【老丁投资笔记】2025年1月展望：市场会反转吗？

文摘 2024-12-28 22:32 天津

在上个月月末的时候，我们展望12月，给出的判断是：“市场即将进入调整，最终收盘或许仍然是微跌或者微涨”。现在回头来看，整个12月的A股市场确实没有再上涨，几乎就是完全横盘的状态，其实在这个阶段就完全横盘的这种方式调整，也说明目前的市场是比较强势的。

然后，展望接下来2025年1月的全球资本市场行情，我们给出的判断是，正在低点的市场，横盘临近结束。正在高点的市场，趋势或将延续（A港股、美股、大宗商品，BT….）。

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我们先来回顾一下12月的资产价格情况（截止目前是12月27号，虽然还有两个交易日，但是预计变化也不会太大）。A股市场在12月整体走出了完全横盘的走势，截止目前，上证指数上涨2.21%，创业板下跌0.86%。另一边香港恒生指数上涨3.43%，恒生科技指数4.25%。美国纳斯达克上涨2.62%。

展望1月，可能会对全球市场产生影响的主要事件和信息，一个节点是1月20号，特朗普上台，可能会颁布一些关于贸易的措施，到时候可能会打压市场。

另一个节点，就是1月30号，美联储又一次的议息会议，目前交易市场给出来的概率是88.9%的概率不会降息。所以在本期议息会议上，主要就是看美联储对于后续市场的态度，因为在12月的这一次，表现出鹰派的态度，给市场带来了一次打压，一月30号的那次，预计态度仍然呈现鹰派，所以整个1月份下半截，市场可能会更大概率出现些许波动。

目前的市场中，如果特朗普上台后没有立即表明关税措施，或者程度没有原本的大，其实对于市场就算是短期的利好。因为目前的市场因为担心这件事，其实美国股市已经出现了滞涨的状态，整个一月份，美国大盘都有可能会因此面临一段较大波动的过程。

在中国这边，一月份在月中时候也会公布12月中国的宏观，目前的市场预期来看，可能仍然不会出现太大的变化，比如暂时CPI为0.2，PPI为-2.5%，消费增速3%，都是较为中规中矩的水平，其他的也在近几个月的时间里，也都还没有出现很明显的变化。

不过四季度的汽车销售数据，相比2024年全年，也是有出现改善的，比如11月份全国乘用车市场零售242.3万辆，同比增长16.5%，12月1日—12月22日，乘用车市场零售169.2万辆，同比增长25%，这相比全年的数据增长5%的水平，还是有了一些变化的。

汽车属于大宗消费品，所以汽车卖的快了，也会给宏观经济数据带来一些改善。

以上，就是1月份会影响到资本市场走势的一些大事件了。

接下来，我们浓缩到对各个市场细节（A、港、美、大宗、BT）：

A股市场明确判断：

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