日本经济正在回暖。长期停滞不前的物价和工资开始增长，唤醒了一个“有利率的世界”。日经平均指数在7月11日以42,224日元创下历史新高，名义GDP（国内生产总值）逼近600万亿日元大关……日本呈现出上升趋势的景气实力究竟有多大？本期我们从以下这些数据来寻找答案。
日本经济正温和复苏
了解日本经济现状之前，我们先来简单了解下「景气动向指数」和「一致指数」这两个经济指标的概念。
景气动向指数是衡量一个国家或地区经济活动变化趋势的重要指标，它通过监测和分析经济活动中的各种指标，如生产、销售、投资等，来预测未来的经济走势。
一致指数，也称为景气指数，用于判断当前经济处于周期运行中的位置，即扩张阶段抑或收缩阶段。一致指数的编制基于一系列反映经济周期现状的指标，如GDP构成项、就业等，通过这些指标的变化来判断经济的周期运行状态。
景气动向指数和一致指数是两种不同的经济指标。景气动向指数侧重于预测未来的经济趋势，而一致指数则更多地用于判断当前经济的运行状态和位置。两者在经济发展分析中各有其重要作用，共同构成了经济景气的综合评价体系。
为判定日本经济景气是复苏还是衰退，日本内阁府每月都会公布景气动向指数，其中包括显示景气现状的“一致指数”和显示景气前景的“先行指数”等。
数据显示，日本景气动向指数中的「一致指数」在新冠疫情开始时急剧下降，之后大致呈上升趋势。内阁府已确定2020年5月为日本经济景气的“低谷”，从2020年6月开始以温和的步伐复苏。
景气动向「一致指数」的变化
目前，日本经济发展很微妙。2024年1月，受到大发工业等汽车质量问题的影响，「一致指数」比上月下降了3.0点。从指数变化中可以看出经济发展正从“改善”转为“停滞”，2-4月可能过了经济高峰期，处于“下行阶段”，而在最近的5月，经济处于 “触底阶段 ”。
在此期间，日本政府在其月度经济报告中，日本政府称经济温和复苏，但仍有一些疲软。政府始终认为“就业和收入环境的改善 ”是日本经济复苏的一个利好因素。
当前，日本远未出现那种让人难以找到工作的经济衰退。2000年代 IT 泡沫破灭后和雷曼事件后，日本的总失业率曾超过5%，但最近已降至2%左右。
低失业率在反映日本就业市场的相对稳定性的同时，可以看出日本经济面临的严峻挑战。
与美国和欧洲相比，日本失业率原本就处于较低水平，其部分原因在于工作流动性较差，即人们在找到工作后，往往不会轻易更换工作，这有助于维持一个相对较低的失业率。
随着日本人口老龄化的加速，日本未来面临着劳动力严重不足的问题，而不是工作岗位的短缺。在日本人口进入减少局面的10年代，就业人口增长是因为女性和高龄者的劳动参与程度提高，但是这种增长在20年代也到达了极限。
全球通胀带来的外部压力
外部压力扭转了日本经济的颓势，日本经济一直背负着人口减少和通货紧缩的负担。新冠疫情发生后，能源价格上涨，供应链断供，从而引发了全球性通货膨胀。与此同时，俄乌冲突进一步加剧了通货膨胀。
对于粮食和能源大多依赖进口的日本来说，受到物价高涨的冲击在所难免。
日本的通货膨胀率在2022年4月超过2%，并在2023年1月达到4.3%的峰值，为近40年来的最高值。最近6月份的通货膨胀率为2.8%，连续27个月超过2%。
物价上涨给工资上涨带来压力，日本企业开始为员工加薪，工资出现上涨。根据厚生劳动省每月的劳动统计数据，5月份的基本工资比去年同期上涨了2.5%，这是31年来的首次增长。包括津贴在内的现金工资总额（名义工资）增加了1.9%。
日本名义GDP也在加速扩张。2023财年日本名义GDP增长5.0%，达到 597.3万亿日元，离经济规模跃进600万亿日元的时代仅一步之遥，估计2024年就能实现“安倍经济学”设定的GDP挑战600万亿日元的目标。
今年3月，日本央行宣布上调政策利率，时隔17年以来首次加息，终结了持续多年的负利率政策。7月31日，日本政府又决定将政策利率由当前的0%至0.1%上调至0.25%。
日本银行行长植田表示，如果经济和物价按预期发展，“我们将继续考虑加息，并且不会将0.5%作为上限。”
可见，日本低通胀、低增长和低利率的 “低温经济 ”即将发生改变。
股市走强、日元贬值的现实
日经平均指数在刷新泡沫经济时代最高价的38,915.87日元后，目前徘徊在40,000日元左右。然而，日本股价的空前暴涨并没有阻止日元贬值的步伐，日本政府和日本央行反复进行买入日元、抛售美元的外汇干预。
其次，日本的实体经济依然疲软。虽然日元贬值提高了企业收益，但也降低了家庭的购买力。另外，尽管“春斗”（日本每年春季举行的全国性劳资谈判）带来的加薪影响正在扩大，但物价上涨的影响更加强烈，造成实际工资持续负增长。
日本厚生劳动省7月8日发布的《劳动统计月度调查》显示，考虑物价变动在内的5月份个人实际工资较上一年同期下降1.4%，这是连续第26个月下降。相对于欧美国家，日本的实际工资在过去30年几乎没有增长。
GDP（国内生产总值）也是如此。尽管名义上是在增长，但实际上几乎没有增长。最近的1-3月期国内生产总值环比年增长率为2.9%，但是占GDP过半的个人消费连续四个季度呈现下降趋势。
如果将新冠疫情扩散前的2020年1-3月期间的实际GDP指数定为100，那么美国、欧洲和日本之间的差距就非常明显了。美国在四年内增加了10%以上，而日本的增长率仅为2%。可见，新冠疫情后的日本经济目前还很难走上稳定的复苏道路。
售价：48亿日元
所在地：福岛县いわき市
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