交易是一个道术结合的过程，交易更是一场修行，技术和修为缺一不可！价值有界，成长有轨，周期有道，题材无边！股道，顺势而为，道术结合，仓位管理，价值投资，知行合一！高成长、低估值、好买点，悟对道、用对术，这个世界终有一天属于我们！
2023-12-22【周期量化】制冷剂周期，十年轮回，未来已来！
2023-12-25【周期量化】制冷剂配额方案征求意见稿核心观点解读！
2024-01-15【周期量化】制冷剂配额已核发，配额集中度略高于预期！
2024-01-15【周期量化】巨化股份控股飞源化工，400亿市值被低估！
2024-03-20【周期量化】2024年制冷剂有望成为最强的矛！
2024-09-04【周期量化】依旧认为400亿的巨化股份低估！
2024年制冷剂作为配额元年，经历了太多太多坎坷，如今终于再创历史新高，重新开始新的征程，个人曾经在2023年1月和2024年9月两次14元附近判断400亿的巨化被低估，也曾在2024年3月预期2024年制冷剂有望成为最强的矛，那么今年在巨化股份历史新高之际在预测一次——2025年巨化股份戴维斯双击！
价格：2025年Q1长协价格超预期，环比大幅上涨，R32/R410a分别上涨至4.1/4.2万元（大客户优惠200元），散单价格持续上涨，目前R32散单成交价已经达到43500元/吨。外贸方面，各主流三代品种报价均上调至4.2万元以上，预期今年长协价只是起点，散单价格后续可能继续上涨，尤其是外贸市场可能持续同步上行，二季度旺季，价格有望涨至4.5万元/吨。
库存：由于去年配额元年，空调需求持续超预期增长，导致配额不足，并且各大品种社会库存持续去化，当前环境下，相关行业越发抱团，哪怕是新年依旧选择淡季降低开工率，选择强势去库存，目前工厂各大品种库存持续新低！
需求：2025年以旧换新政策持续，新能源车渗透率持续高增，内外需有望继续保持高增 12月政治局会议上提到2025年将投3000-5000亿继续推行以旧换新（24年对应为1500亿），我们认为市场对2025年制冷剂需求可以更加乐观一些。此外，从1月份排产来看，空调出口持续旺盛。根据AVC网预测数据，1月空调出口排产达到1033万台，同比+9.8%（24年1月份出口排产同比+70.6%），2025年空调内外贸有望延续高增趋势。
业绩和估值：2024年由于海内外库存影响，部分品种提价较慢，外贸价格更是持续远远低于内贸价格，导致制冷剂企业业绩持续低于预期，市场对于2025年业绩一致性预期很低。如今年初各大品种内外贸价格协同超预期的上涨，今年业绩必然大爆发，即便按照当前价格计算，2025年巨化股份利润预期超过50亿元，如果三大品种全年均价4.5万元，利润甚至会达到60亿元，当前市值675亿元的情况下，对应估值仅为13倍左右。
戴维斯双击：在巨化股份的利润并没有得到证明之前，市场依旧处于怀疑状态，待一季报，尤其是二季度旺季涨价阶段，业绩预期差将得到石锤，戴维斯双击预期！
2025年1月9日，写在巨化股份突破25.99元，创历史新高之际！
投资有风险，观点仅供参考！
免费加入股道小密圈，公众号每周极限二更！
价值成长：
