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先说个好消息：个人养老金从36个试点城市扩大到全国了，而且这次扩展了可买资产的范畴，新增了国债和指数基金。
从长远的角度来看，壮大耐心资本引入长期资金，确实会逐步推进，对股市走长牛慢牛有好处。
这几天有个消息上了热搜，中国央行时隔半年首次增持黄金，单月增加了16万盎司（约合5吨），至7296万盎司。
首先带大家回顾一下最近几年央行对黄金的操作路径：至少前半段，算是神来之笔。
2022年10月，美国的加息周期还没结束，但是外汇市场已经开始定价美国通胀得以控制，美指高位回落；
对应在黄金上就是触底回升，央妈抄了个大底，而且从此开始连续增持18个月，这是在预期美国迟早转为降息周期了。
但是今年5-10月份，央行在黄金价格新一轮上涨阶段，暂停了增持。至于原因，要么就是觉得太贵了，要么就是为了规避美国大选的不确定性。
而11月份重新转为买入，可能是因为：
特朗普当选，美国政策路径明晰。央行认为这会推升全球通胀，进而推高金价。
一般的小国在美元上涨时，会多囤美元用美元；但是能与美国博弈的大国则不同，会考虑买入黄金来支撑本币信用。
这两天，在十债收益率破2之后，央行和官媒都进行了敲打，但是国债收益率继续下跌，对人民币汇率构成了压力，这可能也是央行买黄金的理由。
特朗普正在大力支持加密货币，意图把加密货币打造成黄金之外的另一种硬通货，届时美国手握黄金、加密货币、美元，金融霸权更稳固。
各国当然也看出来了，要对抗，最好的办法就是买入黄金，所以各国央行掀起了买金潮。
散户是否可以参与黄金投资，我认为是可以的。不过第一不要追涨，第二严控仓位，给下跌留子弹；
第三，最好直接投黄金（纸黄金、黄金ETF等），次之才是股市的黄金股。不然到时金价涨，股价不动，能郁闷死你。
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1.今天指数层面回暖，但还是那句话，在3500一线，已经不适合大做加法了，一定要给下跌留足加仓子弹。
2.今天大消费掀起涨停潮。这段时间，老马反复强调的两条线，一个是泛科技，一个是大消费，逻辑皆已兑现。
老马认为，当前位置已经不适合追高大消费，但是大金融、泛科技，如果未来有可观的跌幅，可以考虑逐步入场。
3.924以来的市场风格，打了很多人一个措手不及，中小盘集体活跃，妖股行情再度出现。现在有两种极端的思维：要么追高妖股，要么ALL IN 大票等市场风格转换。
在老马看来，这两种操作都不可取。正确的做法是暂时搁置市值大小的争议，从其他维度，比如流动性、ESG评级、行业代表性、行业分布等方面，甄选合适的资产包。
在这一方面，11月15日新推出的A500指数就很有代表性。很多人看到A500，就想到中证500，其实这是两个价值取向完全不同的指数。
中证500指数基本上就是从市值角度进行选择，可以定性为中盘股指数，而A500则弱化了市值大小的权重，更加在意样本股发生重大负面风险的概率、样本股的行业代表性和均衡性等。
其成分股主要由各行业（不分大小）的优质头部公司组成，可以说是兼顾了蓝筹高股息和小盘高成长两种特性。
根据监管部门11月15日发布的规定，A500指数成分股被纳入市值管理制度覆盖范畴，成为符合国家意志的资产代表。
综上，目前这个阶段配置A500ETF基金（512050）可能是不错的投资策略，其攻守兼备，可以在各种市场风格中保持相对稳定的表现。
不管之后市场会继续保持中小盘活跃的特征，还是发展为核心资产反转，都能取得不错的均衡收益。
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