同样的收购配方，那个我们熟悉的玛氏又来了。

玛氏与家乐氏达成最终协议，根据该协议，玛氏同意以每股83.50美元的价格现金收购家乐氏，总对价高达359亿美元（折合人民币约2562亿元）。

2021-2023财年，玛氏总营收分别约为428亿美元、450亿美元，及500亿美元，庞大可持续的现金流，充足的现金储备，让玛氏有能力通过收购持续扩张。

玛氏，正在开启新的收购扩张步伐。

作为全球糖果及宠物业务领导者，收购是玛氏一直以来所信奉的基本发展方式。2022年6月，玛氏新CEO上任，在其领导下，公司收购增长的步伐在加快。

2022年11月，玛氏宣布收购渴望和爱肯拿母公司冠军食品；

2023年4月，玛氏宣布以13亿美元收购兽医诊断和专业产品全球供应商赫斯卡医疗，这将使玛氏宠物护理的科学与诊断部门扩大其诊断产品，并向全球宠物医疗保健社区推广即时兽医诊断；

2023年4月，玛氏签署协议收购加利福尼亚州Kevin's Natural Foods，据称玛氏对其估值接近8亿美元；

2023年8月，德国医疗诊断提供商Synlab将其兽医业务出售给玛氏公司；

2023年11月，英国高端巧克力品牌Hotel Chocolat宣布，同意玛氏公司5.34亿英镑（折合人民币约48亿元）的收购要约；

2024年7月，玛氏宣布，完成对Cerba健康护理在Cerba Vet和ANTAGENE股份的收购。这两项关键资产标的的加入，丰富了玛氏宠物业务的诊断产品组合，进一步加强了其在欧洲地区的动物诊断服务能力；

进一步的，本次玛氏豪掷359亿美元，更是创造了全球食品行业有史以来最大的并购交易之一，其规模规模也大于2008年其对箭牌的230亿美元收购。

经济下行期，是产生并购交易的重要时期。作为发展历史悠久的家族企业，玛氏对市场有着清晰认知，在什么时候出手，购买怎样的标的来充实自己的发展护城河。

而伴随着玛氏的大手笔扩张，下一个宠物标的会出现在哪里？

宠物食品及宠物医疗，是玛氏宠物业务的核心，其已经花费数百亿美元在其中。近两年来，在拿下冠军食品及赫斯卡医疗两大关键企业后，玛氏仍将有望再次进行大比例投资。

其一是宠物食品业务，玛氏之前建立起来的优势地位，正在被雀巢拉近缩小，在2023年全球宠物食品企业销售排行中，玛氏已落后于雀巢。为进一步优化产品结构，玛氏在鲜粮、高端粮食等方面进行布局。

而在宝路、伟嘉等品牌形象存在老化风险，在未来进一步完善产品矩阵，尤其是加大在中国市场的战略布局，玛氏还需要在收购上做新的努力。

其二是宠物医疗业务，自建立起全球最大的宠物医疗集团后，玛氏在大规模宠物医院的并购上没有较多动作，近期所进行的则是外宠物诊断方向做业务布局。

从未来看，宠物医院仍然是宠物经济中非常重要的一环，全球范围内依然存在很多可以并购整合的标的。而随着投资市场估值水平的下降，有性价比的优质资产，值得抢先布局。而对于玛氏而言，对宠物医院的收并购整合，也是轻车熟路。

从我们观察到的市场情况来看，宠物经济标的正在持续受到并购资本青睐，国内外市场都有着诸多重量级资本参与到大型宠物标的收购中，作为全球宠物并购市场的最大玩家，玛氏也定不会缺席，也让我们持续关注其动态。