11月21日，百度在美股盘前发布了2024年第三季度财报。财报显示，百度2024年第三季度总营收336亿元，核心营收265亿元，归属百度核心的净利润同比增长17%至75.4亿元，超出市场预期。
结果，港股大跌超7%，美股跌5.9%。如果只是一个市场下跌，那可以说另一个市场有问题；如果两个市场下跌不多，也可以说百度没什么问题。但是现在是两个市场都下跌，而且跌幅不小。这说明百度真的需要好好反思一下了。
归属百度核心的净利润大涨，为什么市场不认可？原因有两个。第一个，百度的基本盘业务下滑。以广告服务为核心的在线营销业务是百度最主要的收入来源，占总营收的一半以上。本季度在线营销收入为188亿元，同比下滑4%。
另一个就是爱奇艺表现不佳。单季度72亿元的收入同比大降10%。整体拉低了百度的营收水平。
要不是百度智能云表现还不错，百度股价可能会暴跌。百度在财报中指出，三季度智能云业务的增长有效抵消了在线营销业务的持续疲弱。受智能云业务带动，非在线营销收入录得77亿元，同比增长12%。
李彦宏在电话会上进一步阐述，百度智能云业务收入达49亿元，保持了11%的两位数同比增长，增速相比上一季度的14%有所放缓。其中，生成式AI相关收入是主要增长驱动力之一，贡献了11%的云收入，较第二季度的9%提升。
但是，百度智能云虽然可以说救了百度，但是其业务也威胁到了百度的广告业务。
百度一直在积极采用AI技术对其搜索功能进行改造。据百度介绍，目前百度搜索上已有20%的搜索结果由AI生成，较8月的18%有所提升。在百度App上，70%的每月活跃用户开始参与到AI生成式内容中。
但对百度来说，发展AI搜索意味着会直接影响其核心的广告业务，跳过广告商内容直接向用户提供AI生成的答案，就会减少广告的曝光和点击。
所以，百度的智能云和广告业务可以说是左右手互博了。
11月22日，美国投行杰富瑞宣布，将百度目标价从134美元下调至126美元。百度在技术上的投入都很超前，最终的商业化却都不甚成功，这种情形在百度内部反复出现，导致百度错失了诸多重要市场机会。
面对这次AI浪潮，早就发力AI十几年的百度，竟然在现在还在说不急于占据市场位置。在我看来，百度如果再不发力，下一代互联网人很可能都不会知道百度这个企业了——因为搜索，已经快要被小红书和抖音取代了。
谁手机里会下载个百度APP呢？
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