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昨天文章发出去之后，有位叫做霖穆的读者，和追剧似的，火急火燎地问，私募哥后来离了吗？我回复他，你把1元钱车票钱给我补上，我坐公交去帮你问下文。意思是，兄弟你这1元的赞赏都要逃票，还好意思催更点菜呢？不过为了满足广大读者的好奇心，顺带还有点重要的事，我今天专门找了一次私募哥，没好意思打字问，我直接把霖穆的留言截图发给他了。私募哥也是我的读者，不是看，而是听，每天早晨起床后，洗漱的时候点开文章，点上面那个耳机一样的按钮，开始听，一直到办公室。所以，肯定也知道我写了他的故事，我身边朋友倒是不反对我写他们的故事，有时候还会主动为我提供素材，希望能够出现在文章里，想要看看我眼中的他的生活。我问，吵吵闹闹这么多年了，就因为酒后闹矛盾这么小一件事就要离了？这次为什么下这么大决心？私募哥没有回答我，给我发了一段话：失联时的紧急联系人、丧失行为能力时的代理人、手术风险知情同意书的签字人、接受调查时帮忙在外奔走的人、被拘押时帮你照顾老小的人、被绑架时接电话交赎金的人、被追债时应付债主的人、意外去世时子女的监护人、遗产继承人、遗嘱执行人和葬礼主人、合葬人。可是，这话咱没法回，不合适，纠结半天，默默发了一个双手合十的表情。私募哥倒是爽快，兄弟你工作日找我，不会就只是为了八卦吧？不愧是搞金融的，脑子转的就是快，今天是2025年的第二个交易日了，连跌了2天，我看了也心里发毛，从去年11月初我最后一次谈股票之后，我几乎就抱着银行、证券和白酒没动了。术业有专攻，私募哥在行情那么动荡的年份战绩都能达到35%以上的盈利，直接被北京大金主给挖过来给自己搞私人理财，那妥妥的行业领域的专家啊。言出法随，既然我前天和昨天都说了，要找领域内的专家向人学习，那就要说到做到，我找他就是想要请教他吃饭的家伙。但同为同学，咱也不能太跌份，他给我发了那么一段，咱就给他发了《遥远的救世主》中那首著名的打油诗镇场：本是后山人，偶做前堂客。醉舞经阁半卷书，坐井说天阔。大志戏功名，海斗量福祸。论到囊中羞涩时，怒指乾坤错。私募哥也不摆谱，除了交易策略我没法给你说，这是我吃饭的家伙，其他的都可以聊。我说，别给我扯这个，我什么时候问过你交易策略，况且，你们特么的现在都只是直接上芯片搞高频量化，给我策略我也跟不上啊。我说，新年伊始，今天我找你，主要是4件事，问完我就走。我说，等你闲了，我请你吃脑瓜崩，还咨询费，那我还要找你收情感咨询费呢！咱不能让话掉地下呀，赶紧圆场：言归正传啊，第一个问题，我想让你帮我讲讲，基本面和情绪面到底有什么不同，该怎么用。这回他倒是秒回，记得去年年初你问我美元走势吧，我给你说过，虽然美联储有降息的预期，但是由于美联储降息的节奏会很慢，美元利率会维持在相对高位，所以美元会维持强势。我说，记得，今年美元确实是降息了，不过主流声音都是在唱衰美元呀。他说，过去一年里，你看美元是每天在走弱，还是每天在走强。我懂了，他的意思是美元在震荡走强，而人民币则是震荡走弱。我说，没懂，你再细致点，读者们水平参差，你得确保所有人都能看懂。他说，基本面分析，就是抛开情绪面，只关注基本的逻辑和走势。他说，行，咱们今天就分析下黄金基本面。去年在震荡走强的美元压制下，原油和金属是不是涨跌互现，金银铜铝等上涨、铂钯铅镍等下跌，美元震荡走强，那么这些以美元作为计价的国际商品为什么没有集体涨跌呢？他说，真不知道，如果想要理由和原因，你去翻《华尔街日报》或者《证券日报》去，他们每天都在找原因，其实很多事就是没有原因，就像是抗战时小日本这么疯狗，为啥没打进陕西和四川啊？我说，明白，同样的理由和条件，不同的环境也会产生不同的结果，这些理由没有参考价值，那你认为什么有参考价值呢？他说，就是这个结果本身，非常有价值。