近期，山西银行增资扩股方案获监管审批。
图：国家金融监管总局山西监管局核准山西银行增资扩股
国家金融监督管理总局官网批复显示，山西银行股份有限公司增资扩股方案获批复，同意该行募集不超过15亿股股份。批复显示，山西银行应严格按照有关法律法规、国家金融监督管理总局相关规定完成上述增资扩股事宜。同时，山西银行应严格审核股东条件，并报批持股达到规定比例的股东资格等事宜。
机构之家梳理发现，早在2022年底，山西银行就曾发起首轮增资扩股计划。山煤国际能源集团出资19亿认购新股份，持股比例7.33%，成为山西银行第二大股东。当时溢价认购一度让市场怀疑此交易的合理性。
山西银行股份有限公司前身可以追溯至1984年原长治市城市信用社的诞生，历经37年的发展。不过其正式挂牌开业为2021年4月，以原大同银行、长治银行、晋城银行、晋中银行、阳泉市商业银行为基础，通过新设合并重组而成。截止2023年末，该行资产规模超3500亿，拥有307家营业网点，遍布全省10个地市、23个区、36个县。
图：山西银行前十大股东情况
资料来源：wind
根据天眼查网站，山西银行最大股东为山西融金兴晋私募投资基金合伙企业(有限合伙)，占股59.09%，其次为山西国际能源集团，持股18.98亿股，占比7.33%。大同市经济建设投资集团有限责任公司等284户法人股东占股7.33%。除此之外，张建国等2808个自然人股东占股1.27%。
图：山西银行资本充足水平
资料来源：wind
对于这家年轻的银行而言，增资扩股不仅能够引入新资本，改善经营，更为重要的是补充其资本水平，用于后续规模扩张和业务开展。
上图展示了山西银行成立以来资本充足率情况，2021年至今整体有所下降。事实上，若没有2022年增资，其资本水平会下降更多。具体来看，2021年至2024年上半年，该行总体资本充足率分别为13.1%、13.1%、11.7%和11.4%，核心一级资本充足率为10.2%、10.9%、9.9%和10.2%。
利润留存为银行业补充资本的重要手段。不过，山西银行成立以来利润方面呈现高度波动。其中2021年当年实现净亏损47亿，主要原因是该行主动处置历史遗留问题，消化风险，根据会计准则及监管要求补提了减值准备48.2亿元。2022年开始扭亏为盈，当年实现3.9亿的净利润，在2023年和2024年上半年，分别增112%、48.7%至8.3亿和4.8亿。收入方面，山西银行保持了较快的增长，2022年、2023年和2024年上半年分别实现营业收入31.0亿、31.5亿和17.8亿，对应增速14.7%、1.7%和19.1%。
业绩波动大之外，山西银行近几年不断走高的关注类贷款，引发市场关注。
图：山西银行不良贷款率和关注贷款率情况
资料来源：wind
该行资产质量指标内部分化严重，让人迷惑。若以不良贷款比率来看，该行资产质量似有改善的趋势，2021年为3.29%，到了2023年则为1.74%，指向消化合并后历史包袱的局面。如果看到关注类贷款比例，则发现隐忧仍在。关注类贷款已经从2021年的9.11%进一步上升至2023年的9.81%。这让人不得不怀疑，关注类贷款科目是否被山西银行视作不良资产的蓄水池对待？
机构之家在此前的报道中，曾发现山西银行部分异于同业的指标，包括即极低的净息差和极高的成本收入比。例如，由于其配置大量低利率的贴现资产，2023年山西银行净息差仅为0.63%；此外，2023年该行成本收入比曾高达80.9%，远高于行业30%左右的水平，该行曾表示是在成立时间较短的背景下，在业务拓展、系统建设方面的投入，造成业务及管理费用较高。
尽管成立仅3年，山西银行已经于一个多月前迎来成立以来的第二任行长。10月28日，国家金融监督管理总局山西监管局发布批复显示，核准李颖耀山西银行行长的任职资格。李颖耀此前任职于山西农商联合银行副行长。山西银行首任行长为任凯，其去向同样是山西农商联合银行，担任董事长一职。
整体而言，山西银行此次增资扩股一方面优化其股权结构，另一方面也是预防性补充资本水平。作为一家成立仅3年的城商行，确实有不少历史包袱需要消化。内部逻辑没有完全理顺的背景下，该行也表现出异于同类的特性：高波动的业绩、极低的息差、极高的关注类贷款和成本等，这些都有待于管理层处理和应对。何时能走出经营泥潭，仍待观察。
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