航运评论
- 2024年三季度沿海干散货运输市场弱势回稳，预计四季度维持波动上行趋势
2024年第三季度，中国沿海散货运价指数总体震荡低位运行。截至9月底，上海航交所发布的中国沿海散货运价指数报收于1026.95点，较上季度末上涨5.98%，较去年同期小幅上升6.61%。三季度均值较二季度小幅下降0.58%至979.6点，较去年同期小幅上升3.45%。其中沿海煤炭、铁矿石运价指数三季度均值较去年同期分别上涨17.8%、9.96%，粮食运价指数下滑16.74%。据上海国际航运研究中心中国干散货运输企业景气指数显示，2024年第三季度干散货运输企业景气指数119.75点，维持在相对景气区间；干散货运输企业信心指数112.5点，进入相对景气区间。干散货运输企业总体运行状况稳定，企业家们对市场持乐观态度。第四季度，煤炭方面，宏观利好政策超出预期，四季度工业生产形势有望好转。同时，随着气温下降，民用电需求季节性增加。短时间内用煤需求仍有上涨空间，预计四季度沿海煤炭运价总体上呈现先涨后跌趋势。铁矿石方面，短期钢厂快速复产，铁矿石需求增加，但受于高库存限制，矿价波动预计跟随成材运行，整体基本面情况好转，预计四季度沿海铁矿石运价冲高回落。粮食方面，新粮上市对玉米价格产生压力，但中储粮采购量逐步上升，国内生猪存栏量回升，导致饲用需求增加，四季度沿海粮食运价或将低位震荡运行或阶段性反弹。预计第四季度沿海干散货运输市场运价走势总体维持波动上行。数据来源：上海航运交易所，上海国际航运研究中心整理2024年第三季度，火电负荷有所提振，但是电厂采购以长协拉运及进口煤补充为主，沿海运输需求总体小幅下滑。7-8月我国沿海港口内贸煤炭发运量同比下降5.83%至1.58亿吨。运价方面，由于台风影响运力紧缺，加上内贸运力持续外流，沿海煤炭运价底部上涨。截至9月底，上海航交所发布的中国沿海煤炭运价指数报收于693.63点，较上季度末大幅上升23.05%，较去年同期大幅上升34.63%。其中，京唐/曹妃甸-宁波（4－5万DWT）航线运价较去年涨幅最大，上涨55.49%至28.3元/吨。第四季度，将进入迎峰度冬煤炭消费旺季，同时，随着提振经济政策出台密集，水泥、钢铁、化工生产有望恢复或保持高位，工业补库需求高。同时随着内贸运力外流，缓解运力过剩压力。预计四季度沿海煤炭运价总体呈现先涨后跌趋势。![]()
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2024年第三季度，铁矿石供需基本面有所改善。7-8月受高温、汛期和台风等不利天气因素影响，基建项目延缓，钢材需求低迷。直至9月，地产重大利好政策落地，终端需求持续释放，钢厂盈利情况改善，高炉利用率、铁水产量均有回升，带动沿海铁矿石运量增长。7-8月我国沿海港口内贸铁矿石发运量同比小幅上涨0.10%至4946.54万吨。运价方面，7-8月受国内钢厂常规检修和天气的影响，各大钢厂维持刚需采购，沿海矿石运价维持弱势。直至9月，钢厂盈利状况改善，原料补库拉运节奏加快，加之沿海运力周转效率降低，运价开始回升。截至9月底，上海航交所发布的中国沿海金属矿石运价指数报收于676.93点，较上季度末大幅上涨12.45%，较去年同期大幅上涨18.89%。其中，北仑/舟山-镇江（3-4万DWT）航线较去年上升幅度最大，上升35.11%至17.7元/吨。第四季度，受9月房地产重大利好政策落地的影响，房地产板块表现积极，国内制造业用钢需求和海外市场需求仍有较大的恢复空间。同时，高炉复产势头强劲，原料补库拉运节奏加快，供应宽松。但长周期来看，铁矿石供给过剩的矛盾依旧存在。预计短期内，钢厂盈利率将持续回升，铁水产量和高炉开工率均有望进一步提升，随着市场逐渐调整，四季度沿海铁矿石运价冲高回落。![]()
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数据来源：上海国际航运研究中心
l 沿海粮食运价走势平稳，预计四季度低位震荡运行或阶段性反弹2024年第三季度，随着政策粮投放不断，粮食市场交投整体较为冷清，加之南北港口延续价格倒挂局面，下游采购拉运节奏放缓，市场观望情绪浓厚。7-8月我国沿海港口内贸粮食发运量同比小幅下降6.39%至1041.73万吨。运价方面，受煤炭运输市场影响，沿海粮食运价呈底部运行。截至9月底，上海航交所发布的中国沿海粮食运价指数报收于781.94点，较上季度末小幅下降1.39%，较去年同期大幅下降10.74%。其中，营口–深圳（4-5万DWT）航线运价较去年下降幅度最大，下降13.05%至43.3元/吨。第四季度，一方面，尽管9月受天气影响，玉米产量未达预期，但随着四季度新粮的陆续上市，市场供应将趋于充裕，短期内仍将延续供大于求的局面；另一方面，四季度正值生猪消费旺季，当前生猪价格处于高位，养殖业仍在扩张阶段，预计后期生猪存栏持续回升，下游饲料企业现货补库需求增加。因此，在市场需求的支撑下，预计四季度沿海粮食运价将低位震荡运行，后期或阶段性反弹。![]()
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▊上海国际航运研究中心 航运发展研究所
▊所长：周德全（兼航运景气指数编制室主任） 博士.高工
▊副所长：李倩雯 博士
▊航运景气指数编制室副主任：陈悠超
▊主要研究骨干：王毅 唐旭峰 沈天昊 林倩瑜 许彤文 冒恺荣 尚绪成 常凯飞 田思颖 向春荣 杨煜瀚 张浩若
▊主要报告产品：《中国航运景气报告》《中国干散货海运市场分析报告》《中国集装箱海运市场分析报告》等系列产品（年报、半年报、季报及双周报）
▊从事航运市场分析、行业政策研究、企业战略规划、船舶投资可研等咨询业务
▊联系电话：021-65853850转8039/8017/8016
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