度过了难捱的周六，竟然还要过一个周日A股才能开市，想必很多投资者早已按捺不住心中的期冀了。
就如同周末是为了让我们好好休息，更好地在下一周中当牛当马。周末休市，也能让投资者认真分析复盘，以完善下一周的投资计划，早日实现财富自由，摆脱牛马生活。
接下来，王场长就书接昨天的文章，来跟各位小伙伴聊一下，该如何通过基金把握住下阶段A股的投资机会。
文字较多，为了便于理解，先放一个思维导图，具体标的在文章最后。
01 对市场的判断：牛市初期
如果要王场长预测未来A股能够涨到多少点，那我肯定回答不出来，就我多年的经验来看，也没有人能回答上来，因为股市的涨跌中包含了太多的不确定因素：宏观经济、地缘政治、国家政策、市场情绪等等，而决定市场未来走势的，永远是现阶段我们还没有掌握的因素。
但是，如同王场长不能准确出今年冬天的最低气温是多少，却能预测出从今往后的四个月中，全国的气温会逐步走低一样。虽然我不能准确预测A股会涨到多少点，但还是可以给出一个结论，当下A股正处在牛市初期，未来市场会逐步走高，这应该是极大概率的事件，具体原因如下：
（1）估值便宜。即使是大涨4天，WIND全A的市净率分位数仍然处在2.96%的历史低位，而随着市场情绪的扭转，乐观的情绪会对市场的估值进行修复，如果我们参考2019年初的反弹，哪怕经济数据还没有恢复，从估值修复的角度来看，仍具有近30%的上涨空间。
PS：为了保证文章的流畅性，我不太会讲一些基础定义，如果你是一位新手投资者，又刚刚关注我，还不太明白什么是估值，可以看看我以前的文章。
（2）政策扶持。由于股市反映的是投资者对未来经济的预期，因此政策对股市的影响非常巨大，相信这四天的上涨已经让大家深有体会，其实不光是A股，成熟市场的美股也是如此，要不是美国政府的大放水以及对股市的刺激政策，美股也不会走出这么多年的长牛。而9月24日出台的降息降准、结构性货币工具、降低存量房贷利率的政策，以及9月26日会议所提及但还未落地的财政政策，都会在或远或近的未来，推动A股的上涨。
更为重要的是，从这一次的政策组合拳当中，王场长感受到了决策层对资本市场的态度有了一些变化，以前资本市场只是服务于实体经济，讲究脱虚向实，讲究制造强国，但现在有点发展金融强国的意思了，毕竟在经济低迷、消费乏力、房地产价格失速的当下，通过资本市场来提升居民财富的获得感，从而刺激消费，是最事半功倍的选择。
（3）关注增加。股市长期看是称重器，短期看是投票器，决定股市中短期走势的永远是增量资金的态度。随着近四天的大涨，开户买股票买基金的人越来越多，银行的存款越来越少，我文章的阅读量越来越多，这都是股市关注度增加的信号。而随着股市关注的持续增加，我国数量庞大的居民存款，将会源源不断地为股市提供增量资金。
综上，虽然我们无法判断未来会涨到多少点，但王场长还是敢于旗帜鲜明地提出——当下就是牛市的起点。
02 对节奏的把握：配置+择时
如果是牛市的起点，是不是无脑买就可以呢？答案是否定的，王场长在之前的文章《接下来的几个月，可能是基金回本之路的重要节点》一文中就提到过，牛市总是从绝望中诞生，在犹豫中成长，在乐观中成熟，最终在亢奋中死亡。而刚刚走出绝望的A股，未来还要面临一段进三退一或者进三退二的犹豫之路要走。
王场长复盘了历史上历次A股的牛市之路，大概都会围绕着如下路径展开：
第一阶段：估值修复引发的第一轮上涨。当市场极度悲观的情绪因为突发的利好政策而扭转，市场开始进行快速的估值修复，在这一轮上涨当中，市场整体呈普涨态势，但资金会不断地进行高低切换，一个板块修复得差不多了就会流入到另一个板块当中，直至全市场的估值都回到了一个比较合理的区间。以券商、银行为代表的非银金融行业，因为其公司资产中持有不少的股票资产，因此更受益于市场的反弹，在第一轮上涨中往往表现优异。
