“黄金一直在涨不停”，恐怕现在是每一个地球人的共识。但是总在上涨的市场，投资者也不总是舒心的。我猜，恐怕依旧有很多疑虑围绕在大家心头：
黄金为什么值钱？
黄金涨跌原理是什么？
黄金现在一直涨是为什么？
现在黄金价格这么高，我们应该入手黄金吗？接下来还会继续涨吗？万一我现在买了后面跌了怎么办？
黄金的国际流通性和交易难度如何？（换言之，我买了黄金需要换钱的时候容易出手吗？）
我发现金店回收黄金的价格比当天买入价要便宜100多块钱。差价这么高，买黄金当存钱，那卖的时候我不就亏了吗？
买黄金到底选择银行的金条金豆金币，还是金店的金镯子金首饰？
如果说黄金是很好的投资选择，我把家里的钱都换成黄金行不行？或者我的投资里黄金到底应该占多大比例呢？
以上也是你经常想到但没有答案的问题吗？如果是的话，今天这篇文章你一定要看到底。
其实我想写【黄金】这个话题很久了。
之前提到过，本人对金子的热爱，具体表现在我从自己开始赚钱那一天起，就开始持续买黄金。
家里人都知道我喜欢金子，婆婆经常给我买金子，连我老公在我过生日和结婚纪念日黔驴技穷的时候也会送坨金子应个急。
买了这么多年金子，我也亲眼见证了金价的节节攀升。
然而黄金作为一种同时具有货币属性和商品属性的特殊产品，和其他的投资工具有着巨大的差异。
而我是个对一切事物的原理和内在规律都特别感兴趣的人，我不相信人可以赚到认知以外的钱，因此我本身也对黄金的投资属性和涨跌原理产生了浓厚的兴趣。
我们在本月底给大家准备一个读者年中回馈专场，全场金价低到地板，还有好多超美又抢手的款式，甚至还有价格接近于国际金价的囤金产品。
但是在那之前，我还是花了整整一周时间，给大家一个字一个字码出了这篇八千字的文章。这篇文章只做个人意见分享和基础知识科普，不售卖任何相关产品，也不构成任何专业投资意见。
一句话，我认为在买金之前，首先要对黄金有一个最基础的了解。
这篇文章，也正是为了解决这个问题而存在。
1
第一个问题，黄金是什么玩意儿？
为什么它能这么贵？
黄金是一种稀有贵金属。
你看，我先说的“稀有”，后说的“贵”。也就是说，主要是因为“稀有”，所以才贵。
保加利亚考古学家们在黑海西岸巴尔干半岛发掘的古墓里，发现早在6千年多前，人类就知道黄金贵，连下葬都要带着黄金一起。
近代第一次淘金热是从1848年美国开始，一夜暴富的梦想很快发展蔓延到全世界。
纵观历史，全世界1/3的黄金则都来自于南非，这也帮助了它成为非洲最发达的国家之一。
二战之后，全球设立了布雷顿森林体系（这个后面解释）。这也就意味着，至此，全球的金融体系包括货币价值，全部都跟黄金做了强绑定。
为什么？
因为这个世界上黄金的保有量是恒定的。
也就是说，世界上就这么多金子。采一点，少一点。这就是“稀有”的定义。
所有人都知道黄金稀有，但你知道它有多稀有吗?