你看，小日本如此疯狗的情况下，运输大队长还能坚持挺住，那么我们设想，小日本如果降低了疯狗的强度，那么运输大队长是否可以继续挺住？他说，这就是基本面，基本面就是「势」或者说「势能」，2025年美元是否还会保持强势我们不能预测，如果美联储搞一轮加息预期，那就有可能继续强势，但即使这么干，也不会超过2024年的势头。我说，你刚不也说了，即使有降息预期，但是美元依然走强了。他说，那是因为预期落空，大家期望降息，但是力度不及预期，所以预期落空，但是2025年，还有什么好落空的？除非美元会大幅加息，才能继续维持美元强势。他说，这也是我的预测，虽然我们不能得到明确信息，但是我们可以观察，美元之所以是世界货币，是因为他的金融允许讨论，很奇怪，在美国黑人不让讨论，但是金融可以讨论，不仅可以讨论，还可以诘问。我说，这我了解，美联储每次议息会议答记者问都是鸡飞狗跳，美联储说自己之所以降息是因为保就业，马上就有记者打脸，美国就业挺好的啊，尤其是蓝领服务业，供不应求。美联储说之所以降息是为了抗通胀，马上就有记者打脸，美国通胀久治不愈，也没见你压下去啊？把鲍威尔都搞得手忙脚乱、当众出丑。他说，是的，这种当着全球的面打脸，就是美国金融的特色，一群人互相诘难，把问题掰开了揉碎了谈，可以出丑，你也可以回怼，看水平，但是我们不光要看热闹，还要看门道，咱们作为旁观者，很容易发现其中的蛛丝马迹。我说，你是说，当鲍威尔一脸争议讲基本面被记者攻击到手忙脚乱的时候，就可以知道他在撒谎？他说，对，你就知道他说的不是基本面，而是预期管理，比如你刚说鲍威尔声称降息是为了抗通胀保就业被诘难，那么咱们就知道他有苦衷，还不能明说，降息肯定不是因为抗通胀保就业，排除了错误答案，再来看，就清晰了。他说，对，美联储最担心的是美国债台高筑的债务利息！你不是写过嘛，美国现在的GPD都不够支付美元债利息的了。我说，嗯，明白了，增兵减灶、暗度陈仓，抗战后期，小日本虽然还在维持疯狗的架势，但是实际投入战场的兵源在逐步减少，大都是靠伪军顶着，说明高峰已过。他说，是的，2024年美元如此强势，原油金属都没有全面下跌，那么你觉得2025年美元势能没有这么强悍了之后，原油金属会全面下跌吗？我说，啊，原来这就是基本面分析。但是我们还是不能预测黄金下个月价格啊？他说，当然，黄金下个月价格不是基本面决定的，而是由情绪面决定的。很多人没有金融基础，听了某个分析机构的基本面分析，就误认为那是价格趋势了，有时候还会听了某个消息面、情绪面的分析，误认为是基本面，这种例子举不胜举。我说，我来补一个例子吧，2016年一些人听了房产分析师的基本面讲座，认为人口拐点了，房价要跌了，然后就卖出了，加下来的5年里，每年都堵得慌，结果忍不住在2022年跑步进场抄底，现在更堵得慌了。他说，没错，就像是房产中介告诉不同人的话术也不同，他们告诉买房的人，最近看房人很多；但是告诉卖房的人，最近看房人很少。这就是情绪分析。我说，嗯，散户对市场的理解也是离散的，就像盲人摸象，有人说大象是长管子，有人说大象是粗柱子，还有人说大象是大扇子，这不当韭菜被割就怪了。他说，基本面分析就是一个工具，不可能照顾到每一处的变化，基本面是让你理解底层逻辑的，不指导任何交易，同样的，我们站在2025年伊始，能知道未来12个月黄金的涨跌吗？不可能！我说，那根本不可能，战争预期会影响价格、春节档期会影响价格，甚至是哪天哪个地区又出现大金矿都能影响价格，价格是情绪决定的。他说，但是站在基本面上看，制约因素只有美元本身，就像是小日子最疯狗的时候打不过我们，他疯头过去之后，一定更打不过我们了。我说，你这么讲，我基本就能把基本面和情绪面搞清楚了，那我来问你第二个问题，所谓的长线和短线究竟如何划分？他说，长线和短线，一直就没有明确的划分依据，一天是短线吗？一个周是短线吗？一个月呢？一年呢？三年呢？五年呢？