导读：如题。
【正文】
本文聚焦新西兰联储。
一、新西兰央行意外宣布首次降息
（一）2024年8月14日14：00（当地时间），新西兰联储（Reserve Bank Of New Zealand，简称RBNZ）宣布将官方现金利率（Official Cash Rate，简称OCR）下调25BP至5.25%，超过先前市场认为其会按兵不动的预期。
（二）先前市场普遍认为新西兰联储将会于今年10月9日的议息会议上开启首次降息进程，此次意外降息比市场预期早一个月，同时这也是新西兰联储自2023年5月24日将基准利率上调至5.5%以来的首次逆向行动，此前新西兰联储已连续8次保持基准利率不变。
（三）新西兰联储自2021年10月启动最近一轮首次加息进程，将基准利率由0.25%上调至0.5%，其后分别于2021年11月，2022年2月、4月、5月、7月、8月、10月、11月以及2023年2月、4月和5月累计加息500BP至5.50%。因此，从时间轴上看，新西兰联储算是最近一轮加息周期中启动加息相对较早的发达经济体。
（四）至于导致本次降息的因素，新西兰联储会议声明表明其通胀水平目前正朝着1-3%的区间内移动，且经济基本面已呈现弱势，使得首次降息的条件已经具备。根据RBNZ的展望，其预计2024年降息幅度还余50BP，2025年全年降息幅度将达110BP左右。故这个角度来看，新西兰联储的降息进程应该是刚刚开始。
二、目前主要经济体中仅余美国和澳大利亚未开启降息进程（不考虑日本）
（一）除日本外，目前主要经济体中，以色列、瑞士、瑞典、加拿大、丹麦、欧元区、英国、新西兰等均已先后开启进程，目前尚未迈入降息通道的经济体仅余美国和澳大利亚。显然，从某种程度上来讲，多数经济体的降息进程必然会提升市场对美联储降息的押注。
（二）不过相较于市场一致认为美联储将于今年9月开启进程，市场对澳洲联储何时步入降息通道尚存争议，至少澳洲联府目前还未释放出降息的信号，这是最主要的不确定性因素。但是从市场的表现来看，澳洲联储的态度似乎并无实质性影响，美联储才是握着调节全球温度遥控器的那个人，故在9月议息会议之间，市场仍将会在9月是否降息（主流观点认为降息已是明牌）、降息幅度以及未来一段时期降息节奏之间进行博弈。
接下来，美国将分别于今日晚间、8月30日和9月11日先后公布最新的CPI报告、7月个人消费支出指数（PCE）和8月的CPI报告，届时仍将会对市场产生影响。
三、新西兰联储资产负债表简述
（一）新西兰的经济体量并不大，2023年GDP仅为2490亿美元，位于哈萨克斯坦和伊拉克之后，不过其人口仅522万人（即其人均GDP达到4.77万美元），属于发达经济体。
（二）截至今年7月，新西兰联储的总资产达到895亿新西兰元（约3850亿人民币、540亿美元），体量上在全球主要经济体的央行中排名约60位左右，和其经济体量在全球的排名基本相当。不过，新西兰元为全球第10大货币，而新西兰也是五眼联盟成员（其余四个分别为英国、美国、加拿大和澳大利亚），故新西兰本身也有一定地缘重要性。
（三）从资产负债结构来看，新西兰联储的资产端主要包括LSAP（Large Scale Asset Purchase）、根据转售协议购买的证券、外汇投资等三大部分，其持有的新西兰政府债券体量并不大；其负债端主要由银行和政府存款构成。
附件1：全球主要经济体降息情况统计（截至20240814）
附件2：全球主要经济主体最新基准利率水平对比（截至20240814）
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