地球上已开采出来的黄金共21万吨。
21万吨有多少？
它们可以被塞在一个22米*22米*22米的立方体里。
是的，全世界现有的所有金子被塞在一座还不是太高的楼里，也就这样了。
如果平铺呢？把世界上已开采出来的所有黄金铺在一个标准足球场上，只能堆到一米五高。
一米五呀，还没我高。对的，就这么少。
难怪它贵，对吧。就这么丁点儿，它不贵谁贵。
除了稀有之外，黄金作为一种稀有矿石，几乎是完美的。
它有很强的延展性和可塑性，易锻造，又好看。
因为高延展性，高导电性，抗腐蚀，抗强酸强碱，还经常被当成不可替代的电子元件和工业材料。
关键是，黄金还超稳定。由于黄金很难跟氧气、水或者其他化学物质发生反应，所以很难被腐蚀，几乎是坚不可摧的。所以从理论上讲，几乎所有开采出来的黄金都可以被回收利用无数次，几乎不产生磨损和贬值。
这是啥？
这是天选之矿啊！
也难怪黄金在几乎所有文化中都象征着财富、权力和地位。
在任何一个国家的历史和传说故事里，穿金戴银的，那肯定都是非富即贵。
2
第二个问题，
为什么黄金的价格一直在涨？
从这张图表可以看出，从1970年开始，半个世纪以来，黄金的价格几乎一直在涨。
尤其是过去十年，国际金价翻了一倍还多，用“疯涨”来形容都不夸张（下表中深紫色曲线代表国际金价美元价格，浅紫色曲线代表国际金价人民币价格）。
2016年，中国的金价是260元/克，截止到我写文的今天，金价已经到了561元/克。
然而这只是原料金的价格，金店里的零售价已经到了728元/克左右。
如果你完全不懂任何投资或者资产/金融工具涨跌的原理，只要记住一个简单的道理即可：
大家都在买，都在进场，这东西它就涨。
大家都在卖，在抛售，都在离场，这东西它就跌。
黄金为什么一直在涨？
因为大家一直在买喽。
那么“大家”是谁呢？
3
第三个问题，都是谁在买金？
这黄金疯狂涨啊涨，到底都是谁在买呢？
估计跟你想的不一样。黄金最大的买家，不是国际上的某些富豪或者某些金融组织，而是各国的央行。
为啥各国央行都在买黄金？这又要从黄金在整个国际金融体系中作为货币的价值开始讲。
一句话，黄金曾经就是钱。
这里我们要开始学点世界史了。
一战之前，欧洲货币以银币为主，也就是我们说的银本位时代。
那时候货币的价值就是银币的金属价值，各国间的汇率差也就是两国铸造银币的克重差，所以汇率相对稳定。
后来因为各种各样的原因（这里就不展开讲了，要不又要写一万字），公元一千年左右开始，各个国家渐渐开始使用金币替代银币。
在金银同时作为货币的金银复本位时代过去之后，在18世纪后叶，由英国打头，欧洲大部分国家进入了金本位时代，即金币为流通货币。
我觉得这也是至今为止欧洲的央行大都非常非常热爱买金的原因之一。毕竟有历史，对金子的爱写在基因里么。
工业革命之后，科技发展，铸币和印刷货币成为可能。同时世界贸易逐渐发展，纸币也渐渐成为法币，大部分国家逐渐进入了“钞票时代”。
但纸币发行后，其与黄金的关联性仍然存在，人们能随时根据需要把纸币兑换成黄金，再兑换回去。
二战之后，由于世界各国货币体系不同，汇率混乱，各国都渴望一个更为稳定的国际货币体系。所以由美国牵头，包括中国在内的44个国家的代表共同建立了布林顿森林体系。
（我知道有点晦涩了，坚持读下去！！！）
这个体系，简单说来就是将各国货币跟美元汇率挂钩，再将美元价格跟黄金价格挂钩。这样各个国家都可以持有美元，并用美元跟美国央行兑换黄金。
所以纽约曼哈顿地下那个美联储的金库，里面放了超过5800吨黄金，是全球最大的金库。
这里面不光是美国自己的黄金，全球36个其他国家央行的黄金都在那儿。它们之间兑换来兑换去，就是在这个金库里挪了个地方而已。至今还是这样（因为黄金太重了搬不动，也很难搬回自己国家么）。
你看美剧里经常演什么超级劫匪炸金库抢金子什么的，场面只要特别大，一般就是演这个金库，哈哈。