时间是相对的，只是一把尺子，每个人的标准还都不一样。他说，你这样想，假设有一只股票，2024年初的价格是100，年尾价格是120，全面涨了20%，但是我们考虑的是年头和年尾两个时间点，如果把时间点在细分，1月100，2月102，3月104……以此类推，是稳步涨到了12月的120的，不回调地涨，这是一种涨法。而另一只股票，1月100，2月90，3月80，4月50……11月100，12月120，这也是一种涨法。尽管起点和终点价格都一样，但是涨法完全不一样，一个是一路高涨，一个是跌宕起伏不定。他说，区分长短线的依据不是时间，而是止损，曾经你写过一句话，我很认同，「设好止损，让利润奔跑」。我说，你的意思是止损线长，那就是长线，如果止损线短，那就是短线？他说，对呀，如果你买了第二只股票，止损线设置为了50，那么你到4月就止损了，根本扛不到12月的120，对不对？如果你止损线是90，那连第二个月都扛不过。他说，这就是交易策略员们吃饭的家伙了，我只能说假如你设置120为止盈，50为止损，那么你的盈亏比就是2:5，盈亏比小于1就意味着长期这么干一定会亏损。我说，那如果我止损设置为50，我利润应该设置到多少合适呢？他说，那至少要200以上，从100跌到50，你承担50的风险，但是从100涨到200，你才只有100的利润，盈亏比2:1，已经是非常低的要求了，有些人甚至会设置3:1，甚至是4:1的盈亏比，找到合适的标的才会出手，否则宁可空着手，也不能丢了手。我说，明白了，盈利拉长了才是长线，长线不是时间，而是盈利空间！他说，你看巴菲特，如果他敢把止损设置在50%位上，那么他的止盈一定设置的非常远，至少10倍以上！我说，如果原始价格是100，止损位50，那么他盈利目标位就是1000，盈利空间是900，900:50，18倍的盈利比啊！他说，是啊，这就是巴菲特的过人之处，一般来说这种10倍以上的盈亏比所对应的止盈时间需要花费多年，但是不是因为需要持有很多年而被称为长线，而是因为实现盈亏比目标需要很多年，不得不花费这么多年，所以看起来才成为长线投资了。我说，我知道一个品种，我20岁的时候他是3000，我现在都30多奔40了，他还是3000，这时间可长了，谁要是设置这当做止盈，那可要终生持有了。他发了个哈哈的表情，不许开缅A的玩笑！这是我上班的战场。我说，不过，从这个方面来讲，基本面分析是应用于长线的，而情绪分析是应用于短线的。因为长线是指止盈长，要保持盈亏比，止盈长了止损才能长。他说，所谓的长线短线，都不重要，你把通道空间拉长，不管是长线短线，都是走势图上的一个毛刺而已。我还特意把K线图拉到一张图上，看了一下，即使是6124和5178，看着也都是毛刺了，当我把K线图又调到今天，不到70个点也是很大的振幅了。他继续说，所谓基本面分析，就是讨论这根走势趋势的未来，而情绪分析则是在讨论它上面的毛刺。我说，可不可以理解为开车，在一条笔直的大道上，有时候要超车，有时候要避让的，方向盘忽左忽右这个操作就是情绪分析，毛刺；而跳出这个空间，从高空看，其实你还是走了一条直线。他说，这个比喻更加形象，基本面决定了价值，而情绪波动决定了当下的价格，对立统一的。我说，那基本面分析的作用远远没有情绪分析的价值大啊，毕竟我们生命有限，如果是盈亏比大的单子，有可能一辈子都操作不了几次。他说，那你的交易就是为了寻求刺激，而不是为了赚钱，从数学期望的角度来说，如果你想赚钱，那么你的盈亏比至少不能小于1，一般也得大于2，最好能大于3，因为你的止损越大，你的止盈才能越大，止盈，都是用时间换来的。他说，巴菲特曾经说过，你们如果想要了解投资，就想象一下自己从参与投资那天起，拿到一张卡，上面只有20个格子，你每次做完一次投资决策，就打一个孔，等把所有格子都打完，此生就结束了。我说，这意思是，巴菲特号召大家一生顶多做20次投资决策？