基层实践 | 科技金融对产业结构升级的影响研究 ——基于广西面板数据

文  / 中国人民银行河池市分行 韦银云  罗永宣

中国人民银行广西壮族自治区分行 肖丹然

河南大学杨如意构建面板回归模型，对我国30个省份2004~2018年数据进行研究分析，得出科技金融的发展能有效推动产业结构升级，还可以提升产业结构从低级构成状态向高级构成状态演进。科技金融要借助产业结构升级来作用于经济的发展，在这过程中产业结构升级起到中介作用。成都理工大学刘姝璠等通过研究，认为科技金融必须以高新技术产业为媒介来作用并推动产业结构转型升级，且这种作用具有很强的区域异质性，其中对东部地区的作用效果只是部分的，而对西部和中部地区的作用效果是完全的效应。贵州财经大学白万平等运用中介效应模型和面板门槛模型对我国30个省份2009~2019年的数据进行研究，结果发现科技金融对省域间产业结构升级有显著的区域异质性促进作用，西部地区的促进作用最强；科技金融通过提高创业活力进而对产业升级产生推动作用；科技金融越发展，创业活力越活跃，对产业升级的促进作用和能力就越强。浙江工商大学徐越倩等对我国科技金融试点的研究分析，发现：一是试点地区在试点政策推出后，科技金融能稳定推动该地区经济增长；二是试点政策对试点地区的促进作用具有显著的地域性，东部地区作用最强、其次是中部、最后是西部地区；三是科技金融提升地区科创水平和推动产业结构合理优化双重路径带动经济增长。武汉纺织大学桂成等使用固定效应模型对2011~2019年中国30个省份数据进行实证分析，认为科技金融投入对产业结构的影响呈现“倒U型”的非线性特征；科技金融以技术创新为媒介作用于产业结构升级；同时科技金融对产业结构升级存在明显的区域性。江苏科技大学冯鑫明等对我国30个省（区、市）科技金融与产业结构升级的耦合度进行研究，表明科技金融与产业结构升级的耦合度整体上呈上升趋势，但区域间差别明显，耦合度均值由东到西逐渐递减；金融机构贷款力度东部地区的耦合程度影响最大。燕山大学崔启航运用DEA-Malmquist模型对全国30个省市2010年到2018年科技金融与产业升级数据进行分析，发现科技金融效率能显著提高省域产业结构水平的提高，固定资产投资、人力资本投入与金融科技一样，同样能对产业结构升级产生积极的影响；但对外开放程度与产业结构的关系并不密切、对产业结构影响不大。

国内专家学者更多从全国或东中西部地区全局性对科技金融与产业结构升级的关系进行研究，单个省域进行研究的情况较少。广西是西部地区，也是经济发展欠发达地区，产业结构不尽合理，科技发展和技术进步程度均在发达地区之下，科技金融起步晚、投入量小，科技金融对产业结构的深层影响未达到较高水平。因而在当前大力推行科技振兴、科技发展时代召唤下，研究广西的科技金融对产业升级的影响具有重要的时代意义和现实意义。

1.广西科技金融发展现状。（1）得益于政府的财政支持的推动及其他方式助力科技金融快速发展。广西政府将从财政预算中在促进科技发展方面有一定的资金安排，主要是用于支持科技创新以及推动科技创新与科技进步。根据相关数据统计可以看到，2010年以来财政科技配置持续上升，截至2021年末广西金融科技配置同比增长11%左右，在财政支出中的比重处于较高水平。同时，还针对“专精特新”企业给予信贷支持，推动科技金融进一步提升，广西科技金融贷款余额同比增长15%左右。