这个体系在历史上没有持续太久的时间，在几十年后宣告终结。
具体原因暂时不展开聊了。这里需要记住的重点是：美元连同其他货币的价值，都不再与黄金挂钩（这个非常重要，甚至会影响我们今日投资黄金的思路）。
但布林顿森林体系虽然宣告终结，但两件事情却延续了下来。
第一，美元在世界货币体系中的主导地位继续；
第二，黄金依旧被全世界绝大部分国家作为储备资产大量持有和购买。
时间快进到现在，全球各个国家央行的外汇储备里，大概有1/6是黄金。作用是避险、获利、稳定国际收支、稳定货币汇率。
但各个国家买金的风格其实也不太一样。像前面说的，欧洲和北美的央行非常非常爱买黄金。比如，黄金占了美国外汇储备的70%，在德国法国意大利的外汇储备中都是占到60%多。
亚洲看上去比较少，中欧、拉丁美洲等地方也比较少。
2021年之后通货膨胀，美元看起来不大可靠，于是各国央行又开始快马加鞭疯狂购买黄金。每年全世界产出的黄金里，有四分之一都是被各国央行买走了。
我们国家随着这几年外汇储备的极速增加，人民银行也在加速购买黄金，甚至成为了全球央行中第二大黄金买家。
所以回到前面那个问题，为啥黄金涨啊涨？
因为跟你一起在疯狂买入金子的，是全世界各大国家的央行啊。
4
第四个问题，个人为什么要买金？
除了央行之外，还有谁在买金？
那就是个人买家了。
我最近看到，美国的开价超市Costco开市客，都开始卖金条了。而且卖得超好，大家为了买金条简直要打破头。
先来说说，为什么个人要买入黄金？
纵观历史，不管是公元前2024年，还是公元后2024年，几千年来人类一有什么风吹草动就第一时间想去囤金子。
当然不止是因为金子好看。
首先，黄金保值。
前面提到，黄金是一种稀缺资源，因此数千年来它的价值始终保持不变，甚至可以持续上涨。
买房子，有可能烂尾，贬值；买金融产品，有可能被诈骗；买股票，有可能狂跌；买基金，有可能被坑。
但黄金它就是黄金，就算是大坏蛋持有的黄金它依旧是黄金。
只要它的纯度够，克重够，它就永远值钱。
其次，黄金抗通胀，而且能抗任何货币的通胀。
各大央行为什么买黄金？
因为现在太多很多国家都疯狂印钱借债，货币贬值，甚至美元看着都没以前那么靠谱了。
相比起来，黄金就更保值。
也就是说，也许有一天钱都变废纸了（只是举个不严谨的极端栗子），金子还是金子。
第三，黄金是一种极为优质的避险资产。
用黄金来实现资产的巨大增值，基本是不现实的（为什么我后面会讲）。但黄金作为一种避险资产，是极为优秀，且不可替代的。
为什么呢？
因为黄金有个天性，就是从数据上看，它跟其他所有的资产（地产、股票、美元等等）几乎都是不相关，甚至是负相关的（也就是我们说的倒挂）。
别的资产跌，黄金就涨。别的资产涨，黄金就跌。
布林顿森林体系中止之后，美元跟黄金解绑，逐渐两者不但谁都不理谁跟对方没啥关系，甚至长线看还呈现出了一些倒挂趋势。
也就是说，美金跌，黄金就涨，咣咣涨。
黄金和美股的价格，大致上也是负相关的。即使是从短期来看，起码是没关系的。
所以呢，如果你此刻投的其他玩意儿亏得妈都不认，那么你投的黄金起码是长期看涨的。
如果你对自己投的各种其他玩意儿还挺有信心的，那么黄金就是一种风险对冲，起码是风险分散。
比如你定投了些美股，并且对它们超级有信心。这也不妨碍你拿一点点钱出来再投点儿黄金。短期如果美股跌了，那你还有黄金对冲啊。长期不管你的美股是涨是跌，反正黄金是涨的，多棒！
第四，黄金市场是全球性的并且流动性强。
黄金曾经作为货币在全世界范围内广泛流通，目前又是各国央行的储备资产。
全世界在纽约、伦敦、上海等超级城市都有黄金交易所，你在世界任何一个城市都能看见金店。所以无论是实体黄金还是黄金金融工具，流动性都极强。
换句话说，你手里拿着金子，到哪都能换成钱。
最后，黄金的投资逻辑相对简单，不费脑子。
