2024年1季度中国冷水虾进口量增长1.7%，进口海鲜衰退中依然保持坚挺！
受南美虾进口价格持续低迷，以及中国经济持续衰退影响，2024年1季度中国北极虾和蒙氏虾进口还算坚挺，但4月开始回调，5月继续大幅度下滑，6月是否可以企稳目前是个未知数！
但这轮中国冷水虾进口下滑，比起2020年和2021年的两轮下滑，情况似乎没有那么严重，我们持谨慎乐观的态度。
下面是关于2024年5月和上半年进口数据的详细分析：
2024年5月进口量和进口额同比大跌
从下表可以看出：2024年5月中国的北极虾、蒙氏虾、牡丹虾合计进口量为3,722吨，合计进口额为2,240万美元；同比2023年5月，分别减少42.8%和58.9%；5月进口平均价格同比减少28.1%。
5月是2024年以来，中国冷水虾单月进口数据下降最大的月份！
但是，如果同比2021年5月的数据（进口量1,838吨），2024年5月似乎也没有那么惨！
大家知道2021年上半年，正值中国疫情第二年，国内管控严重，北极虾进口持续低迷，直到2021年8月才迎来新一轮上涨！目前的情况远没有严重，我们判断：这一轮下滑会在2024年6月开始企稳，或在7月或8月迎来反弹！
下图显示：疫情爆发以来，中国的冷水虾进口有两个低谷：1）2020年8-10月，2）2021年1-7月；而且这两个低谷紧密相连，实际上是一个长长的低谷！2021年8月-2024年4月，这么长的近3年时期内，中国的冷水虾进口一直是比较有人气的！
我们觉得：与2020年8月-2021年7月的“疫情暴跌”相比，2024年5-6月的回调并不可怕，只是北极虾进口在经历了2021年8月-2024年4月的“景气上涨”之后（受到外部影响）的一次正常回调！
2024年5月中国冷水虾进口价格企稳
相比2024年5月中国冷水虾进口量和进口额同比大幅度下滑，5月的进口平均价格与2024年4月环比，已经开始企稳或反弹！
从下图可以看出：2024年5月进口平均价格已经比4月有所上涨，而5月从加拿大的北极虾进口平均价格则与4月基本持平，略微上涨！
通常，进口量下跌而进口价格企稳，是市场见底的重要标志！意味着买方的购买意愿不强，但卖方也不愿意继续降价来换取更多出口，买卖双方已经在底部初步达成共识！
2024年5月一般贸易进口额占比回升
市场见底的另外一个标志是：中国市场北极虾等冷水虾一般贸易进口额占比回升！下图可以看出：冷水虾（HS030616）进口额中的一般贸易进口额占比，2024年最低月份是4月，同月的保税库贸易额占比也是最高的；5月一般贸易额占比回升，同月保税库贸易额占比下降！
4月-5月的反转说明：市场的恐慌情绪正在降低，国内的北极虾和冷水虾库存正在减少，直接进口的比例在回升，保税库和保税仓的“蓄水池”正在降低水位！
保税库进口额占比10%是重要的转折点
从2020年疫情以来，历年北极虾和冷水虾进口额中的不同贸易方式进口额占比的变化（下表和下图）我们可以看出：1、当一般贸易进口额占比超过90%的年份，通常是北极虾和冷水虾进口非常景气的年份（比如2022年和2023年）；而当保税库进口额占比超过10%的年份，则是北极虾和冷水虾进口不太景气的年份（比如2020年和2024年）。
我们对6月企稳、7月反弹有信心
综上所述：我们对中国的冷水虾进口在经历5月暴跌之后，在6月企稳、7月反弹是持有一定信心的。原因包括：
1、外部经济环境正在企稳。中国经济在经历2023年和2024年上半年的持续低迷后，2024年下半年可能会基本企稳，虽然不会出现大幅度反弹，但继续大幅度下滑的可能性也不大；
2、南美虾进口也正在企稳。2024年2-5月中国南美虾等月度进口量已经超过了2022年同期，虽然比2023年同期要低！2024年中国南美虾等进口平均价格也已经在4.80-5.00美元/公斤这个水平上逐渐企稳，未来继续下跌的可能性也不大；
3、北极虾橘头季节将要到来。橘头虾和头籽虾在中国供不应求，中国国内需求会逐渐打开；
4、北极虾去库存也将要结束。随着2024年春节后北极虾的降价促销，以及2024年5月北极虾进口量的大幅度减少，国内的北极虾和蒙氏虾库存正在逐渐降低。随着新产季橘头虾和头籽虾的大量到来，7月份以后中国的北极虾销售会逐渐进入上升通道！
中国进口：北极虾涨价、南美虾跌价趋势不变
拉开时间距离，2012-2023这12年间，中国进口的南美虾平均价格在不断下降，而同期的北极虾价格在不断上涨，这个长期趋势不变（疫情期间的北极虾和南美虾进口价格下跌除外），这背后的原因主要是两个：1）南美虾是养殖的，而且产量在不断增长，2）北极虾是野生的，而且产量在不断下降！
从下图可以看出：中国的北极虾和蒙氏虾进口大涨，是从2022年开始的。背后的原因主要是：疫情导致中国消费者对（安全）野生海鲜的需求大涨，疫情后依旧维持这个趋势不改。同时我们也应该看到：北极虾供不应求不断涨价，以及南美虾供过于求不断跌价，也让一部分价格敏感的中低收入中国消费者重回南美虾怀抱！
对2024年全年北极虾蒙氏虾进口谨慎乐观
关于2024年下半年和全年，我们认为：1）中国的冷水虾进口将在短暂的下滑后，重回上升轨道；2）但南美虾价格低迷和供过于求，会抑制了一部分小规格和黑头虾北极虾的需求；3）橘头虾、头籽虾、大规格北极虾的需求会依然旺盛；4）2024年全年的北极虾和蒙氏虾进口量，将略低于2023年的69,159吨，但应该高于65,000吨；全年的北极虾和蒙氏虾进口额，将略低于2023年的5.49亿美元，但应该高于5亿美元！
