里赘述了），仅仅澳门每天在百家乐上的下注流水估算也要过万亿，远超过沪深股市的成交量。

很多人会认为赌场总有些不可告人的秘密机关，可以操控结果，从而让赌客们坑家败业，其实不然，百家乐的公平程度超乎了我们的想象。

百家乐每局使用的八副扑克要经过很多至少四个人的洗牌才能装上发牌机，而且每张扑克都使用电子标签技术（内置芯片），乃至赌场内绝无死角的探头，为的就是要保证赌博的公平，而保证赌博的公平就是其盈利的坚实保证。因为赌场从不用依靠猫腻获利，赌客们脆弱的人性会自己打败自己。

新葡京、威尼斯人、永利、银河、金沙这些几近奢华的赌场占据了这座城市最好的位置，夜幕降临的那一刻，整个澳门足以让人迷失，而在这些酒醉金迷的豪华赌场也成为了验证人性弱点的最佳场所。剖析这些人性的弱点，或为我们的投资带来一些启示，或为我们的人生带来一些忠告。

02

无法躲避的人性弱点

⑴ 见好就收，不死不休

在我之前曾收集的千余名台底公司（注：台底公司所做的类似于融资融券，为赌客提供融资杠杆放大台面的筹码，台底公司普遍的最小赌客是100万元起）的赌客数据，经过分析，发现赌客们赢输的比例是53%:47%，意味着赢的赌客反而是多的，但是他们当中平均亏损掉本金的70%方才离场，甚者输光所有筹码，而盈利平均达到34%后就会选择休战。

我们可以试想一下，如果有一百名赌客本金均为100万元，并且其中53人赢47人输，那么53人每人赢得34万元，47人每人输掉70万元，合计算下来（不算赌场抽水），赌场就可获利1488万元。

换到股票市场上，也许我们更容易想明白，一只股票如果亏损30%，多数人都会继续耐心持有，直到成为这家公司的长期股东。反之如果获利了30%，多数人却往往坐立不安急于卖出，此消彼长下来，于是乎，我们见得更多的是满仓深度套牢的投资者，却很难得一见满仓盈利N倍的长期持有者。

⑵ 不甘寂寞，急于求成

百家乐每局大约有72小局，赌客们很少选择飞牌，多数赌客平均每局下注会超过30小局。下的局数越多，按照大数法则，意味着胜负概率将越趋近于50%，扣除押庄获胜赌场要抽水5%后，赌客们最终输钱的概率就会越来越高。

在股票市场上，我们常听一句“会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的才是师爷”，其中的原理大致如此。人性总是不甘寂寞且急于求成的，买入获利再买入再获利以此类推，这似乎是人们认定的成功逻辑，而人们不愿意放掉其中任何一个交易日，空仓也就被很多投资者认为是在浪费机会，所以也更不难理解有如此多人呼吁采用T+0，甚至实现24小时交易。此乃人性使然。

⑶ 盲目自信，幸存者偏差

下局是庄是闲本来是个随机事件，而在赌场却被演绎成为有踪可循的规律，赌客们称为“路”。路还分为主路和小路，人们盯着屏幕分析找寻规律，期望能够发现必赢的概率，可到最后是庄是闲，还是个随机事件而已。

我突然发现赌客们的分析方法似乎就是股票的技术分析，他们认为一切信息都已经反映在“路”的走势，又同样期望历史会重演，唯一不同的是赌客们的分析似乎更单纯。无论最后或赢或输，赢的人坚信自己分析的“路”是发财致富的康庄大道，输的人也会抱怨条条大路是绝路。从此成功的人一传十，十传百，分析所谓的“路”就成为百家乐牌桌上人们通用的工具，而那些输的人早已尘埃落定、偃旗息鼓罢了。