只要你买的金子是真的、纯的、克重对的，买金这件事几乎没什么坑可踩，或者说坑相对来说比较少吧。
这里插一句，国内确实也有新闻报道有些黄金品牌卖纯度有问题的金子，所以对黄金品牌的选择也是至关重要，我们合作黄金专场也只选择上市品牌。
为什么说买黄金不费脑子呢？
因为黄金的价值不取决于持有者的信用度，也不依赖于银行或任何公司的业绩，这个对于投资者来说也比较简单。
你要不爱动脑，就搁家里放着就行。
这也就是很多专业的信托管理者或者基金经理不怎么喜欢为客户配置黄金金融产品的原因之一。因为没什么花头么，大傻子都会买，涨了也显不出他们聪明。
5
第五个问题，个人买金有哪些途径？
优缺点分别是什么？
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第六个问题，
实体黄金的缺点是什么？
实话实说，实体黄金的缺点当然也有，就是交易成本稍高一些。
大家看到的当日国际金价，只是原料价格而已，是批发商的柜台交易价（主要发生在伦敦的LBMA金银市场协会，国际金价也是以此为依据）。实际上作为个人你是不可能用这个价格买到金子的。
实体黄金还有锻造、雕刻、抛光、切割等成本，当然还有黄金品牌的各种人力物力成本和品牌溢价。
所以即便是最便宜的银行金条，也会比当日国际金价要贵出去一些。
举个例子，2024年7月24日，国际金价是561元/克。
银行投资金条价格大概是578/克（左右）。
品牌金店价格大概是728元/克（左右）。
金店回收价格是550元/克（左右）。
中间的这个差价就是实体黄金的交易成本。这个成本包含了增值税、工艺费、储存运输成本、各种运营成本、品牌溢价等等。
拿我们这次黄金直播打比方，即便是品牌方用一笔不小金额的市场费用做补贴，基本上把这中间除了税务成本之外的其他成本都给去掉了。
即便是我们做到了直播单克金价比当日金店金价最多能少一两百块，几乎是用裸奔的姿态在卖金……
但如果你硬要算的话，你购买的价格也依旧会比当日回收价要高一些。
也就是说，如果你要是当天买当天卖，绝对亏本，没有疑问。
你们先预约，我再继续给你们讲原理。
好了，那么你一定想问，这不低的交易成本，我们囤实体黄金还划算吗？还能跑赢通胀吗？还赚钱吗？
这里就涉及到了下面一个问题。
7
黄金的涨跌到底受什么因素影响？
买黄金一定是赚的吗？
虽然我们无法预测未来，但我们可以研究历史。
前面我们讲到，因为黄金的稀缺性，以及各国出于对于美元的不信任持续购入黄金，从五十年这个尺度来看，黄金的价格整体确实是不断上涨的。
我们再看一遍这个图表。
虽然长期稳定上涨，但是，如果把时间拆分成小段来看，黄金的价格短期震荡也是比较大的。
但这个震荡也有个特点，就是震荡周期比较长，短则四年，长则二十年。
讲人话，从过去来看，黄金：
几年之内，有涨有跌，猛猛地涨，缓缓地跌。年化波动率甚至到达过20%，听着还有点刺激呢。
十几年、几十年内看呢，整体在持续地涨，涨幅还挺大。
那么既然黄金这个东西这么稀缺，这么值钱，为什么短期内还会震荡呢？
看任何东西的涨跌和震荡，我们首先要看的就是供求关系。
由于黄金不产生现金流，也无估值可言，所以能分析的，也只有供给和需求。
黄金开采技术成熟，比较市场化，也没有其他干扰因素。每年全球大概挖个三千吨左右金子，所以黄金的供给，简直稳定的跟水豚的性格一样。
下面这张图表里是一个13年的区间。紫色是新挖出来的金子，绿色是回收的金子。合起来每年金子的供给看下来都差不多，但中间那条黄线代表的国际金价却一直震荡。
那么我们能得出一个结论，就是金价的震荡跟供给一点儿关系都没有。这点跟石油是完全不同的。
那么震荡的原因就在需求侧了。
央行的购买通常比较稳定，不会像个体散户一样一会儿买一会儿抛，所以这个因素可以去除。
那么剩下原因就很明确了，就是散户买金投资。
