自20世纪80年代中期以来，全球发达经济体的实际利率逐渐下降，并呈现出将长期持续的趋势。在有效利率下限的约束下，亦即在货币政策空间有限的情况下，究竟怎样调整财政政策，才能避免世界经济陷入长期停滞？
实际上，从2008年全球金融危机爆发至今，各国的政策实践已经引发了经济学界对财政政策作用的重新审视。在本书中，著名宏观经济学家，国际货币基金组织前首席经济学家奥利维尔·布兰查德分析了导致利率下行的诸多原因，并结合美国、欧洲及日本等发达经济体的财政政策和实践例证，深入探讨了低利率对财政政策的影响，尤其是对当今发达经济体政策的实际影响。
作者简介：
奥利维尔·布兰查德（Olivier Blanchard） 国际著名宏观经济学家，麻省理工学院罗伯特·M·索洛经济学荣休教授，彼得森国际经济研究所C. 弗雷德·伯格斯滕高级研究员。曾任国际货币基金组织（IMF）首席经济学家，《经济学季刊》和《美国国家经济研究局宏观经济学年报》编辑，《美国经济杂志：宏观经济学》创刊编辑，计量经济学会会员和前理事会成员，美国经济学会原主席以及美国艺术与科学院成员。2016年获引文桂冠奖。曾出版经典教材《宏观经济学》。
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2008年全球金融危机后，全球经济持续低增长，自然利率水平不断下降，全球公共债务不断上升，全球央行资产负债表不断膨胀。在全球经济这些深刻的结构性变化下，财政政策作用凸显。又一次，财政政策在促进经济结构调整，推进经济发展，维护金融稳定的精准性和力度方面引发全球学者和政策制定者的深度关注。布兰查德的新书《低利率时代的财政政策》对以往几十年全球范围内财政政策在经济增长和金融稳定方面的作用进行了研究和反思，并探讨了未来人口、增长、债务可持续性、财政和央行的政策空间和工具等一系列全球宏观经济金融重大问题。
布兰查德是我在IMF工作时的同事，我们曾合作在供给侧结构性改革、全球资本流动管理等方面做过研究和政策探讨。他有深厚的国际经济金融学功底、对实际情况的敏锐感知力、宽广的研究视野，令我深为佩服。本书有历史的反思和前沿探讨的共鸣，有扎实的理论和明晰的政策的交织。值得一读，谨此为荐。
本书展现了奥利维尔·布兰查德的至高水平。合理的政策必须建立在合理的分析之上，而布兰查德将对财政政策及其可持续性的分析推向了新的高度。所有关心赤字或紧缩政策的人都需要考虑他对这些问题全面而审慎的评估。
在过去的20年里，没有人比奥利维尔·布兰查德对宏观经济政策的思考影响更大。他不仅通过提出新观点来挑战政策制定者，还推动他们摆脱旧观念。这本大师之作的分析框架和案例研究为设计稳健的财政政策提供了路线图，以确保周期性稳定、配置效率和跨期公平。
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