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淡水河谷2024年第三季度产销稳速增长，全年指导目标上调巴西第一大铁矿石生产商淡水河谷（Vale）于巴西里约热内卢时间10月15日发布了2024年第三季度产销报告。整体来看，铁矿石产销保持稳速增长。其中，铁矿石产量同比增长5%至9100万吨，创下2018年第四季度以来新高（图一），铁矿石销量同比增长2%达到8180万吨（图二），这主要得益于运营稳定性和资产可靠性持续改善。另外，报告显示，第三季度球团产量达到1040万吨，同比增长13%，创下了自2018年以来的季度最高产量。其增长主要得益于Brucutu和Itabira矿区造球精粉的供应增加，进而提升了Tubarão地区的球团生产。![]()
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北部系统位于巴西Para州的Carajas地区，是淡水河谷最大的铁矿石产区，包括Serra Norte, Serra Leste和Serra Sul三个采矿综合体，主要产品为卡粉。北部系统第三季度铁矿石整体产量同比增长4%至5014万吨，这主要受S11D矿区强劲表现的推动，第三季度S11D矿区的铁矿石产量为2210万吨，同比增长14.2%（图三）。这是该系统连续第七个季度实现同比产量增长。虽然Serra Norte矿区的产量略有下降，同比减少50万吨，但这符合该矿区的生产计划。此外，Ponta da Madeira港的发货量创下了自2021年以来的季度记录，总计5060万吨，反映出该系统运营稳定性的不断提升。![]()
2. 东南系统产量大增，Brucutu产量创2019年以来季度新高
东南系统位于Minas Gerais州，分为Itabira，Minas Centrais和Mariana三大综合运营区，是淡水河谷第一大球团主产区。第三季度东南系统的铁矿石产量同比增加17.9%至2400万吨（图四）。
在此期间，Itabira地区Conceição 1号和2号工厂表现出色，主要是因为在上半年雨季集中进行了维护工作，减少了之后的停工检修时间，从而提高了生产效率。
另外，Brucutu所在的Minas Centrais综合运营区产量实现同比增长22.1%，达到725万吨，其中Brucutu运营区创下自2019年以来的最高季度产量，这主要得益于去年三条湿式处理生产线恢复运行，以及今年9月第四条生产线投产。
此外，从季报公布的数据来看，东南系统前三季度球团总产量同比增长14%至1562万吨，占淡水河谷 球团总产量的56.3%（淡水河谷前三季度球团总产量2772万吨）。
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3. 南部系统产量下降，Vargem Grande项目将助力产能恢复南部系统同样位于Minas Gerais州，由Paraopeba和Vargem Grande两大综合运营区组成。受第三方采购量减少以及Vargem Grande综合运营区高硅矿根据市场行情减产，第三季度该系统的铁矿石产量同比减少4.9%至1683万吨（图五）。然而，Viga矿区产量增加以及Vargem Grande 1号项目的湿式选矿作业开始投入运行，这将使Vargem Grande综合运营区恢复约1500万吨/年的铁矿石产能，并将平均铁品位提高约2%。通过季报数据显示，该系统前三季度球团总产量同比增加1.8%至352万吨，占淡水河谷球团总产量的12.7%。![]()
三、2024年度生产目标上调至3.23亿-3.3亿吨淡水河谷于2024年9月12日宣布提高2024年铁矿石产量指导目标到3.23亿-3.3亿吨，高于此前年初设定的3.1亿-3.2亿吨的目标，按此目标区间中间值测算，前三季度总产量2.42亿吨，全年进度为74.1%，Mysteel预估淡水河谷全年目标将轻松完成，有望达到目标区间的高位水平。这一调整表明淡水河谷对未来市场需求的信心，不仅展示了该集团在生产效率和运营稳定性方面的持续改善，也表明公司在应对市场变化方面的积极姿态。尽管全球经济环境和铁矿石价格波动仍存在不确定性，但淡水河谷在各个生产系统的强劲表现，以及对Vargem Grande项目等新产能的推动，将有助于其实现预期目标。近些年来，作为世界上重要的铁矿石生产国之一，印度一直在全球铁矿石生产及出口当中扮演重要角色。2024年，在当地钢铁等行业的强劲需求下，印度铁矿石产销延续增势，表现相对出色。具体来看，
