导语
近期国内醚后碳四市场走势持续偏弱，价格重心不断下跌。截至9月29日，主力山东地区主流成交价为4945元/吨，跌至年内新低。下游深加工市场预期悲观，产品价格持续下跌，深加工企业利润亏损是导致醚后碳四行情下行的主要利空。目前下游抄底补货积极性尚可，企业库存压力不大，但终端需求减少，业者对后期市场仍存悲观预期，预计节后市场仍难有太好表现。
醚后碳四均价较月初下跌8.76%，至年内低点
基于传统“金九银十”旺季预期下，醚后碳四下游深加工装置开工负荷率维持偏高水平，9月上旬醚后碳四市场走势坚挺，价格窄幅震荡；而进入中下旬，醚后碳四价格步入下跌通道，截至9月29日，主力山东市场醚后碳四主流成交均价为4945元/吨，较月初价格下跌475元/吨，月均价收于5319元/吨，环比下跌3.34%。
下游深加工装置开工负荷率坚挺，对醚后碳四刚性需求良好，但产品利润亏损严重，对醚后市场价格形成牵制
9月初前期停工检修的烷基化装置复工后，月内维持相对平稳的生产负荷，整体开工负荷要高于8月份；烯烃异构化装置开工负荷率也有提升，因此带动醚后碳四刚性需求较好，支撑上旬醚后碳四走势坚挺，出货顺畅。但中旬以后部分深加工装置不堪利润亏损，装置停工避险，导致醚后需求减少，而且从产业链利润情况来看，无论烷基化还是异构化装置亏损额度不断加大，因此导致醚后碳四价格持续下跌破位。据统计，截至9月26日，山东烷基化装置开工负荷率40.15%，较9月1日开工负荷率下调5.53个百分点；烷基化装置利润为-664元/吨，较9月2日减少161元/吨。
上游醚后碳四供应量减少，对市场走势形成支撑
9月份国内醚后碳四商品量环比减少，其中华北地区沧州炼化装置检修及局部主营互供量增加，山东地区个别炼厂负荷降低，东北地区整体供应偏宽松，相互冲抵后，市场整体供应量出现减少，从而对市场走势形成支撑，9月中上旬虽然受产业链利润影响，醚后碳四价格有所下调，但厂家出货保持顺畅。但月内油品走势疲软，导致业者心态悲观，且受利润亏损影响，下游装置存在停工可能，导致近期市场价格跌势加大。
未来下游需求预计先减后增，醚后碳四走势延续偏弱震荡
后市来看，预计国内醚后碳四呈现震荡偏弱走势。目前厂家出货清淡，国庆节前厂家仍以出货走量为先，价格将仍有下跌。10月份，山东地区裕龙石化计划外销烯烃碳四资源，市场供应量将有明显增加，对产品端市场存在较大牵制。需求面，当前周边个别企业烷基化装置已陆续停工，将导致醚后碳四需求明显减少，不过节后山东省内个别停工企业装置将视市场情况，择机复工，醚后碳四市场需求存在先跌后增的预期。综合来看，预计价格面延续震荡偏弱，预计10月份山东地区醚后碳四平均价或在5000元/吨左右，运行区间在4900-5100元/吨的可能性较大。
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