重点关注2024年第30周：奢侈品经历筋疲力尽的一周
在刚刚过去的2024年第30周，奢侈品行业经历了金融危机来最筋疲力尽的一周，连续两天，在LV和Gucci母公司路威酩轩和开云带领下，股价暴跌，周四晚间Hermes爱马仕公布了继续强劲的二季度销售增长后，市场才得以稍微喘息。
但整个行业只有一个爱马仕，爱马仕强劲的销售表现，并不能掩盖整个行业出现的普遍问题，而实际上，爱马仕本身也积聚不少问题，比如配货制度失灵、利润率大幅下滑，不过与其他同行的销售下滑、利润暴跌相比，爱马仕目前的优势仍可掩盖缺点。
过去一周，此前四年多的“奢侈品更能抵抗宏观经济”的金石玉言被证明完全不可靠，整体行业的表现远不如必选消费品，联合利华公布了量、价齐涨的二季度业绩，营业利润率接近20%，而同期LVMH的营业利润率也只有25.6%。
涨价在疫情早期显现推动奢侈行业高速增长和利润膨胀的巨大核动力，但其主要原因仍然是欧、美市场的宽松政策和中国消费者基本只能境内消费的“非正常性”环境，当宏观环境正常化，甚至受此前“非正常性”环境反噬的时候，涨价的“恶魔效应”快速显现：整个奢侈品行业的利润表现以四、五倍收入萎缩的速度恶化，包括爱马仕的盈利增长和利润率表现也在快速恶化。
奢侈品行业短暂的40年历史，“永远涨价”的不可能性虽然几乎覆盖了整个行业历史，正如2021年之前中国人对“房价永远涨”的信仰一样。
奢侈品行业已经走到它的十字路口，四巨头超过40%的营业利润率将不可持续，涨价导致奢侈品消费人口大幅萎缩，而通常入门级产品可以拥有更高的利润率。
整个行业也开始悄然转变策略，比如缩减营销开支和费率，而部分品牌已经开始降价重新调整定位，不再唯四巨头马首是瞻西施效颦，这意味着过去十年整个行业的分化会加剧。
在刚刚过去二季度，LVMH、Kering和Hermes三大集团管理层业绩会的“真话”指数也爆棚，虽然没有点名道姓，但大家对行业问题不再吝啬于阐明。
开云管理层用“沮丧”来形容整个行业，认为全球消费者信心无一例外均极度脆弱；路威酩轩管理层也开始认为不清楚过去30年行业的涨价规则是否会消失，尽管称LV不会降价；爱马仕首席执行官也承认中国消费者的购买力并不强，房价上涨推动财务增长刺激了了他们的消费欲望，美国才是“优质资产聚集地"和公司“充满活力”的市场。
过去一周的沮丧给全球投资者，尤其是身处中国行业的从业者打了预防针，因为接下来的一周，中国奢侈品行业的财报季也将正式拉开，沮丧只会越来越大，因为过去一周的沮丧，很大程度都是因为中国奢侈品市场的急剧衰退。
寰宇视野
美股周五全线反弹，三大估值齐齐向上。纳指大涨1.03%，标普500指数涨1.11%，道指涨1.64%。
美国劳工部：截至7月13日，当周初次申领失业金人数为23.5万，预期23.8万，前值24.3万。
LVMH SE路威酩轩集团：二季度可比销售增加1%，其中时装和皮具业务可比销售增加1%、葡萄酒和烈酒下滑5%、香水和化妆品增加4%、腕表和珠宝下滑4%、选择性零售部门增加4%。
上半年可比销售增加2%，其中时装和皮具业务可比销售增加1%、葡萄酒和烈酒下滑9%、香水和化妆品增加6%、腕表和珠宝下滑3%、选择性零售部门增加8%。
上半年营业利润下滑8%，营业利润率下滑180个基点至25.6%，其中时装皮具业务营业利润率下滑170个基点至38.8%；净利润下滑14%。
Kering SA开云集团：上半年可比销售跌幅11%；营业利润下滑42%至15.82亿欧元。
Hermes SA爱马仕集团：二季度销售固定汇率增幅13.3%，除日本外亚太市场增幅5.5%。
Moncler SpA盟可睐集团：上半年收入增加11%至12.302亿欧元；净利润增加24.3%至1.807亿欧元。
Unilever Plc联合利华：二季度可比销售增加3.9%，其中销量增长2.9%，价格增加1.0%。
Givaudan SA奇华顿：上半年收入增加5.7%至37.37亿欧元，可比销售增加12.5%；净利润增加30.9%至5.5亿欧元。
Inter Parfums, Inc.：二季度销售增加11%至3.42亿美元
天空新闻：传Burberry正寻找人选接替Gerry Murphy担任董事会主席。
Estée Lauder Companies Inc.雅诗兰黛集团：任命Akhil Shrivastava为首席财务官，11月1日生效。
标普500零售指数XRT：该指数周五跟随大势上涨1.97%或1.49点收报77.17点。
大中华区新闻
A股周五震荡走高，三大股指悉数收涨。沪指全日收报2,890.90点涨0.14%，深成指和创业板分别涨1.45%和0.92%。
同花顺跟踪74只个股的服装家纺指数：周五收报1,658.45点，全日涨1.21%或19.78点，成交额24.38亿元。中胤时尚涨逾7%领涨板块，比音勒芬涨逾4%涨幅居前。扬州金泉跌逾4%领跌板块，哈森股份跌逾3%跌幅居前。
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