问题1.关于期后业绩下滑风险
根据申请文件及问询回复，
（1）发行人主营业务收入2024年各季度呈下滑趋势，其中第三季度实现主营业务收入4,501.26万元，同比、环比分别下滑-6.15%、-15.79%，预计2024年第四季度同比下滑约20%。
（2）美国春天系发行人报告期内第一大客户，2023年、2024年上半年毛利占比分别为48.15%、50.64%。2024年7月，美国春天要求所有供应商调整产品价格，经协商发行人与美国春天重新签订销售合同，产品价格综合下调22%，自2024年9月开始生效。2024年第三季度发行人向美国春天实现销售收入797.49万元，同比、环比分别下滑-63.23%、-67.48%。对美国春天期后销售单价大幅下滑对发行人期后业绩影响较大。
（3）发行人各期境外销售收入占比超过80%，贸易政策及汇率波动对发行人毛利率影响较大。2020年至2024年上半年，发行人主营业务毛利率分别为44.33%、38.74%、34.18%、39.16%和41.70%，2021年及2022年毛利率下滑。
请发行人：
（1）结合2024年各季度收入、成本、毛利率及净利润等主要财务指标的变动情况，说明2024年各季度收入逐渐下滑、收入季度分布与前期差异较大的原因；说明影响2024年第三季度及第四季度收入下滑的主要因素，相关因素截至目前的变动情况，是否存在期后业绩持续下滑的风险。
（2）说明发行人和美国春天签订的新销售合同中，综合销售价格下降22%的具体背景，测算对发行人的具体影响，发行人的应对措施及效果，2024年第三季度发行人向美国春天销售金额大幅减少的具体原因；结合发行人占美国春天同类产品的采购份额及变动趋势、同类产品的其他竞争对手及发行人产品与竞品的比较情况、发行人对美国春天的销售单价及毛利率变动情况、各期获取订单量及目前在手订单金额等，说明发行人在美国春天的销售份额是否被其他供应商取代，期后是否存在订单获取量大幅减少或订单单价大幅下滑的风险，相关风险揭示是否充分。
（3）结合发行人外销区域分布，相关区域报告期内及期后对发行人产品的贸易政策的变动情况，市场需求及影响因素的变动情况，发行人和主要境外客户销售定价机制、调价周期、议价能力等，说明发行人外销产品价格、毛利率等是否受到上述因素的影响，并进一步揭示相关风险。
（4）进一步量化分析关税、汇率、原材料价格波动对发行人报告期内产品价格、成本及毛利率波动的具体影响，2021年、2022年毛利率下滑幅度较大的具体原因，2023年及2024年上半年毛利率有所回升的影响因素，相关因素是否期后是否存在不利变化，目前毛利率较高的水平是否稳定可持续，相关风险揭示是否充分。
请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。结合对美国春天进销存数据的核查情况，说明美国春天的终端销售实现情况，2021年末美国春天未回函原因及合理性，后续是否补发函证，相应替代程序是否审慎；针对2022年视频访谈的客户，说明后续是否补充现场走访。
老友汇™专业分享
并购融资 | IPO诊断 | 尽职调查 | 内控咨询 | 股权激励
满满都是干货，分享是一种美德。
