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北京时间2024年10月24日，澳大利亚矿业公司Fortescue（中文名称：福德士河）发布2024年第三季度（FY25Q1）运营报告。
季报显示，2024年第三季度福德士河财务情况总体表现平稳。三季度铁矿石生产和销售情况虽较二季度都有所下降，但都较去年同期有所增长，其中铁桥项目产出的铁精粉发运增幅显著。
总体上福德士河25财年（2024年6月30~2025年6月30日）维持铁矿石发运目标“1.9~2.0亿吨”不变。接下来本文将从财务情况、产销情况、收入与成本、项目进度等几个方面进一步解读福德士河在本季度的表现。
财务表现平稳，勘探投资持续进行
从公司现金层面来看，2024第三季度公司的现金余额较第二季度有所下降，其现金流出的主要原因是支付了19亿美元的24财年年度股息以及资本性支出和投资部分支出7.8亿美元。
负债方面，福德士河2024年三季度公司总债务达55亿美元，同比增长3.77%，较去年同期以及上一季度变动不大，债务情况保持稳定。其中净债务21亿美元，同比减少4.55%。
另外，福德士河第三季度的矿物勘探和考察的资本性支出为8000万美元，同比增长35.59%。
报告显示，公司对于皮尔巴拉地区的铁矿石勘探仍在继续，重点仍是Mindy South、White Knight 和Wyloo North三个区域的钻探项目，此外对于奇切斯特（Chichester）地区和所罗门矿区（Solomon Hub）附近的矿石资源勘探也是公司持续关注的重点。
表 1 福德士河2024年第三季度财务变动情况
数据来源：福德士河2024年第三季度报告，Mysteel
铁矿石生产量较去年同期持平，发运量同比小幅增长
生产方面，2024年第三季度，福德士河一共产铁矿石4,800万吨，较去年同期持平，环比下降5.51%。其中皮尔巴拉赤铁矿产量为4,660万吨，同下降2.92%，环比下降5.86%。
铁桥项目磁铁矿产量为140万吨，环比上涨7.69%。受第三季度中国钢铁市场表现影响，皮尔巴拉铁矿石生产量下降较为显著。但与往年同期相比福德士河整体的产量波动不大，仍维持平稳状态。
表 2 福德士河2024年第三季度生产情况
数据来源：福德士河2024年第三季度报告，Mysteel
图 1 2021-2024年福德士河分季度产量（百万吨）
数据来源：福德士河2024年第三季度报告，Mysteel
发运方面，2024年第三季度，福德士河一共发运铁矿石4,770万吨（归属福德士河4,720万吨），同比增加3.92%,环比减少11.17%。
其中，发运皮尔巴拉赤铁矿4,610万吨，同比增加0.52%，环比减少13.18%；铁桥磁铁矿发运160万吨，同比上涨166.67%。对比往年同期来看也铁矿石的发运量处于同期较高水平，铁桥项目供应能力增强，发运量持续增加。
表 3 福德士河2024年第三季度销售情况
数据来源：福德士河2024年第三季度报告，Mysteel
图 2 2021-2024年福德士铁矿石分季度销量（百万吨）
数据来源：福德士河2024年第三季度报告，Mysteel
表 4 福德士河2024年三季度细分品种发运情况
数据来源：福德士河2024年第三季度报告，Mysteel
铁矿销售价格有所下降，C1成本有所增加
价格方面，受三季度中国钢铁市场影响，全球铁矿石均价出现下滑走势，福德士河的铁矿石实现价格也有所下降。2024年第三季度，皮尔巴拉赤铁矿的平均收入为83美元/干吨，同比下降16.79%，环比下降9.9%，；铁桥铁精粉的平均收入为111美元/干吨，同比减少15.16%，环比减少12.85%。
成本方面，2024年第三季度，皮尔巴拉赤铁矿的C1成本为20.16美元/湿吨，同比增加12.44%，环比增加8.8%，根据福德士河公布的三季度报，C1成本上升的主要原因是该地区铁矿石的剥离率由1.7X上升至2.0X以及通胀因素的影响。
25财年的C1指导成本在18.50~19.75美元/湿吨，这意味着后续公司将会寻求成本降低的空间。
表 5 福德士河2024年第三季度铁矿石价格与成本情况
数据来源：福德士河2024年第三季度报告、Mysteel
绿色铁素项目有序推进，勘探活动持续进行
目前公司主要投资的铁矿项目主要包括铁桥（Iron Bridge）铁矿项目、贝林加（Belinga）铁矿项目以及对奇切斯特（Chichester）枢纽的持续勘探。
铁桥（Iron Bridge）枢纽（Fortescue持股69%）是福德士河首个磁铁矿矿区，包括世界级优质北极星(North Star)、冰川谷(Glacier Valley)和东翼(Eastern Limb)磁铁矿，该矿区已经于2023年8月正式投产，2024财年开采铁矿石1300万吨，其中铁精粉产量为210万吨，预计到2025年第三季度达到满负荷生产状态，据悉该矿区在满负荷生产状态下，每年将能供应2200万吨的高品位、低杂质精矿，后续将为福德士河铁精粉的产量增长提供动力。
贝林加（Belinga）铁矿项目已于2022年开始勘探，该铁矿可能是世界上最大的未开发的高品位赤铁矿矿床之一。该项目已于2024财年进行试生产和试运行，目标生产20亿吨铁矿石，目前项目的重点仍然是勘探和研究。
据悉奇切斯特（Chichester）枢纽的矿石储量大约19.55亿吨，铁矿平均品位为56.7%，目前奇切斯特（Chichester）枢纽运营的三个矿石加工中心年处理铁矿石量在1亿吨左右。
此外，该公司的绿色铁素项目所在地圣诞溪矿区（Christmas Creek）和断云矿区（Cloudbreak）也位于该枢纽，公司称该绿氢项目计划从2025年起，每年生产多达8000吨绿氢。
据悉，2035年之前，公司的主要发展重心将集中在绿色铁素项目，计划维持铁矿石年产销量在2亿吨左右。
数据来源：钢联数据
文章作者：梁佳妮
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