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吴信坤
海通策略首席分析师
S0850521070001
投资要点
股市资金净流入,市场情绪中位:7月第2周股市资金净流入107亿元,其中融资净卖出额91亿元,陆股通净流入159亿元;市场情绪上升,短期情绪指标处于历史中位,长期情绪指标处于历史低位,周平滑年化换手率为248%,处在05年以来低到高41%的分位,股市风险溢价为3.89%,处在05年以来从高到低9%的分位。
1)7月第2周,资金入市合计净流入107亿元,前一周流出171亿元。资金流入方面,融资余额减少91亿元,公募基金发行增加9亿元,ETF净增持78亿元,沪深股通规模增加159亿元;资金流出方面,IPO融资规模5亿元,产业资本净减持8亿元,交易费用36亿元。
2)短期情绪指标处于05年以来中位,长期情绪指标处于05年以来低位:短期情绪指标主要看换手率和融资交易占比,最近一周换手率(年化)为248%,较前一周的227%上升。2005年以来换手率的高点、低点、均值分别为1719%、87%、345%,当前处在历史上由低到高41%的分位;最近一周融资交易占比为8.48%,较前一周的7.76%上升。2013年以来融资交易占比高点、低点、均值分别为17.95%、4.07%、8.93%,当前处在历史上由低到高48%的分位。长期情绪指标主要看大类资产比价,一看价格对比,最近一周A股风险溢价(全部A股PE倒数减十年期国债收益率)为3.89%,较前一周的3.93%下降。2005年以来风险溢价的高点、低点、均值分别为4.78%、-2.66%、1.92%,当前处在历史上由高到低9%的分位;二看收益率对比,最近一周300指数(除金融)股息率/十年期国债收益率为1.16,较前一周的1.1上升。2005年以来数值的高点、低点、均值分别为1.27、0.1、0.57,当前处在历史上由高到低0%的分位。
风险提示:资金和情绪指标均为估测,未必代表市场的真实情况。
正文
本文选自海通证券研究所研究报告:海通策略 | 立体投资策略周报-20240715
对外发布时间:2024年7月15日