他说，一直以来，很多人的解读和你的解读一样，都是错的，既不理解巴菲特在说什么，也不理解巴菲特想说什么。是巴菲特不提倡做20000次交易吗，是做不了，合格的交易从开始就已经被限制住了，一环环的限制，导致最后每次合格的投资试验的周期太漫长，而人的寿命又太有限。我说，假设一个人20岁参加工作，60岁退休，40年做20次交易决策，平均一笔2年，也不算长。他说，岂止是不算长，简直就是很短，我有很多好的投资标的持有年限都是5年起步的，你还记得我们金融工程老师给我们推荐的茅台吗，我从2017年一直拿到现在。我说，你比我牛，我早就卖了。不过我有点理解巴菲特的意思了，最近我和深圳一位做半导体投资的老板交流，也接触了一些半导体的事，有一个挺符合巴菲特的意思的。我说，投资呢，就像是芯片研发，而交易呢，就像是软件研发。芯片研发最大的问题就是周期长、试错机会少，半年才调出一个版本，又要拿去国外流片，回来再调试，半年，就是芯片研发的时间成本，但是软件研发不是，今天编译完今天就能运行，你元旦加个班，只要你愿意，你甚至可以测试10遍。他说，你别说，还真挺形象，短线交易员可以说，投资节奏99%都掌握在我手里，但是一个投资者讲不出这句话，因为基本面条件、市场环境等等因素都深深制约着他的投资进程。不是投资者不努力、不优秀，而是他的努力和优秀只起到一部分作用。我说，那对于投资者来说，投资其实更需要信仰，因为他无法快速试错快速迭代。他说，对呀，投资就像是嫁人，你嫁对了人，那人从普通士兵一路晋升将军，你就成了巴菲特，巴菲特的牛不仅是他自身的牛，还要依托于他所处的几十年如一日的美股市场，如果他是生在中国，缅A分分钟教他做人，还巴菲特，任你再如何价值投资，也只能是巴韭特。我说，我很理解，市场里不可能没有交易机会，要么涨要么跌，只要有人玩就会有机会，但是市场不是永远有真的投资机会，冯唐易老，李广难封，究其李广一生，一辈子就那么几次仗，你没抓住机会，那就此生结束，可能在乱世，很多不如李广的将军屡建战功，不是你不行，是你没有那个机会。投资真的是需要气运加深的。他说，很多人凭运气赚来的钱，都是靠实力输回去的，去年国庆很多人赚了钱，这两天可能又都输回去了，交易真的是看人的，你20次决策或许有运气，但是20000次决策之下，全凭水平。他说，你才是我的偶像呢，十年如一日，几乎保持每天更新！我说，咱们不需要商业互捧，我是发自真心地感谢你，你是我在交易领域的偶像，就像是启明灯，是我瞄准的方向。他说，还不是商业互捧，你前天说要向专业领域的优秀的人学习，你记得有人问杨振宁吗，做研究有没有什么诀窍。我说，我记得，咱们一起看的纪录片，杨振宁说：你就盯住领域里最牛的那几个人，看他们在干什么，你跟着干就行。他说，也有人问过芒格类似的问题，模仿大师的投资之道有没有意义？芒格回答：我是你们的话，我肯定这么做。我一定要摸清聪明的投资者在做什么，每一个聪明的投资者我都要密切跟踪。这个问题，巴菲特也回答过：在大师门下学习几个小时的效果，远远胜过我自己过去十年里自以为是的天真思考。我说，我之所以找你咨询，就是想给读者传递2个事：1.一个男人，如果没有经济创收能力，比阳痿还可怕；2.一个男人，如果胡乱搞投资，比吃了药依然阳痿还可怕。必须得像专业的人学习如何搞经济创收。他说，其实这两天看完你写的告别平庸的那十条，我也在认真比对，参照自己的工作和生活，重新计划和规划。我说，言归正传，我还有剩余的两个问题要向你请教，投资的本质是什么，为什么我们总是在投资领域瞎胡闹？他说，老兄，今天周五，咱们就先到这吧，我老板又给我约了潜在大客户，今晚又要喝酒了，我收拾一下。我说，行，咱们明天继续，不过，你喝完酒，要小心嫂子。………………………………
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