一、2024年1-8月印度铁矿石产量保持良好增速
根据印度矿业部数据显示，印度2024年1-8月铁矿石产量增长至1.92亿吨，同比增长2.7%，这一同比增幅较2023年同期有所收敛，但2023年生产快速增长的原因主要得益于前一年低基数及年底出口政策的调整。
从1-8月份的印度铁矿石生产节奏来看，月环比的角度产量在此期间虽有所波动，但在印度当地钢铁行业的强劲需求带动下同比去年整体仍表现出稳中有增的良好趋势。
具体来看，印度政府4月底下令暂停卡纳塔克邦奇特拉杜尔加地区（Chitradurga district in Karnataka）采矿活动，导致印度矿业巨头韦丹塔资源有限公司（Vedanta Resources）4-6月的铁矿石产量有所影响，但该指令随后于5月份取消，且据最新数据显示，7-9月，该公司的铁矿石产量从去年同期的120万吨增至130万吨，实现同比增长7%。
此外，虽然受工人罢工影响，印度国有铁矿石生产商NMDC在1-6月的产量同比下降9.9%，至2251万吨，这可能对印度铁矿石的总体产量增势产生了一定影响，但整体影响不大。
另外，三季度以来，由于印度当地季风天气，7-8月当地铁矿石生产受到较大影响，产量同比仅边际增加，但往年此阶段都受季节性天气扰动，属于正常波动范围。
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二、印度铁矿石出口持续增长
为了适应印度当地的市场需求变化，过去几年内印度政府曾多次调整铁矿石出口关税，最新的一次关税调整停留在2022年11月，且由于印度当地对低品位铁矿的需求有限，大部分出口的铁矿石以低品矿为主，因此2023年至今，印度铁矿石出口表现较为亮眼。
据统计，2024年上半年，印度铁矿出口总量达到2026万吨，同比大幅增长20%。其中，球团矿出口量为540万吨，同比提升18%。
除了印度当地铁矿石生产持续发展及出口关税的影响外，印度铁矿石出口量的增长还得益于需求端的支撑。通过Mysteel分品种经济性报告分析来看，印粉的经济性排名在低品粉中排名较高，叠加今年以来钢厂盈利水平长时间保持低位，从而支撑印粉需求。
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长期来看，印度铁矿石供需或将维持相对稳定的增长。一方面，印度当地的铁矿石供应或将表现出迅速增长的趋势。据新闻报道，印度政府于今年8月份表示，将投资1500亿卢比来增强当地的铁矿石运力。此外，NMDC集团于今年9月13日宣布，计划将铁矿石年产量从2024财年的4500万吨提高到2025财年的6700万吨，最终在2030年实现1亿吨的生产目标。该目标的实现将有望为印度政府在采矿和冶金领域推动自力更生、减少进口依赖的战略提供有力支持。这些举措无疑将会进一步促进印度当地的铁矿生产发展。另一方面，在印度钢铁行业的强劲发展下，印度国内铁矿石需求也将也将保持强劲增势。据数据显示，2024年1-8月，印度粗钢产量相对去年同期增长8%，从去年同期的9100万吨增至约9800万吨。另外，印度大选结束后，当地政府在未来几年或将继续钢铁扩张计划，不断增加基础设施、制造业以及建筑业的投入。根据印度《国家钢铁政策2017》，到2031财年，印度钢铁产能目标将达3亿吨左右。钢铁产能的增加将推动印度国内铁矿石需求的上升。因此，长期来看印度当地铁矿石或仍维持供需紧平衡的发展趋势，出口政策也依旧会基于此格局，但印度铁矿石主要用于满足当地钢铁产业需求的格局不会改变，未来对全球海漂供应的贡献相对较小。数据来源：钢联数据
文章作者：我的钢铁铁矿石
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