为啥散户买金让市场跟抽风一样不断震荡呢？
由于黄金同时具备商品属性和准货币属性，所以它的价格还有很多不可预测性。
比如这一阵子大家特别爱买首饰，再加上市场不好，投资无门，也不知道买点啥，大家索性就都买点金子。
那么黄金价格就水涨船高了。
再加上很多人喜欢通过短期买卖黄金获利，很多人平常想不起来买金，金价一涨，新闻一报道，就想起来买金子抗通胀了。
大家蜂拥买金，金价上涨，新闻报道，新一轮买家继续涌入，黄金价格就更高。
这就是最近几年金价持续上涨的粗犷版原因。
在投资市场上，散户投资很容易追涨杀跌。
意思就是涨的时候往里冲，跌的时候就跑。所以金价表现往往就是快涨慢跌，所以金价也就有很难被预测的波动性。
另外，很多人买黄金是为了对冲其他资产的风险，或者纯粹因为没啥可投了就买点金子。
这阵子看股票跌了就买点金子，过一阵子感觉市场好了又创业去了，感觉创业能挣大钱，就把金子卖了投进去了。总之呢，买卖黄金的时候个体投资心态各有不同。
再加上疫情啦，地缘政治啦，美元降息啦，选举啦种种各种各样的因素，大家的解读各自都不同。
最后，实体黄金的交易略有滞后性。
以上这一切反映在黄金价格上，结果就是短期的震荡。
8
啰嗦这么久，结论是什么？！
虽然我甚至读到过经济学家关于金价接下来可能要涨十倍的预测，但我是个很谨慎的人，未来的事情我不敢写。
事实就是黄金接下来是继续猛猛地涨还是缓缓地跌，咱也不知道。
但咱知道的是：
*如果打算短期获利，那么黄金投资可能不是一个好的选择（或者说是一个风险较高的选择）。
*中短期看来，黄金价格会呈现出一些避险和保值的端倪，但短期震荡也确实存在。
*在一个比较长的时间线上看，作为一个稀有资源和避险财产，未来黄金一定是上涨的。
也就是说，如果买黄金是为了避险和抗通胀，那么时间周期要足够长，我觉得至少十年以上，才能显示出来对冲效果。
所以虽然这一篇不是专业的投资建议，但我也可以在文末给出我自己的黄金投资思路。
黄金作为投资资产最主要的好处是，它的价格和其他资产的相关性基本都是负的，能分担风险。流动性又很好，超级适合做风险对冲。
但是呢，短期影响因素大，价格震荡幅度存在，原因很难具体分析。
长期来看稳涨，但即便是50年翻一倍，收益并不足够高。所以长期把大量资金配置在黄金上，不是最优解。
我觉得比较好的心态是，手上有闲钱，又没什么好的投资，就买点黄金。家里多少囤点金子，肯定是没错的。
有好的投资，就主要投你有信心的东西，稍微配一点黄金去对冲风险（我家我配了10%）。你要是看中了别的啥呢（要买房子，要投资），就卖点黄金去买，整体不用过于纠结。
那么买黄金是买虚拟黄金还是金条金币，还是首饰呢？
我觉得就跟着感觉走。
你能折腾，会折腾，有抗风险能力，喜欢交易带来的快感且愿意每天看金价，就去买虚拟黄金。
你比较老派，喜欢囤金子，喜欢稳定和传承，比较有忧患意识，就买金币金条金镯子。
你爱打扮爱戴首饰，希望这个财产不但保值让人想起来开心，同时拿着看着戴着也开心。想戴着出去嘚瑟嘚瑟，悦人悦己，或者以后想传给女儿儿媳妇，那就买首饰啦。
咱又消费了，又给自己买东西了，哎，你猜怎么着，咱买着买着还又为家庭资产配置和风险对冲做贡献了。
这种功能，还真的只有金首饰才能实现。
总之呢，不管你买什么形态的黄金，买多少黄金，请记住我为你总结的黄金购买原则：
特别短，特好记！
跟我念：
长期持有，稳定心态。不拿黄金作为投机工具，而是作为避险资产。
好啦，下课！
相信看完这一篇以后，你对关于黄金的一切一定已经十分了解了。如果不了解，就请折回去从头再看一遍。
毕竟我花了一周时间码了这八千字，查了好多资料，也挺不容易的。
我们7月30号，黄金专场见~
主要数据来源：世界黄金协会 World Gold Concil
内容参考：@小Lin说 @MoneyXYZ @The Wall Street Journal
