90后的她,操刀一笔上市公司并购

文摘   2024-11-06 19:05   北京  
自“并购六条”政策发布以来,A股市场的并购交易好似被打开了闸门。10月30日晚,科创板出现了一笔罕见并购案例。

据科创板上市公司浩欧博披露控制权拟发生变更的公告,中国生物制药(正大制药集团旗下香港上市公司,01177.HK)拟采用“协议转让+部分要约”的方式,收购获得公司控制权。而这一笔罕见并购案背后,和谢氏家族的90后“第四代”脱不了干系。
中国生物制药第一家A股公司
此次收购采取了不多见的“协议转让+部分要约”的组合形式。公告显示,中国生物制药拟由其境内全资子公司辉煌润康以协议转让方式受让浩欧博的控股股东海瑞祥天29.99%股份。以本次股份转让为前提,中国生物制药拟由其境内控股子公司双润正安向浩欧博除辉煌润康以外的全体股东发出部分要约,要约收购浩欧博25.01%股份。

这也意味着,股份转让完成后,浩欧博控股股东、实际控制人将分别变更为辉煌润康、中国生物制药。
中国生物制药背靠正大集团,为正大集团医药板块的港股上市平台。正大集团被誉为“中国第一外企”,其第二任掌门人谢国民多次当选泰国首富。如今,权力的更迭已经交接到了第四代——90后的谢其润姐弟。据投资界报道,“谢其润侧重于集团战略规划、国际化事业、资本市场运作及上市公司相关事务,这次罕见的并购大概率出自她手。”
浩欧博,迎来“第二春”
而“卖方”浩欧博是一家规模并不算大的细分领域公司,曾以“国内过敏原检测第一股”上市。从业绩来看,公司近几年业绩颇有些“起起伏伏”。今年前三季度,浩欧博实现营收约3.07亿元,同比增长2.29%,归母净利润为2656万元,同比减少31.24%,出现增收不增利的情况。

值得注意的是,此次交易还设置了业绩承诺。浩欧博承诺:“公司2024年度、2025年度、2026年度实现的归母净利润应分别不低于4970万元、5218万元、5479万元,如任一年度未能实现的,海瑞祥天将以支付现金方式对浩欧博进行全额补偿。”若拿公司前三季度的业绩来算,2024年第4季度浩欧博归母净利润须不低于2314万元,以公司目前的业绩表现来看,想要实现颇有压力。

不过,资本市场颇为看好此次交易,不少投资人认为中国生物制药的入主无疑给浩欧博带来了巨大的想象空间。表现在二级市场上,浩欧博连续3日被主力资金增仓,市场情绪极度乐观。截至11月5日,浩欧博收报66.46元/股,当日涨幅高达20.01%,当月累计涨幅高达72.8%。

对于这样疯狂的热情,浩欧博有些“招架不住”。11月4日,其发布了股票交易风险提示公告。公告指出,公司股票在2024年10月31日和11月1日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到30%,属于股票交易异常波动。短期内的涨幅较大,提醒广大投资者注意投资风险。

不过,此次收购对于双方来说确实是一次双赢。卖药的公司买生物公司,其实是看中了它的技术。对于收购原因,中国生物制药表示,浩欧博的诊断业务将与公司的制药业务形成业务协同,公司也将致力于在创新研发平台及市场赋能目标公司,激发协同效应。

而对于浩欧博来说,引入优势投资人也有利于优化股东结构,发挥“补链强链”的协同效应,并有希望获得新的资金支持和资源倾斜,实现提质增效、做优做强。
来源:中访网视窗

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【课程提纲】

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一、新思路、新变革:新政解读

二、结合案例提炼的并购金句及案例解析:爱尔眼科、汇川技术、新宙邦等

三、如何避免并购后业绩暴雷

四、如果找到靠谱的并购交易顾问

五、米度介绍

六、答疑与交流


 第二讲:并购前中后的决策、尽调、谈判、整合实操和案例——提高并购交易成功率 

(时间:11月9日周六下午13:30-16:30)

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一、最新“并购六条”后市场和交易分析

二、并购到底是什么?

(一)2个案例:并购到底是什么?

(二)3个案例:一定要并购吗?

(三)并购的现状及成功率不高的原因

三、并购前,我们要做什么?

(一)一个问题:什么样的公司,需要并购?

(二)并购前必须

(三)投资/并购的短中长期策略

四、并购中,我们要怎么做?——从整合角度看并购尽调

(一)2个案例:尽职调查重要吗?

(二)尽职调查是什么?

(三)人力/管理团队尽职调查怎么做?

(四)法律尽职调查怎么做?

(五)商业尽职调查怎么做?

(六)财务尽职调查怎么做?

(七)其他尽职调查怎么做?

五、并购中,我们要怎么做?——从整合角度看并购谈判

(一)谈判前,要做哪些准备工作?

(二)如何进行并购谈判

(三)并购谈判核心细节

(四)实战案例

六、并购后,我们该怎么管?——从尽调谈判角度看整合

(一)实战案例

(二)整合基本原则

(三)整合框架

(四)整合关键举措

七、结语

(一)综合案例分享

(二)并购的本质是什么?

(三)如何构建并购知识体系

八、答疑与交流

互动交流会

(时间:11月9日周六下午13:30-16:30)

学员介绍破冰、强化彼此认知、实现合作共赢

环节一:参会嘉宾自我介绍(可展示PPT)
环节二:项目供需介绍(可展示PPT)
环节三:潜在合作机会发掘 自由交流


 第三讲:国企并购重组的政策、战略规划实施、交易结构设计、风险控制以及整合和差异化管控实操和案例 

(时间:11月10日周日上午9:00-12:00)

·主讲嘉宾:徐老师,君百略咨询合伙人。拥有20年投资管理和管理咨询经验。多年科技型中小企业孵化培育及投资经验、丰富的国企改革项目负责人经验,累计主导多家科技企业投资、并购和上市,以及国企央企改革咨询项目数十例,涉及国企混改、并购重组、战略规划和员工激励等专业领域,以及半导体、生物医疗、高端制造、新能源等多个行业领域,能够针对企业发展重点、难点问题,设计科学合理的解决方案,协助企业项目落地。

一、国企并购重组政策环境及趋势

二、国企并购重组战略规划与实施

三、国企并购重组交易结构设计

四、国企并购重组的风险控制

五、国企并购重组的整合工作

六、国企集团差异化管控

七、答疑与交流


 第四讲:城投控股或参股上市公司的动机、模式、标的选择、步骤、决策管理、投后管控的实操要点和典型案例 

(时间:11月10日周日下午13:30-16:30)

·主讲嘉宾:许老师,上海君桐资本合伙人,原盐城东方集团副总经理,原江苏立霸实业监事、原拓荆科技监事。在地方3个县区财政局、城投公司任职超20年。2016年以来推动盐城东方集团参与股权投资、合作基金、参股上市公司等方面转型做了诸多尝试,取得明显成效。在城投的转型、投资和并购上市公司方面有一定实操经验。

一、城投投资上市公司的动机分析及实践

二、城投控股或参股上市公司的标的选择及实践

三、城投控股或参股上市公司的直投和间接模式选择及实践

四、城投控股或参股上市公司的步骤及注意事项

五、城投参控股或参股上市公司的后续注入资产注意事项及实践

六、城投控股或参股上市公司的后续管控和人员选派决策要点

七、如何成立工作小组推进城投控股或参股上市公司事宜

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