申万菱信高管闭门内招缺乏竞争!卖方分析师转基金经理成效堪忧

文摘   财经   2024-12-18 12:13   江西  

2024年12月17日,申万菱信基金发布基金经理变更公告,其中“申万菱信稳益宝债券”增聘姚洋为基金经理,该基由姚洋和舒世茂共同管理;“申万菱信恒利三个月定期开放债”增聘乔健生为基金经理,该基金由杨翰和乔健生共同管理。


根据公告,姚洋,2013年起从事金融相关工作,曾任职于上海申银万国证券研究所有限公司,2022年3月加入申万菱信基金,现任基金经理。


根据公告,乔健生2014年起从事金融相关工作,曾任职于粤开证券、国盛证券等公司,2022年3 月加入申万菱信基金,现任基金经理。


从简历来看,这两位新任基金经理职业经历类似,加入申万菱信基金之前都在证券公司任职,其中一位还是来自大股东申银万国证券,而这种类似的职业经历在申万菱信基金还有很多。


申万菱信基金高管大多来自大股东,市场化聘任不足


申万菱信基金为券商系的中外合资公募基金,大股东为申万宏源证券持股比例为67%,其股权结构如下表所示:

数据来源:wind、机构之家


申万菱信基金的董事长为陈晓升,1994年起从事金融相关工作,曾任上海申银万国证券研究所总经理、申万宏源证券总经理助理等职,2021年7月1日起任申万菱信基金董事长、党总支书记。

注:以上人物系申万菱信基金 董事长 陈晓升


申万菱信基金的历任董事长都来自大股东申银万国证券,这本无可厚非,但是公司的除董事长以外的其他高管,也大量来自大股东,俨然成了申银万国的“后花园”,显示出市场化不足的倾向。


下表是公司前几任总经理的基本情况,也全部是来自申银万国证券:

资料来源:wind、机构之家


总经理以外,公司在任的其他高管也大量来自大股东申银万国证券,公司唯一位在任副总经理史莉珠,曾任职于申银万国证券北京分公司、申万宏源证券承销保荐有限责任公司;公司的现任督察长王菲萍,2000年加入申银万国证券,历任申银万国证券总裁办任法律顾问等职务。


下表统计了公司离任的且来自申银万国证券的高管:

资料来源:wind、机构之家


正是因为有大量的高管来自大股东,公司的董事长也来自申万研究所,因此申万菱信基金对来自申银万国证券的分析师青睐有加,相比于其他公募基金,公司似乎更愿意聘任来自证券公司的分析师为基金经理,本次聘任来自申银万国研究所的姚洋就是又一列证。


公司现任基金经理共29人,有证券公司任职经历的15人,占比超过50%,其中绝大部分是卖方分析师出身,而这其中来自大股东申银万国证券研究所的就有6人。

资料来源:wind、机构之家


对卖方分析师的青睐并没有给公司发展形成助力


申万菱信基金成立于2004年,可以说是成立时间最早的一批公募基金之一了,但是这么多年的发展积累,公司的发展一直不温不火,管理规模近几年来一直没有突破千亿,与头部公募基金的差距越来越大。截止2024年9月30日,公司资管理管理总规模为885.1亿,排名64位。下图是公司资产管理规模及排名的变动情况:

资料来源:wind、机构之家


申万菱信基金招聘的来自证券公司研究所的卖方分析师绝大部分权益基金经理,但是公司的权益类产品的发展却并不顺利。


公司的股票型基金产品数量不断增长,已经达到30只产品,但是管理规模却始终增长停滞,截止2024年9月30日仅135亿的规模。产品数量已经是15年的两倍,管理规模只有当时的六分之一左右。


下图是申万菱信基金股票型基金的规模变动情况:

资料来源:wind、机构之家


另一大权益类产品混合型基金,截至目前的管理规模仅96.72亿元,已较2021年底223.69亿元腰斩有余。下表是公司混合型基金的规模变动情况:

资料来源:wind、机构之家


反倒是公司的债券型基金,近几年获得了长足发展,成为了申万菱信基金能维持排名不下滑的重要倚仗。公司债券型基金截止2024年9月30日的管理规模是553亿元,占公司总规模的62.48%.

资料来源:wind、机构之家



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