第二阶段：基本面数据之后引发的调整。由于实体经济的修复速度要落后于股市，因此在估值修复到正常状态后，出于各种原因，市场会进入第一轮调整。
第三阶段：基本面数据修复后的再次上涨。
第四阶段：最后一位买家进入后，牛市结束。
（篇幅原因不在这里说太多，以后单开一篇文章讲）
所以，虽然目前已经处在牛市的起点，但大家也不要盲目一次性把所有资金都买入到一个股票或基金当中，而是应该做好资产配置，以及控制好交易节奏。
在资产配置上，至少要做到红利+成长的杠铃配置，虽然红利类资产在牛市中的涨得没有其他资产快，但在牛市的初期作为组合压舱石的效果还是很好的，在当前的情况下，组合配置40%-50%的红利仍然是一个不错的选择。至于成长类资产，会随着投资情绪以及经济的恢复而具有更好的表现，但鉴于目前我们还不够确定中国经济的恢复速度，所以也不建议盲目地配置过高的成长仓位，目前配置50%-60%的成长足矣。当然王场长未来也会随着市场的演进而逐步对红利与成长的比例进行动态调整。
在交易节奏上，王场长建议采取“周度定投+高抛低吸”的交易策略。
对于仓位还比较轻的投资者或者新入场的投资者，不要因为害怕踏空而选择追涨买入，股市70%的亏损都来源于追涨杀跌。正确且普适的方式就是，把资金一分为二，一半资金逢市场调整买入，另外一半资金分成8-12份，以周定投的形式买入相应的资产，争取在2-3个月内逐步建仓，具体可以参考养基场的“故人具基黍”周度发车组合。当持仓中的基金涨幅较大时，我们也要第一时间去高抛止盈，逢低买回或者切换至其他低位基金。
对于已经满仓的投资者，没有了建仓的烦恼，那就做好高抛低吸吧，王场长也会一如既往地定期通报一些交易性的机会。
03 对基金的选择：红利+成长
分析完市场以及投资节奏，接下来就要对基金进行选择了。王场长这里主要是抛砖引玉，各位小伙伴最终还是要自行做出投资判断，毕竟股市有风险，投资需谨慎。
在组合中的红利部分，我们主要建议以东方红红利低波指数基金为主，辅以一些投资风格稳健、持仓较为均衡、寻求高安全边际的主动型基金。
在组合中的成长部分，主要以主题投资为主，配合着前文说到的牛市一阶段的特点，我们主要从超跌后的估值修复以及政策推动两个维度来布局。
估值修复方面，医疗、电力设备类的基金，以及创业板指数基金，虽然目前没有受到相关政策的明确推动，但也因此短期内涨幅不大，仍然符合前文说到的低吸的交易节奏。
在政策推动方面，目前看有以下几个行业：一是明显受益于牛市来临的非银金融，这一部分的基金主要以指数基金为主。二是未来经济复苏必然要刺激的消费与地产，这一部分主要以主动基金为主。
下面这张图，是一个对整体投资思路及具体投资标的的梳理，各位小伙伴收好，大家务必参考第二部分的操作节奏进行配置。
04 总结
以上，就是王场长对未来投资A股的一些看法。不知不觉这篇文章又奔着3000字去了。我也知道，这种硬核文章在短视频盛行、碎片化信息当道的时代中，的确不怎么讨喜，王场长也曾经迷茫过是否要向时代妥协。但投资真的是那1分钟的视频就能讲清楚的么？是告诉各位几个代码就能成功的么？我认为绝对不可能。
正所谓天雨大，不润无根之草，道法宽，只度有缘之人。投资本就是一件逆人性的事，我又何必要顺着大众的喜好去做那些自认为不正确的事情呢？
毕竟这世界足够大，只要我能够坚持，终归能将自己的投资理念传递给更多的有缘之人。
投资也是如此，只要我们能够长期坚持做正确的决策，终有一天都能实现财富自由，改变自己的命运。
感谢每一位读到这里，不向这个浮躁时代妥协，不向既定命运低头的有缘人。