（2）初步设立了信贷风险补偿资金池，科创平台不断完善。广西设立了信贷风险补充基金，基金服务范围涵盖了科技金融方面，用以满足科技信贷项目合作，支持科技型、科创型中小企业融资需求。在已经设立的资金池特别是信贷风险补偿资金池的作用下，促进广西产业技术能力不断提升，提高创新成果的市场转化。近年来，在政府创新政策支持和推动下广西大众创业非常活跃，涌现出数以万家企业和众多创业人才。此外，不同形式的科技资本市场参与者极大地影响了广西高科技企业创新活动的发展，以及研究成果向产品化和产业化的有效转化，也促使广西科技资本市场呈多层次、多形式的特点。

2.广西产业结构现状。（1）第三产业占比逐年上升，产业结构越来越优化。从可追溯的历史数据看，广西第一产业占比呈逐年下降态势，1993年以来占比持续低于第二产业、第三产业。2009年后占比降至20%以下；至2022年9月末，第一产业降至12.31%。与全国平均水平及发达地区相比，广西第一产业占比仍然过高，以落后农业经济发展为主的现状仍未彻底改变。

（2）第三产业占比呈现超越第二产业的总趋势，但稳定性不强。从可追溯的历史数据来看，广西第三产业占比在1989~1992年、1999~2005年两个历史时期超过第二产业的占比，但稳定性不强，之后直到2017年才较为稳定的大于第二产业的占比，成为三次产业占比最大的产业，形成了“三二一”更为合理的产业结构；2018年以后，第三产业占比提升至50%以上，分别超过第一产业30个百分点、第二产业15个百分点。

1.变量选取及说明。本文选取广西2010~2021年产业结构、科技金融、人力资本、固定资产投资、对外开放水平等数据（数据主要来源wind及广西统计信息网），基于VAR模型进行研究，其中设定产业结构升级系数（IND）来作为模型的被解释变量，科技金融发展水平（FIN）来作为解释变量，人力资本（EDU）、固定资产投资额（GTD）、对外开放水平（FDI）等作为控制变量（见表1）。

表1  变量含义及符号

2.变量的对数化处理并进行单根检验。为消除原始变量的异方差影响，需要对所有变量的对数化进行处理，为判断时间序列的平稳性，防止出现“伪回归”，需要进行单位根检验。本文对单位根检验的方法是ADF方法，对数化处理后单根检验结果见表2。

表2  单位根检验结果

（注：c,t,3分别表示截距项、趋势项和滞后阶数）

3.协整检验。从表2的结果来看，本文所选取的变量数据在ADF检验方法下均未通过平稳性检验。当分析的时间序列变量都为非平稳序列时，可以通过协整分析，检验非平稳变量的线性组合是否为平稳序列。因样本量的限制，不能一次性进行协整分析，只能通过控制变量一一与被解释变量和解释变量进行检验。经过协整检验可以得到，科技金融与产业结构升级二者存在正相关的长期均衡关系：科技金融每上升1%，产业结构升级0.34%。同理，经过协整检验可以得到，人力资本与产业结构升级二者存在正相关的长期均衡关系：人力资本每上升1%，产业结构升级3.02%，人才对产业结构的升级影响显著。

4.模型检验。为使后续的分析有意义，需对模型设定的稳定性进行检验。经过检验，证明VAR模型是平稳的。

5.格兰杰因果检验。通过对变量之间进行Granger检验，我们发现FIN、EDU、GTD均是IND的Granger，反之就不一定了。而FDI的P值为0，小于5%，说明它不是IND的Granger。

6.脉冲响应分析。科技金融发展水平（FIN）、人力资本（EDU）、固定资产投资额（GTD）、对外开放水平（FDI）对产业结构升级水平（IND）脉冲响应情况都有影响。总体上，科技金融发展水平对产业结构升级具有正向作用，只是作用比较平缓，这与广西在科技上的投入量有很大关系；人力资本对产业结构的影响一直在正值之上，这与广西实施人才计划和科技创新投入有较为密切的关系；固定资产投资的影响总体在正值之上，显示出正向的推动作用，但波动较为明显，这与广西固定资产投资增量的稳定性有关，曾在2013年出现负增长；随着对外开放水平的不断上升，其对产业结构的影响越来越弱，并停止在0临界值上，说明对产业结构的升级无影响。这与前文的分析结论一致。

1.结论分析。（1）科技金融对产业结构升级具有显著的正向效应。科技金融效率的系数显示的是0.337966，而且通过5%的显著性水平检验，表明科技金融投入能显著提升产业结构优化升级，且科技金融投入量与产业结构升级水平成正比，每一单位投入量能带动1.21个单位的提升。

（2）人力资本投入对产业结构升级的作用与科技金融的影响一致，都是正向效果。人力资本的回归系数为3.022788，说明人力资本的投入对产业升级产生积极的效果，人才层次的提高也有利于促使产业结构的升级。同时，产业结构升级会对邻近地区产生临门效应，主要原因是本地产业结构升级带动经济发展，吸引周边人才流入导致附近地区人才流失。

（3）固定资产投资对产业结构升级同样是积极的影响。固定资产投资P值为0.0437，通过了5%的显著性水平检验，说明固定资产投资能对产业结构产生积极正向效应。同时加大固定资产投资还能拉动周边地区产业结构升级和技术创新，产生临近空间效应。

（4）对外开放水平对产业结构升级影响不显著。未能通过10%的显著性检验，说明对外开放程度对产业转型升级的意义并不大。原因可能是外资对广西的投资不在科技研发和创新方面，主要是生产产品和组装，因而对产业机构的升级并未产生太大影响。

2.政策建议。（1）统一规划，因地制宜采取促使利用科技金融促进产业结构升级发展。广西政府可根据当前发展形势的空间特点，制定科技金融总体发展中长期规划，并以发展总目标为出发点，加强与其他邻近地区的沟通和联系，增加财政资金对科技金融的支持力度，对科技型、技术创新型企业进行贴补和其他政策优惠，促进科技型企业和科技金融的高质量发展，进而通过加大科技金融投入促进产业结构优化升级发展。针对广西各个地市不同资源特点和产业结构特殊性，结合自身技术、金融发展条件和经济特点，大力进行科技金融投入，引导科技金融注入不同产业领域，实现不同产业的高质量发展。同时，发挥产业发展互补的特性，最大限度地利用资源要素提高产出效率，优化区域产业结构的整体发展。

（2）提升社会创新氛围，注重高技术人才的培养。广西政府应充分认识到人力资本对产业结构升级的推动作用，努力为人才培养、创业等提供良好的氛围。如出台相应的政策来化解创业风险，对科技机构及其他科技创新机构、科技企业等设立风险补充资金，鼓励科技人才和科技型企业进行创新尝试，提升创新创业的积极性和创新效率。同时，出台专利保护措施，鼓励科技人员积极进行技术成果转化并给予法律保护等。此外，还要加大教育投资，通过培训、对外交流、引进国外专门人才等方式提高人力资本的质量，培养科技领域的知识型和实干型人才，发挥人力资本的优势。

（3）桂东南、桂西北等完善科技金融体系，尽量吸纳转移产业。桂东南、桂西北和桂东北的科技金融发展程度相比于其他地区来说，在历史的发展进程中，其经济发展水平一直是较为落后的地区，科技金融发展较为落后，甚至缺乏科技金融对接的项目，在政策引导、制度建设及机制创新上存在较大的不足，金融机构一直将更多资金投入地方的传统支柱产业，资金聚集科技领域缺乏引导，在一定时期甚至存在科技金融资金空转的情况。因此建议政府部门、金融监管机构以及金融机构对症下药，针对在制度、体制机制不足和发展不充分的情况，采取有力措施予以改变，通过政策引导或部门联动等方式改进、完善相关机制，促进这些地区科技体系进一步完善。同时，利用好科技强府、产业转移、门户开放、陆海新通道等发展契机，有选择性地吸引相关科技型企业，最大程度利用有限资源实现产业结构升级。

（此文刊发于《金融电子化》2024年11月下半月刊）